Малави

Спори раст и висока инфлација одржавају сиромаштво

Очекује се да ће економски раст остати недовољан и 2026. и 2027. године. Раст становништва ће и даље надмашити раст економије (+2,6%), додатно продубљујући пад дохотка по глави становника. Привреда је у великој мери зависна од пољопривреде, која запошљава скоро 60% радне снаге, чини око једне четвртине БДП-а и генерише 80% извозних прихода. Углавном зависна од падавина, са ниском продуктивношћу и лоше диверзификована (дуван, кукуруз, чај), овај сектор је подложан честим екстремним временским појавама. Очекује се опоравак пољопривредне производње (+2,5% у 2026. години) након две године суше, праћене поплавама у централном региону од јануара 2026. године. Међутим, растуће цене ђубрива могле би да утичу на производњу у 2027. години. Рударска активност ће се скромно проширити поновном отварањем рудника уранијума Кајелекера (затвореног од 2013. године) у децембру 2025. године, и постепеним пуштањем у рад рудника Канганкунде (ретке земне метале) и Кањика (ниобијум) до 2028. године. Све три ће бити у власништву аустралијских компанија. Ипак, удео рударства у БДП-у (1%) остаће структурно ограничен упркос амбициозним дугорочним владиним циљевима (12% до 2063. године). Изазови са којима се суочава производни сектор (11% БДП-а) остаће присутни. Услуге (54% БДП-а), укључујући трговину, транспорт, телекомуникације и некретнине, забележиће само умерен раст, јер су домаћинства — која чине велики део потражње — под значајним притиском. Велики део становништва и даље ће се суочавати са несигурношћу у исхрани и сиромаштвом (76% живи за мање од 3 америчка долара дневно), док ће незапосленост остати висока (19,7%). Приступ електричној енергији и даље је отежан због недовољно развијене мреже у односу на инсталирани капацитет. У средњем року, Пројекат хидроелектричног складишта Мпатаманга (MHSP), хидроелектрични пројекат од 301 MW који је још увек у фази финансирања, могао би да подстакне раст јачањем електроенергетске мреже.

Неконтролисана инфлација се успорила у другој половини 2025. године како су цене хране опале, уз подршку великих међународних донација кукуруза. Међутим, овај тренд би се могао обрнути са растом цена горива, које су у потпуности зависне од увоза. Цене горива су регулисане од 2024. године, али је Малавијска регулаторна агенција за енергетику (MERA) у априлу 2026. године најавила повећање цена дизела за 35%, након почетног повећања у јануару. Штавише, монетизација фискалног дефицита наставиће да подстиче инфлаторне притиске. Коначно, слабе девизне резерве могу довести и до смањења увоза и приморати на девалвацију, што би повећало трошкове увоза. У пракси се од 2024. године одржава курс везан за амерички долар, али значајан део девизних трансакција и увоза одвија се на паралелном тржишту, где је курс два до три пута слабији. Као резултат тога, постепена смањења каматних стопа започета у марту 2026. године (-200 бпс, на 24%) могла би бити обустављена од стране централне банке (RBM). Монетарна политика остаје и неефикасна — због ограничене финансијске посреднице — и експанзивна, како би се обуздали домаћи трошкови задуживања владе.

Нестабилна финансијска ситуација

Да би се суочила са недавним климатским шоковима, инфлаторним последицама рата у Украјини и пандемије, Малави је спровела експанзивну фискалну политику која је погоршала терет свог дуга. Фискални дефицити Малавија (као проценат БДП-а) у просеку су други највиши у Субсахарској Африци од 2022. године. Очекује се да ће се благо смањити након изузетно великог дефицита у фискалној 2025–2026. години због изборног контекста. Буџет за 2026–2027. фискалну годину предвиђа стабилне расходе у реалном износу (32% БДП-а) и повећање прихода за 14%, уз подршку већег прихода од пореза и опоравка међународне помоћи. Међутим, чини се да је обим повећања недостижан имајући у виду недавне трендове прихода (у просеку +0,5 процентних поена БДП-а годишње). Могућности за смањење расхода су и даље ограничене отплатом дуга (43% прихода), углавном домаћег, као и законским обавезама (плате, пензије). Сходно томе, у фискалној 2025–2026. години само 6% домаћих прихода било је дискреционо. Пољопривредни сектор ће и даље добијати значајан удео у буџету (6,6% расхода у фискалној 2025–2026. години), пре свега кроз шему субвенционисања ђубрива, Програм приступачних улаза (AIP), чији се трошак очекује да ће значајно порасти (0,7% БДП-а у фискалној 2025–2026. години). Повећана децентрализација улагања у инфраструктуру (33% капиталних издвајања сада се управља на локалном нивоу преко Фонда за развој изборне јединице (CDF), у поређењу са 3% у фискалној 2025–2026. години) могла би помоћи у побољшању путних и електричних мрежа. Међутим, слаба контрола над CDF-ом у последњих неколико година указује на ризик од пропуста у локалној потрошњи. Спољна буџетска подршка (20% прихода, 4% БДП-а), углавном од Светске банке, остаће кључна. Помоћ ван буџета из САД и ЕУ, која је 2024. чинила 9% БДП-а, опала је 2025. године након расформирања USAID-а и отказа програма подршке инфраструктури вредног 350 милиона долара од стране Корпорације за изазов миленијума. Међутим, део помоћи за здравство је поново успостављен у јануару 2026. године у оквиру "Споразума о глобалној стратегији здравља Америка прва", који ће обезбедити 792 милиона америчких долара током пет година. Преговори са ММФ-ом о новом финансијском програму су застојали. Дефицит се финансира издавањем краткорочних хартија од вредности домаћем финансијском сектору, од којих значајан део откупљује РБМ.

Текући рачун је дубоко у дефициту, што одражава структурну трговинску неравнотежу изазвану веома уском извозном основом концентрованом у секторима са ниском додатом вредношћу, као и јаком зависношћу од увоза. Као резултат тога, девизне резерве су изузетно ниске (0,4 месеца увоза које држи РБМ и 2,3 месеца за целу економију у марту 2026). Недостатак девиза кочи увоз. У априлу 2026. године део златних резерви земље је продат како би се решио оштар недостатак горива. Очекује се да ће дефицит текућег рачуна бити већи у 2026. години, подстакнут вишим ценама нафтних деривата (16% увоза) и ђубрива (6%). Раст извоза ће пружити делимично надокнађивање, уз подршку дувана (55% извоза) и обећајућег рода (+13% годишње пројектовано за 2026. према Комисији за дуван). Упркос забрани извоза сирових минерала од октобра 2025. године, рударски сектор би требало да допринесе позитивном билансу трговине, уз подршку изузетка додељеног руднику Кајелекера, који извози прерађени уранијум (жути кејк). Очекује се да ће дефицит услуга (5% БДП-а) и дознаке (3,8% БДП-а у 2024. години) остати стабилни. Финансирање се ослања на помоћ везану за пројекте и буџетску подршку.

Очекује се да ће се терет веома великог јавног дуга Малавија наставити да расте у 2026. години. Његова домаћа компонента чини око 60% укупног износа и расте. Малави је прогласио неплаћање према својим спољним комерцијалним повериоцима, пре свега Трговинско-развојној банци (TDB) и Афричкој банци за извоз и увоз (Afreximbank). Сходно томе, она се све више окреће домаћем банкарском тржишту за задуживање, упркос веома високим каматним стопама (просечно око 6% реалног приноса на три године), или централној банци, која држи 30% домаћег дуга. Спољни дуг је, насупрот томе, углавном конcesионалан, при чему 70% држе мултилатерални повериоци, пре свега Светска банка, али и ММФ и Афричка банка за развој (AfDB). Након делимичног реструктурирања 2024. године кроз споразуме са Кином и Кувајтом, износ билатералног дуга је сада низак (8% спољног дуга) и углавном се дугује Кинеској извозно-увозној банци. Преговори о реструктурирању спољног комерцијалног дуга су у току, али напредак је спор. Ризик од новог дефолта је висок.

Политичка транзиција суочена са хитним потребама за реформама

На општим изборима у септембру 2025. године победио је у првом кругу бивши председник Питер Мутарика (2014–2020), који је освојио 57% гласова против актуелног председника Лазаруса Чаквере, на изборима обележеним већом излазношћу бирача (76%). Иако су значајни протести одржани уочи гласања, објављивање резултата наишло је на релативно миран одговор. Међутим, нова администрација је у крхкој позицији и суочена је са фрагментисаним парламентом и без апсолутне већине. Владајућа Демократска прогресивна партија (DPP) освојила је 99 од 229 места. Она се ослања на адекватан савез са независним посланицима како би усвојила одређене законе. Партија конгреса Малавија (MCP), коју предводи г. Чаквера и која је сада главна опозициона снага, освојила је 52 места. Појава независних кандидата одражава растуће незадовољство према двема традиционалним партијама, с обзиром на нестабилност економске ситуације и недостатак побољшања. Увођење непопуларних препорука ММФ-а господина Мутарике, које би уступиле пут ка споразуму о финансирању, чини се мало вероватним у средњем року, с обзиром на бурне друштвене прилике.

Лилонгве одржава пријатељске односе и са Сједињеним Државама и са Европском унијом, као и са Кином, при чему потрага за финансијском и хуманитарном помоћи остаје главни фокус малавијске дипломатије. На регионалном нивоу, Малави је чланица Јужноафричке царинске уније (ЈАЦУ). Земља развија пројекте са својим суседима из Мозамбика и Замбије. Мозамбик ће дати у закуп део своје луке Накала Малавију, чиме ће се побољшати регионална повезаност и омогућити Малавију приступ мору. Очекује се да ће и пројекат међусобног повезивања електричних мрежа Мозамбика и Малавија (MOMA) бити завршен 2026. године. Насупрот томе, са Танзанијом и даље траје дугогодишњи погранични спор око демаркације границе језера Нијаса, иако су тензије минималне.

Последње ажурирање: јун 2026.