Белорусија

Раст ограничен западним санкцијама

Упркос недостатку свеобухватних економских података, очекује се да ће раст остати угушен 2026. и 2027. године. Економија и даље трпи велики утицај западних санкција које оптерећују трговину, инвестиције и приступ страним технологијама. Европска унија је увела широк скуп мера против Белорусије са циљем кажњавања и кршења људских права и њене подршке руској агресији на Украјину. Оне укључују замрзавање имовине и забране путовања усмерене на бројне званичнике и ентитете повезане са режимом, као и ембарго на оружје, опрему за репресију и осетљиве технологије двоструке намене. Ове санкције су значајно појачане од 2022. године кроз финансијска ограничења (која погађају банке и приступ SWIFT-у), трговинска ограничења (која обухватају кључне секторе као што су поташа, дрвна грађа, челик и угљоводонићи) и ограничења у пружању услуга (укључујући консултантске, ИТ и инжењерске услуге). Оне такође укључују забране транспорта (авио и друмског) и мере против заобилажења. Општи циљ је да се смање економски ресурси режима, ограниче његове индустријске и војне способности и повећа политички притисак као одговор на унутрашњу репресију и његову подршку Русији.

Активност ће остати у великој мери зависна од Русије, далеко најважнијег трговинског партнера земље (70% трговине), финансијског партнера (50% јавног дуга) и добављача енергије (99% гаса и 90% нафте). Русија ће наставити да финансира развој нових индустријских капацитета и проширење постојећих постројења у неколико стратешких производних сектора (аутомобилска индустрија, пољопривредне машине, хемијска индустрија), чиме ће подржати програм замене увоза који спроводе власти. Међутим, успоравање руске економије, које се очекује 2026. и 2027. године, директно ће утицати на белоруски раст преко извоза.

Приватна потрошња (70% БДП-а) остаће главни покретач активности, уз подршку и даље веома повољног тржишта рада, које карактерише историјски ниска стопа незапослености (2,3% у марту 2026. године) и снажан раст номиналне зараде (+12,5% на годишњем нивоу у априлу 2026. године), посебно у јавном сектору, који има преовлађујући удео у економији. Повећања пензија (+10% у фебруару 2026) такође ће наставити да подржавају куповну моћ домаћинстава. Инфлација се ублажила на почетку године (5,5% годишње у априлу 2026), захваљујући споријем расту цена хране, али се очекује да ће поново убрзати због растућих трошкова увоза и виших цена енергије услед конфликта на Блиском истоку. Да би се суочиле са овим притисцима, власти су повећале циљну инфлацију на 7% за 2026. годину, у поређењу са 5% у 2025. години. Приватна инвестиција ће и даље бити озбиљно ометана и снажном државном интервенцијом и неповољним пословним окружењем обележеним широко распрострањеном корупцијом. Расподела кредита ће остати усмерена и биће одржавана неутрална монетарна политика коју подржава извршна власт. Очекује се да ће директна страна инвестиција остати на историјски ниском нивоу, односно око 50% испод нивоа забележеног пре рата, чиме се ограничавају добици у продуктивности и модернизација производног апарата. У том контексту, циљ раста владе од 2,8% за 2026. годину делује тешко оствариво, а стварни раст ће вероватно бити знатно испод тог нивоа.

Двоструки дефицити ће и даље бити финансирани од стране Русије

Прозирност јавних финансија остала је ограничена од суспензије објављивања званичних буџетских докумената 2022. године, које су замениле спорадичне и понекад контрадикторне изјаве Министарства финансија. Ипак, очекује се да ће дефицит буџета опстати и 2026. и 2027. године. Буџет за 2026. годину предвиђа повећање прихода од 12,4%, углавном покренуто порезима усмереним на одређене секторе (пре свега енергетику и пољопривреду) и вишим опорезивањем коцкања, док порески терет за већину домаћинстава остаје непромењен. Међутим, ови додатни приходи вероватно неће бити довољни да надокнаде високе расходе за плате у јавном сектору, пензије, социјалне бенефиције и подршку државним предузећима погођеним западним санкцијама. Штавише, иако у буџету званично није забележено значајно повећање војних расхода, продубљивање војне сарадње са Русијом указује на постојање додатних ванбуџетских расхода, што би могло још више да повећа дефицит.

Очекује се да ће текући рачун, као и његова трговинска компонента, остати у дефициту и 2026. и 2027. године. Слабост белоруског рубља (упркос његовом јачању од 2025. године) наставиће да оптерећује спољну трговину. Као одговор на западне санкције, Белорусија је убрзала преусмеравање своје трговине ка Русији, која сада апсорбује више од половине белоруског извоза и обезбеђује скоро три четвртине увоза. Ова растућа зависност смањује диверзификацију спољних тржишта и повећава рањивост на успоравање руске активности. Извоз рафинисаних нафтних деривата и друге робе, без обзира на то да ли су намењени Русији, наставиће да транзитира кроз Русију, док ће увоз међупроизвода и енергије остати високо концентрисан на овог партнера. Коначно, упркос укидању америчких санкција белоруском калијуму (20% светске производње), логистичка ограничења повезана са наставком европских санкција наставиће да ограничавају потенцијал за одрживо побољшање спољнотрговинског биланса. Дефицит текућег рачуна углавном се финансира реинвестирањем прихода оствареног руским инвестицијама у земљи. Напори да успостављања трговинских партнерстава у Субсахарској Африци и Јужној Америци ради смањења зависности од Русије очекује се да ће дати ограничене резултате због логистичких трошкова и сложености развоја нових трговинских рута ка тако удаљеним дестинацијама.

Ауторитарни режим чврсто укотвљен у руској сфери утицаја

Поновно изабрање председника Александра Лукашенка за седми узастопни мандат у јануару 2025. године, са 87% гласова, потврдило је отпорност режима који је на власти од 1994. године. Још једном, избори су оцењени као ни слободни ни поштени у контексту обележеном забраном независних медија, прогонством опозиције и наставком политичке репресије. Протести из 2020. године, који су представљали најзначајнију претњу режиму од стицања независности, довели су до трајног заоштравања политичке контроле. Уставно-правне измене усвојене у последњих неколико година повећале су извршне овлашћења и омогућавају председнику да одржи одлучујући утицај на политички живот, чак и у случају да се одлучи да не остане на функцији. Не очекује се значајна политичка либерализација, упркос ослобађању неколико стотина политичких затвореника од 2025. године уследу после преговора са САД. Власти ће вероватно наставити да дају предност стабилности режима, контроли над грађанским друштвом и гушењу сваке форме политичког неслагања.

Рат у Украјини ће наставити да обликује геополитичко окружење земље у 2026. и 2027. години. Без директног учешћа у борбама, Белорусија ће остати кључни стратешки савезник Русије, стављајући своју територију, капацитет прераде, индустрију, инфраструктуру и логистичке капацитете на располагање Москви. Очекује се да ће се њихове везе још више продубити у оквиру Савезне државе, пројекта покренутог крајем 1990-их са циљем јачања политичке, економске, војне и регулаторне интеграције. Дуго углавном симболичан, овај пројекат је добио на замаху од 2020. године. Обе земље ће стога наставити са спровођењем неколико интеграционих програма, посебно у областима енергетике, индустрије, транспорта, опорезивања и одбране. Међутим, господин Лукашенко ће вероватно наставити да избегава било какво директно војно учешће у Украјини, јер би таква одлука могла да погорша унутрашње тензије у земљи у којој је јавна подршка рату и даље ниска. Иако су разговори између америчког изасланика и Лукашенка вођени од 2025. године довели до циљаног ублажавања америчких санкција у замену за ослобађање политичких затвореника, санкције ЕУ и даље остају на снази, укључујући ограничења у коришћењу ваздушног простора и друмских мрежа ЕУ. Као резултат тога, власти ће наставити да дају предност даљем унапређењу односа са Русијом и другим не-западним партнерима, као што су земље Африке или Северна Кореја, како би смањиле и дипломатску и економску изолацију.

Последње ажурирање: јун 2026.