Američke carine od 50% na čelik i aluminijum: fatalan udarac ili spas za američku metaluršku industriju?

Donald Tramp je prošlog petka, 30. maja, najavio dodatnih 25% carina na sirovi čelik, primarni aluminijum i derivate, čime su ukupne carine dostigle 50%. Ova drastična mera pojačava neizvesnost kroz američki lanac vrednosti proizvodnje.

Simon Lacoume, sektorski analitičar u Coface-u.

Ova objava je data tokom inauguracije strateškog partnerstva između US Steel i Japanskog Nippon Steel. To podrazumeva ulaganje 14 milijardi američkih dolara u američke fabrike čelika tokom 14 meseci. Ova značajna investicija je delimično odgovor na početne carine od 25% na čelik koje je Vašington uveo u martu. Iz američke perspektive, ova investicija služi dvema svrhama: smanjenju zavisnosti SAD od uvoza i podršci njihovoj domaćoj metalurškoj industriji. Na globalnom nivou, ove nove tarife će prvenstveno uticati na Kanadu, Kinu, Meksiko, Evropsku uniju (EU) i nekoliko azijskih zemalja¹.

Udarac po američku proizvodnu industriju

Nakon Trampovih carina iz 2018. godine, proizvodnja čelika u SAD ostala je stabilna na približno 80 miliona tona godišnje do 2024. godine, a tarife na čelik su možda dovele do povećanja od 1.000 radnih mesta u čeličnoj industriji. Međutim, prema studiji Odbora guvernera Federalnih rezervi, povećani troškovi ulaganja zbog tih tarifa povezani su sa 75.000 manje radnih mesta u domaćem proizvodnom sektoru. Stoga tarife iz 2018. godine nisu uspele da donesu nikakav dugoročni rast proizvodnje ili zaposlenosti u američkim industrijama.

Povećaj sliku

Smanji sliku

^{(podaci za grafikon u .xls formatu)}

Štaviše, od početka godine, tarife su prvenstveno podigle cene i čelika i aluminijuma na američkom tržištu. Premija američkog Srednjeg zapada² značajno je porasla u poređenju sa nivoom pre carina: za 20% od početka godine (YTD) za čelik i za 65% od početka godine za aluminijum. Za sada, američka proizvodnja čelika nastavlja da opada, jer potencijalni uticaj na proizvodnju (i zaposlenost) može biti vidljiv samo na duži rok. Tokom prva četiri meseca 2025. godine, proizvodnja u SAD je opala za 2% u odnosu na prethodnu godinu (YTD), dok je širom sveta pala za 1% u odnosu na prethodnu godinu.

Rastuće domaće cene čelika predstavljale su veliki teret za američke proizvodne firme u 2018. godini. Očekuje se da će volatilnost cena i rastući troškovi poremetiti nizvodne segmente lanca vrednosti.

• Kratkoročno, očekujemo da će te dodatne carine podići cene u SAD još više, iako volatilnost ostaje glavni rizik. Od Trampove objave prošle nedelje, premija američkog Srednjeg zapada za aluminijum je porasla za 6%, dok je indeks cena ekvivalenta čelika pao za više od 5%.

• Na srednji rok, rastuće domaće cene metala mogle bi da erodiraju marže proizvodnih kompanija. Američki automobilski sektor biće posebno ranjiv jer će verovatno negativno biti pogođeni i uzvodni i nizvodni lanci vrednosti.

• Dugoročno gledano, rastuće američke tarife na čelik i aluminijum mogle bi ironično koristiti Meksiku. Pošto većina njegovog automobilskog izvoza u SAD ispunjava zahteve USMCA, oni su izuzeti od tarifa. U međuvremenu, njegova proizvodnja bi trebalo da postane još konkurentnija zbog izobličenja troškova proizvodnje u poređenju sa SAD, što je dodatno pogoršano ovim dodatnim tarifama.

^{1 Indija, Indonezija, Japan, Malezija, Južna Koreja, Tajland i Vijetnam}

^{2 "Premija Srednjeg zapada" je regionalni indeks cena koji je utvrdio S&P Global Platts za sirovine kao što su čelik i aluminijum, koje se isporučuju regionu Srednjeg zapada Sjedinjenih Država. To je jedna od mnogih regionalnih procena cena robe koju učesnici na tržištu mogu koristiti kao referentnu tačku za razumevanje trenutne cene date sirovine u određenom regionu sveta.}