Јужна Кореја

Изгледи за раст су засењени неизвесношћу у извозу и слабом домаћом потражњом

Економски раст Јужне Кореје се опоравио у 2024. години, порастајући за 2,0% – у односу на 1,4% у 2023. години – уз подршку снажног опоравка извоза упркос слабој домаћој потражњи. Извозна динамика се побољшала, иако са значајним разликама између технолошког и нетехнолошког сектора. Извоз полупроводника порастао је за 43,9% на годишњем нивоу, подстакнут потражњом за серверима за вештачку интелигенцију, уз раст извоза дисплеј панела и рачунара. Транспортна опрема, укључујући аутомобиле и бродове, такође је остварила добре резултате, али извоз робе ван технолошког сектора, као што су хемикалије, челик и нафтни деривати, остао је слаб. На домаћем плану, улагања у објекте су подстакнута трошковима за опрему за производњу чипова, али је укупна бруто капитална формација оптерећена падом улагања у грађевинарство од 2,7% у условима повишених трошкова изградње и строже регулације финансирања инвеститора због повећаног ризика од неплаћања. Приватна потрошња је скромно порасла (+1,1% год/год), ограничена високим дужничким оптерећењем у условима трајно повишених каматних стопа, упркос опадању инфлације. Политички шок настао краткотрајним увођењем војног стања од стране бившег председника Јуна додатно је успорио потрошњу у четвртом кварталу.

Гледајући унапред, раст Јужне Кореје могао би успорити на 1,0% у 2025. години због неизвесних извозних изгледа и слабог опоравка домаће потражње. Динамика извоза је већ ослабила у првом кварталу и пре него што су САД најавиле нове тарифе. 2. априла, Трампова администрација је предложила глобалне реципрочне тарифе, укључујући порез од 25% на јужнокорејску робу, иако је примеना ових додатних тарифа изнад основне стопе од 10% суспендована на 90 дана 9. априла. Поред тога, извоз Јужне Кореје је рањив на постојеће америчке царине по члану 232 на челик, алуминијум и аутомобиле (25% до 50%), као и на потенцијалне царине на полупроводнике и фармацеутске производе. Иако већина најављених тарифа још увек није ступила на снагу (трговински преговори између САД и Јужне Кореје су у току, али конкретан развој догађаја може бити обустављен до инаугурације следећег председника почетком јуна), растућа трговинска неизвесност могла би да наруши пословно расположење и капиталне издатке, чиме би се додатно одложио опоравак домаће потражње.

У међувремену, мало је вероватно да ће приватна потрошња ускоро оживети, јер стопе штедње домаћинстава поново расту, што вероватно одражава погоршање поверења потрошача због оштријих од очекиваних америчких реципрочних тарифа и текуће политичке неизвесности. С позитивне стране, постепено, али континуирано монетарно олакшавање, заједно са стабилизацијом инфлације, требало би делимично да надокнади потрошњу и подржи постепени опоравак инвестиција у грађевинарство.

Погоршање фискалног рачуна

Спољни рачуни Јужне Кореје побољшали су се 2024. године како се опоравио трговински биланс робе. Текући рачун забележио је суфицит од 99,04 милијарде америчких долара (5,3% БДП-а), што је значајан пораст у односу на суфицит од 32,82 милијарде америчких долара у 2023. години. Опоравак је углавном покренут јачим суфицитом трговинског биланса, подстакнутом снажним извозом полупроводника и нижим увозним трошковима због пада глобалних цена робе. Међутим, дефицит у поглављу услуга остао је изнад 20 милијарди долара, што одражава упорне мањкавости у услугама производње, путовању и другим пословним услугама – иако се благо смањио јер је растући суфицит у транспорту пружио одређено надокнађење. Уз изглед у будућност, очекује се да ће текући рачун остати солидан у 2025. години, јер ће опадајуће глобалне цене сирове нафте и јачи валутни курс јужнокорејског вона ублажити спољне препреке суфициту у трговини робом. У међувремену, примарни суфицит прихода вероватно ће остати чврст, уз подршку одрживих високих прихода од камата.

У међувремену, фискална позиција Јужне Кореје се погоршала 2024. године, при чему се управљани фискални дефицит (изузимајући фондове социјалног осигурања) значајно увећао у односу на првобитне пројекције (-4,1% БДП-а у односу на планираних -3,6%). Овај необично велики дефицит – који је прешао 4% БДП-а само током криза као што су Азијска финансијска криза или пандемија Ковида-19 – углавном је био последица мањка прихода од пореза на добит предузећа, док је потрошња за јавну добробит смањена само занемарљиво. Проширење јаза сигнализира померање од фискалне дисциплине (ознаке Јунове администрације од 2022. године) ка активнијем фискалном управљању, јер се економија бори са неравном опоравком извоза и слабом домаћом потражњом. Иако је управљани фискални биланс за 2025. годину планиран на -2,8% БДП-а, стварни дефицит ће вероватно бити већи због два допунска буџета. 1. маја, парламент Јужне Кореје одобрио је додатни буџет од 13,8 трилиона вона (0,5% БДП-а), издвајајући средства за помоћ услед катастрофе изазване шумским пожарима, финансијску подршку извозницима и малим и средњим предузећима, као и улагања у вештачку интелигенцију. Штавише, имајући у виду све већи ризик од тарифног шока по економски раст, нова администрација, која ће преузети дужност након председничких избора почетком јуна, могла би предложити други додатни буџет већ у јулу.

Јужна Кореја одржава председничке изборе након месеци политичких немира

Јужна Кореја је запала у политичку кризу након краткотрајне проглашене војне диктатуре бившег председника Јуна Сук-јола 3. децембра 2024. године, прве такве мере још од 1979. године. Тај потез, оправдан као неопходан да заштити земљу од Северне Кореје и "антидржавних снага", није имао конкретне доказе и брзо је поништен у парламенту у року од шест сати након што је 190 посланика заобишло војне барикаде да би ушло у Националну скупштину и гласало против њега. Последице су се погоршале 14. децембра 2024. када је Национална скупштина усвојила предлог за импичмент против Јуна, који је Уставни суд потврдио једногласном одлуком 8–0 4. априла 2025. године.

Након што је Јун смењен са функције, ванредни председнички избори заказани су за 3. јун 2025. године. Тренутне анкете показују да Ли Џе-мијонг из опозиционе Демократске партије има јасну предност, упркос отвореним правним споровима; његово суђење због кршења изборног закона током председничких избора 2022. године одложено је за период након избора. У међувремену, Ким Мун-су, бивши министар за запошљавање и рад и кандидат владајуће странке (Странка народне моћи), изронио је као његов главни ривал. Оба кандидата подржавају развој вештачке интелигенције и обећавају финансијску помоћ малим предузећима и младима, али се њихови укупни фискални ставови оштро разликују. Ли заговара редистрибутивније мере и државно вођене јавне инвестиције, усклађујући се са склоношћу своје странке ка активној фискалној интервенцији, док апсолутна већина странке у Националној скупштини може помоћи у остваривању такве агенде уколико победи на изборима. Ким, са друге стране, заговара приступе вођене тржиштем, укључујући дерегулацију, смањење пореза и регионалну конкуренцију.

Последње ажурирање: мај 2025.