Apple i Nvidia, dve najvrednije kompanije na svetu po tržišnoj kapitalizaciji, obećale su više od 1 trion dolara ka američkom lancu snabdevanja elektronikom, predstavljajući se kao strateški saveznici u nastojanjima da se ponovo obezbedi i industrijski suverenitet. Međutim, pažljiviji pogled otkriva da ovim politički simboličnim gestovima nedostaju istinske promene za koje se tvrdi da predstavljaju skrivene ekonomske i geopolitičke rizike.
Obećanja visokog profila sa ograničenim uticajem?
Gledajući dalje od naslova i pažljivije proučavajući saopštenja, otkrivamo da ove trilione dolara najave spajaju kapitalne investicije sa širim operativnim troškovima, platnim spiskovima i dugoročnim ugovorima o nabavkama. Neke mere takođe prepakuju ranije objavljene inicijative ili odražavaju projekte koji su verovatno napredovali bez obzira na politički kontekst.
Takođe je vredno zapamtiti da ni Apple ni Nvidia direktno ne upravljaju značajnim proizvodnim kapacitetima, što znači da će stvarne investicije prvenstveno izvršiti njihovi izvođači i dobavljači.
Politička signalizacija pre nego industrijska transformacija
Obećanja odražavaju strateško pozicioniranje dizajnirano da dobije povoljne uslove od Trampove administracije, posebno u pogledu:
- Očuvanje CHIPS-a i zakona o nauci, ključnog za finansiranje i poreske olakšice od kojih će Apple i Nvidia indirektno koristiti jačanjem domaće proizvodnje poluprovodnika
- Smanjenje potencijalne izloženosti predloženoj uvoznoj tarifi od 25% na poluprovodnike, imajući u vidu da su poluprovodnici tajvanske proizvodnje od suštinskog značaja za ponudu Nvidijinih AI čipova.
- Ukidanje proširenih ograničenja izvoza naprednih američkih poluprovodnika koji trenutno ograničavaju pristup tržištu i rizikuju da ubrzaju konkurentske ekosisteme veštačke inteligencije usklađene sa kineskom.
Geopolitičko kockanje moglo bi da se prenese na američke tehnološke gigante
Iako su naizgled niskorizične zbog svoje neobavezujuće prirode, ove obaveze mogu imati ozbiljne geopolitičke implikacije.
Proizvodnja poluprovodnika zahteva stabilnost i dugoročnu jasnoću politike, a ne političku simboliku. Javnim usklađivanjem sa retorikom Trampove administracije, Apple i Nvidia rizikuju reakciju međunarodnih partnera. S obzirom na to da većina njihovih prihoda dolazi sa globalnih tržišta, potencijalne odmazde - kao što su nedavne kineske istrage protiv Nvidije i Intela zbog antikonkurentnih praksi - mogle bi značajno da naškode njihovim tržišnim pozicijama.
Iza naslova u novinama: duboki strukturalni izazovi ostaju
Ove najave zasenjuju stalne osnovne izazove u proizvodnji poluprovodnika u SAD.
Iskustva Samsunga i TSMC-a, koji su uložili preko 30 milijardi dolara u nove pogone u SAD, naglašavaju prepreke, uključujući nedostatak kvalifikovane radne snage, slabosti u ekosistemu domaćih dobavljača i visoko oslanjanje na uvezene mašine i stručnjake. TSMC-ov objekat u Arizoni otvoren je godinu dana kasnije i suočava se sa operativnim troškovima 30-50% višim od tajvanskih fabrika. Samsungova fabrika u Teksasu se takođe suočava sa kašnjenjima.
Restriktivna imigraciona politika, neizvesna dinamika trgovine i ograničeni obrazovni okviri pod Trampovom administracijom nude malo podrške za rešavanje ovih sistemskih pitanja.
Rizična opklada: zanemarivanje starih čipova i preterano ulaganje u veštačku inteligenciju
Trenutni napori za preoblikovanje u velikoj meri daju prioritet naprednim čipovima povezanim sa veštačkom inteligencijom, vođeni potražnjom nekoliko velikih kompanija, uključujući Meta, Microsoft, Amazon i Alphabet. Iako ove investicije podržavaju trenutne potrebe za AI infrastrukturom, uski fokus ignoriše ranjivosti otkrivene tokom nedostatka čipova 2021–2022.
Nasleđeni čipovi - jeftine, bitne komponente za automobilski i industrijski sektor - čine približno 70% globalnih količina poluprovodnika, ali su uglavnom odsutne u strategijama ponovnog korišćenja. Rastuća dominacija Kine u proizvodnji starih čipova (40% globalno naspram samo 7% u SAD) povećava strateške rizike.
Istovremeno, plato ili promena potražnje u vezi sa veštačkom inteligencijom može brzo da učini da nedavno izgrađeni objekti fokusirani na veštačku inteligenciju budu nedovoljno iskorišćeni, pretvarajući ambiciozne investicije u skupe višak kapaciteta.
Ponovna retorika prikriva dublja pitanja o padu poluprovodnika u SAD
Usred ponovnog entuzijazma, osnovna pitanja ostaju nerešena: zašto je američka proizvodnja poluprovodnika izgubila svoju konkurentsku prednost i zašto su joj sada potrebne značajne javne subvencije za oporavak?
Pad industrije delimično potiče od strateških izbora velikih američkih firmi kao što su Apple, Nvidia i Gugl, koje su prihvatile globalnu efikasnost - nabavku iz Azije i Evrope, proizvodnju u Azijsko-pacifičkom i Meksiku , i globalno. Ironično, ove kompanije su sada spremne da imaju koristi od podsticaja za ponovno finansiranje uprkos tome što nikada nisu u velikoj meri zavise od domaće proizvodnje.
Program preoblikovanja rizikuje da razori vitalna međunarodna partnerstva od kojih i dalje zavisi globalni uspeh ovih kompanija.
