Ангола

Слаби раст погоршан тешкоћама у нафтеном сектору

Након оштрог успоравања у 2025. години, очекује се умерени опоравак раста у 2026. години, подржан вишим ценама нафте у просеку након рата у Ирану. Ипак, он ће остати ограничен спором активношћу експлоатације и неспособношћу да повећа производњу. Након пада од 8% у 2025. години (1 Мб/д), производња би требало да забележи благи опоравак на 1,1 Мб/д, захваљујући покретању производње на неколико лежишта, али далеко од 2 Мб/д достигнутих 2008. године. Сектор пати због старења поља и недостатка улагања, што доводи до вишекратних обустава због одржавања. Ненафтни сектор ће одржати стабилан раст (+4%), покретан услугама и пољопривредном производњом. Упркос открићу значајних лежишта 2025. године, експлоатација дијаманата, промовисана као алтернатива зависности од нафте, тешко ће покренути раст у условима конкуренције синтетичких камена. Реновирање железничког коридора Лобито ће се наставити, пошто је пројекат добио кредит од 753 милиона америчких долара од америчке и јужноафричке развојне банке. Повезивање са океанском луком омогућиће повећање обима транспорта бакра и критичних минерала (кобалт, ниקל) из Анголе, Замбије и ДР Конго до Атлантског океана. У 2026. години оператор Лобито Атлантик железнице (LAR) већ планира да железнички превезе 240.000 тона бакра из Коловезија (ДРК). Рударски комплекс за мешовите карбонате ретких земних метала (MREC) у Лонгоџоу, чију је изградњу британска компанија Пенсана започела 2025. године, налази се на железничкој прузи и могао би да произведе до 5% глобалне потрошње и диверзификује рударски сектор.

Очекује се да ће јавна улагања поново опасти 2026. године због ограничених буџетских средстава и консолидације уочи изборне 2027. године. Очекује се да ће приватна потрошња, подстакнута растом становништва и успоравањем инфлације, благо порасти, као и домаћа нерударска приватна улагања у условима пада каматних стопа. Међутим, кредитирање остаје ограничено због мале величине банкарског система и финансијског тржишта.

Очекује се да ће инфлација значајно успорити упркос вишим ценама горива (75% се увози), захваљујући ниским ценама хране као и чврстом курсу девизног курса. Ови фактори ће ублажити континуирано смањење субвенција за гориво започето 2023. године. Сходно томе, очекује се да ће монетарна политика бити још попустљивија, након смањења каматне стопе за 100 базних поена на 17,5% у јануару 2026. године. Кванза ће остати прецењена упркос притиску на пад. Да би контролисала инфлацију, Национална банка Анголе (BNA) је активно бранила кванзу 2025. године како би је стабилизовала у односу на долар. Очекује се да ће се ова политика наставити и 2026. године, иако су могуће ограничене девалвације уколико приходи од нафте буду разочаравајући. Валутне резерве су тренутно довољне (7 месеци) за одржавање ове политике.

Стабилизација буџетског дефицита подстакнута повећаним приходима од угљоводоника

Јавни дефицит се погоршао 2025. године, оптерећен падом прихода од нафте (-20% год/год), што није било надокнађено рекордним приходима од не-нафтних извора (9,9% БДП-а). Очекује се да ће се буџетски биланс стабилизовати 2026. године захваљујући смањењу расхода, покренутом даљим смањењем субвенција које ће углавном утицати на гориво, и смањењем јавних инвестиција (-7%) на штету инфраструктуре и диверзификације. Што се тиче прихода, приходи од нафте и гаса ће се опоравити, док се очекује стагнација прихода од осталих извора. Програм приватизације POPRIV, који је покренут 2023. године, требало би да се заврши 2026. године. Укупно је приватизовано 116 државних компанија, често малих, за укупни износ од 1,3 милијарде америчких долара, а очекује се да ће још 49 бити приватизовано 2026. године. Планиране су делимичне берзанске котирања, укључујући Standard Bank Angola и Unitel (телекомуникациона компанија). Међутим, приватизација Sonangol-а је одложена на неодређено време.

Након што је у 2024. години забележио изразит пад захваљујући примарном суфициту, расту, инфлацији и стабилизацији кванце, удео јавног дуга поново је почео благо да расте у 2025. години, тренд који се очекује да ће се наставити и у 2026. години. Капацитети за отплату остају задовољавајући. Спољни дуг доминира (71% укупног), као и његова номинација у страним валутама (80%). То излаже земљу ризику курса размене у случају девалвације кванце од стране BNA, што се повремено дешава. Спољни дуг је углавном дугорочан (просечна преостала доспећа 9 година) и са плувајућим каматним стопама (58%), док је домаћи дуг у суштини краткорочан и са фиксним каматним стопама. Спољни дуг је у власништву комерцијалних банака (41% укупног износа, при чему готово трећина припада Кинеској развојној банци и обезбеђена је нафтом), затим мултилатералних поверилаца (23%) и власника обвезница (22%). Каматни издаци по дугу ће чинити скоро трећину јавних прихода у 2026. години, а потреба за јавним финансирањем износиће 11% БДП-а.

Суфицит текућег рачуна оштро се смањио 2025. године (-81% у прва три квартала) због пада извоза нафте и повећања увоза капиталне робе повезане са страним инвестицијама. Очекује се да ће текући рачун остати благо у вишку у 2026. години, јер ће раст цена увезеног горива делимично надокнадити пораст извоза нафте. Извоз дијаманата — који је углавном намењен Уједињеним Арапским Емиратима (77% укупног извоза дијаманата) — могао би бити поремећен оштрим падом ваздушног саобраћаја ка Заливу. Нето биланс директних страних инвестиција први пут од 2019. године прешао је у благо позитиван терен 2025. године и могао би остати такав и 2026. године. У 2025. години су најављена значајна улагања у експлоатацију угљоводоника, посебно од стране компанија Ени и БП (5 милијарди америчких долара преко њиховог заједничког предузећа Азуле Енерџи) и ТоталЕнерџис (3 милијарде америчких долара за проширење поља Далија). Шел је такође најавио свој повратак у Анголу након двадесетогодишњег одсуства. Међутим, тренд директних страних инвестиција углавном одражава пад отплате међугрупних кредита нафтних компанија због смањења њихових профита у земљи, који су опали за 23% у односу на претходну годину. Политика замене увоза горива заостаје у односу на предвиђени рок. Док је рафинерија у Кабинди, заједничко предузеће националне компаније Sonangol (10%) и британске фирме Gemcorp (90%), започела је производњу крајем 2025. године како би покрила 5% домаће потражње за горивом, док је већа рафинерија у Лобиту, првобитно планирана за 2027. годину, објавила додатну потребу за инвестицијама од 4,8 милијарди америчких долара. Производња течног природног гаса (LNG) очекује се да ће нагло порасти 2026. године захваљујући повећаном вађењу из поља Килума и Мабокеиро на северу земље, којима управља Конзорцијум New Gas (Eni, TotalEnergies, BP, CABGOC и Sonangol). Циљ је да до краја 2026. године производња достигне 4 милијарде кубних метара ЛНГ-а.

Ослабљена председничка власт на позадини друштвеног незадовољства

Спора ерозија популарности Покрета народног ослобођења Анголе (МПЛА, левица), странке на власти од независности 1975. године, наставила се и 2025. године. Партија председника Жуауа Лоренса освојила је само 124 од 220 места на изборима 2022. године (26 мање него на претходним изборима), а одмах иза ње је била главна опозициона партија, Униао Насионал пара а Индипенденсија Тотал де Ангола (УНИТА, десница), која је освојила 90 места. УНИТА, раније поткопана унутрашњим поделама, имала је користи од јачег јединства након поновног избора Адалберта Коште Јуниора за свог лидера у новембру 2025. године, након што је освојила велику већину. У јулу 2025. године, најава о укидању субвенција за гориво изазвала је велике демонстрације у Луанди које су биле сурово сузбијене, а у којима је погинуло 30 људи. Упркос промени политике смањења субвенција, политичка ситуација ће остати нестабилна 2026. године због растућег друштвеног незадовољства сиромаштвом, трошковима живота и дубоком неједнакошћу. Доминација владајуће партије могла би бити доведена у питање на општим изборима 2027. године, за које се очекује да ће бити посебно напети, јер господин Лоренсо, који је обавио два мандата од 2017. године, нема право да се поново кандидује. Победа МПЛА ипак остаје вероватна због строге контроле државе над изборним процесом и притиска који се врши на опозицију. Проглашење независности које је 21. фебруара 2026. године прогласио Фронт за ослобођење државе Кабинда (ФЛЕК) над ексклавом Кабинда (која чини 60% националне производње нафте) могло би поново распламсати безбедносне тензије, али ризик од широко распрострањеног вооруженог устанка остаје низак због ограничених војних капацитета ФЛЕК-а.

На међународној сцени Ангола подржава непристрасност на глобалном нивоу, искоришћавајући конкуренцију између Кине, свог историјског трговинског партнера чији утицај опада, и САД, како би привукла стране инвестиције у логистички и рударски сектор. Ангола се приближила Европској унији, која је обећала улагања у коридор Лобито у оквиру диверзификације својих енергетских снабдевања и приступа критичним минералима из Централне Африке. Важан споразум о партнерству потписан је са Уједињеним Арапским Емиратима, чиме је концесија за луку Луанда додељена компанији AD Ports и наруџбинама емиратске војне опреме. Ангола је напустила ОПЕК у јануару 2024. године због неслагања око квота за производњу. На афричком континенту, председништво господина Лоренса над Афричком унијом (АУ) од фебруара 2025. до фебруара 2026. године завршило се са мешовитим резултатима, посебно у вези са суданским питањем. Ипак, то је успоставило Анголу као значајног посредника у сукобу у ДРК, иако се опипљиви резултати споро остварују.

Последње ажурирање: фебруар 2026.