Зимбабве

Злато и пољопривреда подстичу раст упркос неповерењу и недостатку приватних инвестиција

Економски раст се значајно опоравио 2025. године, подстакнут успешнијом пољопривредном жетвом након суше 2024. године повезане са Ел Нињом, као и високим ценама злата (34% извоза 2024. године). Повећање дознака радника у иностранству и нагли пад инфлације — уз подршку стабилизације девизног курса и рестриктивне монетарне политике — такође су подстакли приватну потрошњу.

Очекује се да ће се овај замах неким ослабити 2026. године, што одражава климаву поверење у пут ка макроекономској стабилности, континуирано нагомилавање домаћих заостатака и упорне финансијске потребе јавног сектора, који успоравају приватна улагања. Неодрживи дуг и повлачење USAID-а у јануару 2025. године ограничиће спољно финансирање. Ови фактори, у комбинацији са континуираним недостацима електричне енергије, ограничиће потенцијал раста Зимбабвеа, држећи економију далеко испод амбициозног годишњег циља раста од 7-12% који су власти поставиле како би постигле статус земље са дохотком из горњег средњег ранга у оквиру своје стратегије "Визија 2030".

Раст ће ипак и даље бити подржан рударским сектором, покренут повољним ценама злата и добрим резултатима у производњи гвожђа, челика, угља и хрома, као и опоравком производње литијума и платине. Пољопривреда ће такође одржати опоравак, уз подршку политике "Стратегија II за пољопривреду, прехрамбене системе и руралну трансформацију", која има за циљ да повећа пољопривредну производњу на 15,8 милијарди америчких долара до 2030. године, са међувременним циљем од 11,5 милијарди америчких долара у 2026. години (са 10,3 милијарде долара у 2025. години) кроз улагања у наводњавање, механизацију и улазна средства. Истовремено, јавна улагања ће се усмерити на више од 20 великих инфраструктурних пројеката у 2026. години, посебно у сектору путева. Континуирано успоравање инфлације, уз подршку одржавања рестриктивне монетарне политике (каматна стопа се држи на 35% од септембра 2024. године), пада цена енергије и хране, као и дознака, наставиће да подстиче приватну потрошњу. Централна банка може размотрити смањење каматних стопа од средине 2026. године како инфлација опада. Међутим, ефикасност монетарне политике биће ограничена ниским поверењем у домаћу валуту (ZiG, уведена у априлу 2024. године) и високом доларизацијом економије.

Буџетски притисци и даље постоје, док су девизне резерве остале крхке

Очекује се да ће се буџетски дефицит благо повећати у 2025. години упркос већим приходима, због проширене пореске основе (укључивање МСП), смањења изузетака од ПДВ-а и увођења нових пореза. Расходи ће такође порасти због високог трошка зарада који чини око 56% укупних расхода и повећаних трошкова сервисирања дуга. У 2026. години дефицит би могао благо да се смањи захваљујући повећаним приходима, уз подршку умереног повећања ПДВ-а са 15% на 15,5%. Због снажног противљења рудара, влада је повукла свој првобитни предлог да уведе накнаду за експлоатацију рудара у висини од 10% за произвођаче злата када цена по унци достигне или пређе 2.501 амерички долар. Уместо тога, успоставила је прогресивни оквир накнада, при чему се стопа од 10% примењује само ако цена пређе 5.000 америчких долара по унци. Трошкови ће се углавном усмерити на образовање, здравство, социјалну помоћ (31,2% укупних трошкова) и инфраструктуру. Упркос релативно малом фискалном дефициту, буџетски притисци ће остати јаки: заостаци у плаћањима су значајни (51% дуга или 26% БДП-а у 2024. години), висока инфлација ће и даље оптерећивати расходе, а очекује се да ће развојна помоћ достићи само 350 милиона долара у 2026. години, у поређењу са циљем од 500 милиона долара у 2025. години. У одсуству алтернатива, финансирање ће се углавном ослањати на задуживање у домаћим банкама и код неколико страних партнера (билатералних или комерцијалних банака, од којих су већина кинеске), што одржава ризик од монетизације фискалног дефицита, упркос званичним обавезама да се то избегне. Ипак, однос дуга би требало да се смањи у 2025. и 2026. години захваљујући стабилизацији курса и снажном расту БДП-а. Ипак, ММФ и даље процењује јавни дуг земље као неодржив.

На спољном плану, очекује се да ће текући рачун остати у вишку у 2025. години, уз подршку растућих цена злата, оживљеног туризма, извоза дувана и снажних прилива дознака. Овај тренд би требало да се настави и у 2026. години. Међутим, инфраструктурни пројекти ће повећати увоз капиталне робе и услуга, док ће ограничен приступ међународном финансирању и повлачење USAID-а утицати на секундарне приходе. Очекује се да ће девизне резерве, које су осетљиве на негативне шокове цена робе и слабе токове помоћи, покрити мање од једног месеца увоза. Да би се то решило, влада је у јануару 2025. повећала праг задржавања девиза од извоза: зимбабвешки извозници сада морају да предају 30% (уместо 25%) својих прихода у замену за домаћу валуту. Међутим, утицај ове мере биће ограничен: неке компаније се поново усмеравају на домаће тржиште како би заобишле ову обавезу, док су занатско и мало рударство злата (40% производње) изузети, не рачунајући приходе остварене шверцом.

Раскол у владајућој партији у условима међународне изолације

Доведен на власт у новембру 2017. године након "транзиције уз помоћ војске" која је приморала Роберта Мугабеа да поднесе оставку након више од 30 година на функцији шефа државе, председник Емерсон Мнангагва поново је изабран на други мандат 2023. године. Почетком 2024. године, владајућа партија (ZANU-PF), која је била на власти од стицања независности земље 1980. године, победила је на ванредним парламентарним изборима против опозиционе партије Грађанска коалиција за промене, коју предводи Нелсон Чамиса, чиме је консолидовала своју апсолутну парламентарну већину.

Очекује се да ће политичка нестабилност потрајати и 2026. године због израженог народног незадовољства владајућом странком и изазовне економске ситуације услед високог нивоа неформалне економије, упорне сиромаштије, недостатка девиза и прекида у снабдевању струјом. Способност владе да подржи економију и створи радна места и даље је ометана ограниченим приступом међународном финансирању. Протести против владе редовно организују опозиционе групе и грађани, али се они систематски сузбијају. Додатни изазов представљају поделе унутар ЗАНУ-ПФ, које илуструју тензије између Емерсона Мнангагве и његовог потпредседника, Константина Чивенге. Иако је првобитно виђен као Мнангагваова замена, Чивенга је од тада стављен у други план. Мнангагва сада настоји да се кандидује за још један мандат до 2030. године (до када ће имати 88 година) одлажући изборе заказане за 2028. годину и укидајући уставно ограничење од два мандата. Његов утицај унутар странке и његова "супервећина" могли би му омогућити да измени Устав. Иако постоји ризик од војног пуча, Мнангагва има значајну контролу промовишући лојалне савезнике на кључне позиције и редовно мењајући министре и високе безбедносне званичнике, што спречава појаву ривалских центара моћи.

На међународној сцени, Зимбабве остаје прилично изолован. Односи са Западом су напети. Иако је ЕУ укинула замрзавање имовине државне компаније Зимбабве Дефенс Индастријс (ZDI), ембарго на оружје и опрему која би могла да се користи у сврхе репресије остаје на снази, што одражава сталну забринутост због кршења људских права у земљи. Упркос овом контексту, неколико европских компанија показује све веће интересовање за економију Зимбабвеа, што потврђује и први пословни форум ЕУ–Зимбабве одржан у мају 2025. године. САД, са своје стране, одржавају санкције против неколико високих званичника, укључујући председника Мунангагву. С обзиром на заостатке у плаћању земље, приступ међународном финансирању је ограничен. У том контексту, Кина наставља да буде кључни економски и финансијски партнер, обезбеђујући скоро све стране инвестиције — посебно у рударском сектору — и чинећи значајан део трговине Зимбабвеа као други највећи добављач и трећи највећи купац. Русија пружа подршку у виду донација ђубрива и жита. Јужна Африка је домаћин многим зимбабвешким мигрантима и остаје значајан трговински партнер, будући да је највећи добављач и други по величини купац свог суседа.

Последње ажурирање: новембар 2025.