Замбија

Опоравак раста захваљујући инвестицијама и извозу

Очекује се да ће раст снажно опоравити 2025. године након суше која је озбиљно погодила рад хидроелектрана и пољопривредну производњу, као и производњу индустријских производа (ђубрива, агро-прехрамбени производи, компоненте на бази бакра итд.), који све више доприносе извозним приходима. Приходи од извоза су у порасту, подстакнути високим ценама бакра (40% укупно) и повећаним количинама експлоатације захваљујући отварању нових рудника или проширењу постојећих, финансираним новим директним страним инвестицијама.

Поред бакарног сектора, инвестиције ће бити усмерене на проширење електричне мреже у земљи и повезивање са Танзанијом, развој соларних и хидроелектрана, при чему је највећи пројекат брана Батока Горџ на реци Замбези, на граници са Зимбабвеом, као и на транспорт, са изградњом железничких коридора који имају за циљ отварање земље, на истоку са ТАЗАРА-ом, који ће повезати Замбију са луком Дар-ес-Салам (Танзанија), и на западу са коридором Лобито (у Анголи), који ће пролазити кроз Демократску Републику Конго (ДРК). Домаћи путеви који повезују главна града земље, подржани јавно-приватним партнерствима, убрзаће се 2026. године и очекује се да ће бити завршени наредне године. Производни сектор не заостаје: улажу се огромна средства у економске зоне и индустријске паркове, усмерена на производњу грађевинског материјала, челика, агро-прехрамбених производа, електричних компоненти, батерија и текстила.

На крају, очекује се да ће приватна потрошња додатно убрзати у 2026. години, захваљујући све већем приливу туриста привучених Викторијиним водопадом и националним парковима, али пре свега ублажавању притиска на цене увозних роба (посебно горива) и хране. Ови повољнији услови су резултат нижих глобалних цена, рестриктивне монетарне политике, апроцењавања кваче у односу на долар као резултат повећаног поверења инвеститора и нето прилива девиза од директних страних инвестиција, прихода од извоза и исплата ММФ-а.

Излаз из дужничке кризе на видику

Након брзог акумулирања дуга у 2010-им годинама због веома високих јавних дефицита и великих инфраструктурних пројеката финансираних еврообвезницама (у укупном износу од 3 милијарде америчких долара) и билатералним зајмовима, углавном из Кине, јавни дуг је достигао приближно 35 милијарди америчких долара (укључујући скоро 30 милијарди америчких долара спољног дуга) у 2020. години. Неспособан да сервисира дуг који је представљао више од 50% јавних прихода, Замбија је била прва афричка земља која је прогласила неплаћање током пандемије Ковид-19. Процес реструктурирања, путем заједничког оквира Г20, довео је до споразума са званичним билатералним повериоцима (одлагање отплате на више од 20 година, каматне стопе смањене на 1-2,5% и грејс период од 3 године) и споразума са власницима еврообвезница 2024. године. Истовремено, продужени кредитни аранжман ММФ-а подржао је макроекономску стабилизацију и структурне реформе и продужен је за три месеца до 30. јануара 2026. године.

У 2025. години, упркос значајном примарном вишку, укупни јавни дефицит ће се повећати и одступити од циља постављеног на почетку године због повећања изузетних расхода за отплату заостатака по набавци горива и пољопривредном програму, као и камата по реструктурираном спољном дугу. У 2026. години очекује се смањење дефицита: порески приходи ће порасти захваљујући повећаним приходима од рударства, постепеном укидању половине изузетака за увоз прерађених производа, већим акцизама на алкохолна пића и безалкохолна пића, повећањима административних такси и пореза на кретање капитала и поседовање ватреног оружја. Побољшања у јавном здравству и образовању и организација председничких избора 2026. године довешће до повећања расхода, који ће бити мањи од повећања прихода. Ово ће, заједно са јачањем вредности кваче према долару, изазвати нагли пад односа дуга према БДП-у. Крајем септембра 2025. године, две трећине државног дуга била је у власништву страних поверилаца и номинована у страној валути: 17% код мултилатералних поверилаца, 22% код билатералних поверилаца (Кина, Париски клуб, Саудијска Арабија и Индија) и 20% код приватних финансијских актера. Преговори са Афрексимбанком и ТДБ-ом су и даље у току, а Замбија оспорава њихов статус повлаштених поверилаца, јер су позајмице у питању узете по комерцијалним каматним стопама, које су понекад биле веома високе.

На крају, очекује се да ће текући рачун вратити у вишак у 2025. години и остати такав у 2026. години, са већом разликом, захваљујући расту извоза. Капитални и финансијски рачун су у равнотежи: прилив страних валута везан за директна страна улагања (Канада, Аустралија, Уједињено Краљевство, Кина и САД) уравнотежен је амортизацијом еврообвезница и других комерцијалних кредита. Суфицит текућег рачуна стога се претвара у повећање девизних резерви, нешто изнад циљане вредности од четири месеца увоза.

Економска либерализација и приближавање Западу

Очекује се да ће председник Хичилема, који је на власти од 2021. године, победити на изборима у августу 2026. године, уз Патриотски фронт (центар-левица) – главна опозициона партија која је била на власти од 2011. до 2021. – и даље се суочава са критикама због лошег управљања јавним финансијама, што је довело земљу до неплаћања дугова током Ковид кризе. Међутим, победа владајуће странке (УПНД, центар-десница) могла би бити мање убедљива него на претходним изборима, упркос солидним економским резултатима, изгледима за крај кризе и имиџу председника као човека интегритета. Његова репутација је нарушена произвољним хапшењима новинара и противника, као и недостатком инклузивности раста, који није успео да значајно смањи незапосленост и сиромаштво или да побољша животне услове најрањивијих људи у земљи.

Хакаиндe Хичилема заговара политику економске отворености која побољшава пословно окружење и привлачи више директних страних инвестиција, посебно у секторима рударства, енергетике и пољопривреде. Ова про-тржишна позиција приближила је Замбију Европској унији и САД, које подржавају ове реформе и реструктурирање дуга. Истовремено, земља одржава блиске везе са Кином, која је дугогодишњи партнер од стицања независности и значајан играч у финансирању инфраструктуре и индустријском развоју.

Замбија спроводи активну регионалну политику засновану на свом чланству у кључним афричким организацијама и позитивним односима са својим суседима. Чланица је Заједнице за развој јужне Африке (SADC), која обухвата 16 земаља и има за циљ промоцију економске сарадње, политичке стабилности и регионалне безбедности. Такође припада COMESA-и (Заједничко тржиште за источну и јужну Африку), која промовише слободно кретање робе, услуга и капитала између својих држава чланица, и учествује у Афричкој континенталној зони слободне трговине (AfCFTA), водећем пројекту Афричке уније чији је циљ стварање јединственог тржишта за робу и услуге на целом континенту. На билатералном нивоу, Замбија одржава блиске односе са ДР Конгом у области безбедности и рударске трговине, са Танзанијом у области енергетских и логистичких пројеката, и са Зимбабвеом, упркос одређеним политичким тензијама изазваним приближавањем Замбије Сједињеним Америчким Државама, за разлику од Зимбабвеа који више воли Русију. Односи са Малавијем, Анголом и Мозамбиком остају стабилни и фокусирају се на прекограничну трговину и инфраструктуру.

Последње ажурирање: октобар 2025.