Замбија

Опоравак раста захваљујући инвестицијама и извозу

Очекује се да ће раст снажно оживети 2025. године након суше која је озбиљно погодила рад хидроелектрана и пољопривредну производњу, као и производњу индустријских производа (ђубрива, агро-прехрамбени производи, компоненте на бази бакра итд.), који све више доприносе извозним приходима. Извозни приходи су у порасту, подстакнути високим ценама бакра (40% укупно) и повећаним количинама експлоатације захваљујући отварању нових рудника или проширењу постојећих, финансираним новим директним страним инвестицијама.

Поред бакарног сектора, инвестиције ће бити усмерене на проширење електричне мреже у земљи и повезивање са Танзанијом, развој соларних и хидроелектрана, при чему је највећи пројекат брана Батока Горџ на реци Замбези, на граници са Зимбабвеом, као и на транспорт, са изградњом железничких коридора чији је циљ отварање земље, на истоку са ТАЗАРА-ом, који ће повезати Замбију са луком Дар-ес-Салам (Танзанија), и на западу са коридором Лобито (у Анголи), који ће пролазити кроз Демократску Републику Конго (ДРК). Домаћи пројекти путева који повезују главна града земље, уз подршку јавно-приватних партнерстава, убрзаће се 2026. године и очекује се да ће бити завршени наредне године. Производни сектор не заостаје: улажу се огромна средства у економске зоне и индустријске паркове, усмерена на производњу грађевинских материјала, челика, агро-прехрамбених производа, електричних компоненти, батерија и текстила.

На крају, очекује се да ће приватна потрошња додатно убрзати у 2026. години, захваљујући све већем приливу туриста привучених Викторијиним водопадом и националним парковима, али пре свега ублажавању притиска на цене увозних роба (посебно горива) и хране. Ови повољнији услови резултат су нижих глобалних цена, рестриктивне монетарне политике, апрошања кваче у односу на долар као резултат повећаног поверења инвеститора и нето прилива девиза од директних страних инвестиција, прихода од извоза и исплата ММФ-а.

Излаз из дужничке кризе на видику

Након брзог акумулирања дуга у 2010-им годинама због веома високих јавних дефицита и великих инфраструктурних пројеката финансираних еврообвезницама (у укупном износу од 3 милијарде америчких долара) и билатералним зајмовима, углавном из Кине, јавни дуг је достигао приближно 35 милијарди америчких долара (укључујући скоро 30 милијарди америчких долара спољног дуга) у 2020. години. Неспособан да сервисира дуг који представља више од 50% јавних прихода, Замбија је била прва афричка земља која је прогласила неплаћање током пандемије Ковид-19. Процес реструктурирања, путем заједничког оквира Г20, довео је до споразума са званичним билатералним повериоцима (прераспоређивање плаћања на више од 20 година, каматне стопе смањене на 1-2,5% и грејс период од 3 године) и споразума са власницима еврообвезница 2024. године. Истовремено, продужени кредитни аранжман ММФ-а подржао је макроекономску стабилизацију и структурне реформе и продужен је за три месеца до 30. јануара 2026. године.

У 2025. години, упркос значајном примарном вишку, укупни јавни дефицит ће се повећати и одступити од циља постављеног на почетку године због повећања изузетних расхода за отплату заостатака по набавци горива и пољопривредном програму, као и камата по реструктурираном спољном дугу. У 2026. години очекује се смањење дефицита: порески приходи ће порасти захваљујући повећаним приходима од рударства, постепеном укидању пола изузета на увозну готову робу, већим акцизама на алкохолна пића и безалкохолна пића, повећањима административних такси и пореза на кретање капитала и власништво над ватреним оружјем. Побољшања у јавном здравству и образовању и организација председничких избора 2026. године довешће до повећања расхода, које ће бити мање од повећања прихода. Ово ће, заједно са јачањем вредности кваче према долару, изазвати нагли пад односа дуга према БДП-у. Крајем септембра 2025. године, две трећине државног дуга била је у власништву страних поверилаца и номинована у страној валути: 17% код мултилатералних поверилаца, 22% код билатералних поверилаца (Кина, Париски клуб, Саудијска Арабија и Индија) и 20% код приватних финансијских актера. Преговори са Afreximbank-ом и TDB-ом су и даље у току, а Замбија оспорава њихов статус повлаштених поверилаца, јер су поменути кредити узети по комерцијалним каматним стопама, које су понекад биле веома високе.

На крају, очекује се да ће текући рачун вратити суфицит 2025. године и да ће га задржати и 2026. године, уз већу маржу, захваљујући расту извоза. Капитални и финансијски рачун су у равнотежи: прилив страних валута везан за директне стране инвестиције (Канада, Аустралија, Уједињено Краљевство, Кина и САД) уравнотежен је амортизацијом еврообвезница и других комерцијалних кредита. Суфицит текућег рачуна стога се претвара у повећање девизних резерви, нешто изнад циљане вредности од увоза за четири месеца.

Економска либерализација и приближавање Западу

Очекује се да ће председник Хичилема, који је на власти од 2021. године, победити на изборима у августу 2026. године, уз Патриотски фронт (центар-левица) – главна опозициона партија која је била на власти од 2011. до 2021. – и даље се суочава са критикама због лошег управљања јавним финансијама, што је довело земљу до неплаћања дугова током Ковид кризе. Међутим, победа владајуће странке (УПНД, центар-десница) могла би бити мање убедљива него на претходним изборима, упркос солидним економским резултатима, изгледима за крај кризе и имиџу председника као човека интегритета. Његов углед је упрљао произвољни хапшење новинара и противника, као и недостатак инклузивности раста, који није успео да значајно смањи незапосленост и сиромаштво или побољша животне услове најрањивијих људи у земљи.

Хакаинде Чилилема заговара политику економске отворености која побољшава пословно окружење и привлачи више директних страних инвестиција, посебно у секторима рударства, енергетике и пољопривреде. Ова про-тржишна позиција приближила је Замбију Европској унији и САД, које подржавају ове реформе и реструктурирање дуга. Истовремено, земља одржава блиске везе са Кином, која је дугогодишњи партнер од стицања независности и један од главних играча у финансирању инфраструктуре и индустријском развоју.

Замбија спроводи активну регионалну политику засновану на свом чланству у кључним афричким организацијама и позитивним односима са својим суседима. Чланица је Заједнице за развој јужне Африке (SADC), која обухвата 16 земаља и има за циљ промоцију економске сарадње, политичке стабилности и регионалне безбедности. Такође припада COMESA-и (Заједничко тржиште за источну и јужну Африку), која промовише слободно кретање робе, услуга и капитала између својих држава чланица, и учествује у Афричкој континенталној зони слободне трговине (AfCFTA), водећем пројекту Афричке уније чији је циљ стварање јединственог тржишта за робу и услуге на целом континенту. На билатералном нивоу, Замбија одржава блиске односе са ДР Конгом у области безбедности и рударске трговине, са Танзанијом у области енергетских и логистичких пројеката, и са Зимбабвеом, упркос одређеним политичким тензијама изазваним приближавањем Замбије Сједињеним Државама, за разлику од Зимбабвеа који даје предност Русији. Односи са Малавијем, Анголом и Мозамбиком остају стабилни и фокусирају се на прекограничну трговину и инфраструктуру.

Последње ажурирање: октобар 2025.