Турска

Раст ће се побољшати у условима постепене дезинфлације

Основни профил раста у турској економији требало би да остане релативно умерен до краја 2026. године, одражавајући строге финансијске услове (ограничен раст кредита, повишене реалне каматне стопе) и слабију спољну потражњу. Приватна потрошња (око 55% БДП-а) вероватно ће остати слаба у кратком року јер високи трошкови задуживања, спорији раст реалног кредита (око 25% у јулу 2026. у односу на годишњу инфлацију од 31,8%) и кумулативна ерозија куповне моћи домаћинстава ограничавају дискреционе издатке. Ипак, релативни раст реалних плата и постепени пад инфлације требало би да спрече израженију слабост потражње домаћинстава. Инвестиције (око 30% БДП-а) такође ће вероватно остати неједнаке: високи трошкови финансирања, слабија профитабилност и неизвесност у погледу изгледа потражње наставиће да оптерећују инвестиције приватног сектора, посебно за мање фирме, док ће инвестиције у машине, аутоматизацију и повећање продуктивности које спроводе веће корпорације бити отпорније. Пошто се очекује да ће монетарна политика постепено постати попустљивија и да ће дезинфлација побољшати куповну моћ домаћинстава, услови за домаћу потражњу би требало да се побољшају 2027. године. Стога би приватна потрошња требало да поново добије замах, док би нижи трошкови финансирања и побољшано пословно поверење требало да подрже шире опоравак улагања. Нормализација домаће потражње, потенцијално ојачана повољнијим фискалним ставом уочи изборног циклуса (који је заказан за 2028. годину, али се очекује да ће се одржати негде у 2027. години), требало би да покрене убрзан раст. Међутим, јача потражња која би уследила могла би додатно да компликује завршну фазу процеса дезинфлације.

На секторском нивоу, очекује се да ће аутомобилска индустрија остати релативно отпорна, уз подршку извоза и интеграције у европске ланце снабдевања. Пројектовано је да ће активност постепено оживeti 2027. године како се услови финансирања побољшавају и унутрашња потражња се опоравља. Сектори текстила и одеће вероватно ће остати под притиском због високих трошкова рада и конкуренције произвођача са нижим трошковима. Међутим, услови би се могли стабилизовати 2027. године, посебно у сегментима са већом додатом вредношћу. Очекује се да ће туризам остати релативно снажан упркос геополитичкој неизвесности и слабијој ценовној конкурентности. Перспективе за сектор би се требало додатно побољшати 2027. године уколико се регионалне тензије ублаже.

Очекује се да ће се дезинфлациони тренд наставити, али релативно постепеним темпом. Побољшање ће у почетку бити повезано са слабијом потражњом, строгим кредитним политикама и повољним базалним ефектом, док ће инфлација услуга (посебно кирија и других компоненти које реагују са закашњењем, као што је образовање) вероватно бити знатно упорнија од инфлације робе. Истовремено, инфлациони изгледи и даље су изложени значајним ризицима повећања услед цена енергије и хране, геополитичких дешавања и преноса промена курса валуте. У том контексту, очекујемо да ће централна банка одржати опрезан циклус олакшавања који зависи од података, дајући предност очувању довољно високих реалних каматних стопа уместо брзог смањења номиналних стопа. Простор за монетарно олакшање требало би да се додатно повећа 2027. године, како се очекује успоравање главне и основне инфлације. Међутим, с обзиром на то да ће економска активност вероватно ојачати, а фискална политика потенцијално бити подржавајућа уочи избора, централна банка ће морати пажљиво да калибрише темпо смањења како не би рани опоравак кредита и потрошње поткопао процес дезинфлације.

Могуће мало олакшавање фискалне политике уочи избора, као и смањење спољног дефицита

Очекује се да ће се фискална позиција Турске постепено побољшати, иако прилагођавање вероватно неће бити линеарно. Нормализација издвајања за обнову након земљотреса (процењених на око 91 милијарду америчких долара у периоду од 2023. до 2025. године), настављена снага номиналних пореских прихода (раст од 40% на годишњем нивоу у периоду од јануара до јула 2026. године) и већа дисциплина у трошењу требало би да подрже фискалну консолидацију. Истовремено, високи расходи за камате (око 15% укупних расхода), прилагођавања плата и пензија у јавном сектору и друге обавезе за социјалне расходе вероватно ће успорити темпо побољшања. Како инфлација опада, подршка номиналним пореским приходима од високе инфлације постепено ће се смањивати, чинећи строжу контролу над редовним државним расходима и побољшање ефикасности расхода све важнијим за омогућавање одрживе фискалне консолидације. Поред тога, фискална политика могла би постати мање рестриктивна како се приближавају избори, а председнички и парламентарни избори тренутно су заказани за 2028. годину, или можда раније. У целини, релативно низак и стабилан терет јавног дуга представља важну заштиту и ставља Турску у релативно повољан положај међу економијама у развоју. Међутим, како се очекује олакшавање монетарне политике и опоравак домаће потражње, биће важно одржавати довољно рестриктивну фискалну позицију, посебно да би се осигурало да фискална политика не поништи процес смањења инфлације.

Очекује се да ће спољни биланс остати јачи него у ранијим периодима раста вођеног домаћом потражњом. Очекује се да ће строжији финансијски услови и још умерен темпо приватне потрошње и даље делувати као кочница на увозну потражњу у краткорочном периоду, док туризам (10% БДП-а) и приходи од других услуга представљају важан извор девизних прихода. Енергетска равнотежа (нето увоз енергије износио је око 3% БДП-а у 2025. години) остаће важна одредница перспектива, чинећи платни биланс осетљивим на кретања глобалних цена нафте и природног гаса. Услед смањења инфлације и олакшања монетарне политике, очекује се да ће опоравак приватне потрошње и инвестиција генерисати јачу потражњу за увозом потрошачких добара и опреме, који су 2025. године чинили 18%, односно 15% укупног увоза. Међутим, наставни раст извоза, туризам и уравнотеженији састав раста (мање интензиван по кредитима и усмерен ка увозу) требало би да омогуће даље побољшање положаја текућег рачуна упркос убрзању економске активности. То би представљало важно квалитативно побољшање у профилу раста Турске смањењем њене потребе за спољним финансирањем и рањивости на промене у глобалном апетиту за ризиком. Одрживост овог прилагођавања у крајњој линији зависиће од одржавања конкурентности и повећања удела дугорочног финансирања, посебно директних страних инвестиција, док би настављено акумулирање међународних резерви обезбедило додатни заштитни слој од спољних шокова. Побољшање текућег рачуна треба да олакша ово акумулирање. Тенденција је већ очигледна, при чему су укупне међународне резерве порасле на 178,4 милијарде америчких долара (око 110% краткорочног спољног дуга Турске) и нето резерве без swap-ова достигле 50,6 милијарди америчких долара на дан 20. августа 2026. године, пре свега покренуто свежим откупима девиза од стране централне банке и вишим глобалним вредновањем злата.

Растућа дипломатска улога у крхком региону, домаћа пажња усмерена на изборе

Геополитички положај Турске представља и значајне прилике и ризике. Њена стратешка локација, чланство у НАТО-у и економске везе са Африком, Централном Азијом, Европом и Блиским истоком појачали су њен значај у условима све веће глобалне фрагментације. Побољшани односи са ЕУ — што би, између осталог, подразумевало напредак у модернизацији царинске уније (пољопривреда и услуге су искључене, али се Турска мора ускладити са споразумима о слободној трговини ЕУ) и јачање сарадње у одбрамбеном и индустријском сектору — подстакли би извоз и директне стране инвестиције. Способност Турске да одржи добре односе са САД, ЕУ, Русијом, Украјином и државама Залива унапредила је њену улогу као регионалног чворишта у областима трговине, енергетике и дипломатије. Истовремено, њени непосредни суседи представљају велики геополитички ризик. Стабилизација и реконструкција у Сирији могле би да створе могућности за турске компаније у секторима грађевинарства, трговине и инфраструктуре. Међутим, поновно јачање регионалних тензија могло би да повећа нестабилност. Продужени и широко распрострањен сукоб, који би довео до поремећаја регионалних енергетских токова, био би посебно штетан за Турску због растућих трошкова увоза енергије, успоравања туризма, повећања дефицита текућег рачуна, скока инфлације и валутних притисака.

Домаћи политички развој вероватно ће и даље бити важан извор неизвесности у периоду 2026–2027, посебно јер ће пажња постепено бити усмерена ка следећим председничким и парламентарним изборима, који су тренутно заказани за 2028. годину. Међутим, не може се искључити и раније гласање. Таква одлука би захтевала парламентарну већину од три петине, што значи да би владајућа коалиција морала да обезбеди подршку ван свог постојећег парламентарног блока.

Плаћање

Традиционални кредитни инструменти плаћања и даље су у широкој употреби на домаћем тржишту Турске, јер често служе као преносиви инструменти. То је случај са меницама, решењем које МСП редовно користе за комерцијалне трансакције. Слично томе, чекаонице са одложеним датумом плаћања служе и као инструмент плаћања и као кредитни инструмент. Чекови се на домаћем тржишту круже као преносиви инструменти до дана доспећа. Измена, која је ступила на снагу 15. јула 2016. године, прописује казну за лице одговорно за "непокривени чек". Уколико казна не буде плаћена, казна може бити претворена у казну затвора у трајању до 1.500 дана. У таквим случајевима ни поравнање ни предуплата се не врше. Поред тога, издаваоцу непокривеног чека потом је забрањено да издаје чекове или отвара рачуне за чекове. Забрана се укида након плаћања износа чека или након десет година од судске одлуке. Иако су банке сада у обавези да показују већу опрезност у погледу профила својих клијената, закон о чековима, који је ступио на снагу у децембру 2009. године, предвиђа велике финансијске санкције које плаћа издавач чека у случају непоплате.

Електронска мрежа SWIFT је добро утемељена у турским банкарским круговима и представља најчешће коришћен инструмент за међународна плаћања.

Наплата дугова

НАПОЛУЧИВАЊЕ НАМИРЕЊЕМ

Пријатељски поступци, који подразумевају слање формалног обавештења о плаћању, уз накнадне поновљене телефонске позиве, остају релативно ефикасан метод. Посете на лицу места такође могу да отворе пут за обнављање комуникације између добављача и купаца, чиме се повећавају шансе за успешно вођење преговора. Грађански парнични законик изричито наводи да судија може у било ком тренутку током поступка подстицати споразумно решавање спора, под условом да то произилази из стварне жеље страна да потраже вансудско поравнање путем преговаране трансакције.

Закон о медијацији у грађанским споровима прописује да се медијација примењује само у решавању конфликата из приватног права који настају из радњи или трансакција заинтересованих страна које имају способност да такве конфликте реше. Стране су слободне да се у било ком тренутку обрате медијатору како би наставиле, окончале или напустиле поступак.

У зависности од солвентности дужника, услови трансакције могу да обухвате потпуну уплату, отплату на рате или делимичну уплату као коначно поравнање. У одсуству добровољног поравнања, претња подношењем захтева за банкротство (iflâs) често се користи као тактика да би се добио одговор од дужника и подстакли га да измири заостатке.

Правни поступци

Поступак извршења дуга – преко управног тела

 Преносиви инструменти, као што су акцепти, соло менице и чекови, омогућавају повериоцима (без добијања претходне пресуде) да се директно обрате органу за извршење (Icra Dairesi) ради достављања дужнику налога за плаћање. Они затим, по потреби, могу приступити одузимању имовине дужника. Извршење је процес који почиње подношењем налога за плаћање, који се затим доставља дужнику. Ако нема приговора на налог, имовина дужника се ликвидира ради покривања потраживања. Ако дужник не прихвати налог, он има могућност да затражи од повериоца да докаже потраживање пред судом. Дужник има десет дана да измири заостатак, или пет дана да се обрати извршном суду и приговори на плаћање на основу тога што, на пример, потпис на документу није његов или што дуг више не постоји.

Ако поверилац одлучи да достави дужнику налог за плаћање упркос чињеници да не поседује преносиве инструменте, као што су акцепти, записи о дугу и чекови, дужник може да приговори налогу за плаћање у року од 7 дана од његовог пријема. Овај приговор обуставља извршни поступак док поверилац не покрене и не добије тужбу за поништење приговора у вези са својим потраживањем. Увођењем прописа који је ступио на снагу 1.1.2019. године, обраћање медијатору постало је предуслов за предмете који се воде против потраживања за исплату одређеног новчаног износа и накнаде. Стога, да би поверилац покренуо тужбу за поништење приговора и наставио извршни поступак, он најпре мора да се обрати медијатору.

Ако се приговор сматра злоупотребом, дужник сноси велике казне.

Парнични поступак – разматра Суд

Ако претпоступци за наплату дуга од партнера/добављача не успеју, може се покренути тужба против дужника пред трговинским судовима. Трговински суд (asliye ticaret mahkemeleri), који је специјализовано одељење суда првог степена, надлежан је за решавање трговинских спорова и поступке у вези са неплаћањем обавеза. У случајевима када се оспорава ваљаност потраживања, једини лек је покретање редовног поступка позивом да се приступи суду.

Ако Турска није потписала билатерални уговор или уговор о реципроцитету са земљом тужиоца, тужилац је обавезан да положи јемствени депозит (judicatum solvi) надлежном локалном суду. Овај износ износи приближно 15% потраживања. Исто важи и за турске подносиоце захтева који немају стални боравак у Турској. На крају судског поступка, суд враћа депозит тужиоцу.

Тужилац је такође обавезан да у покретању поступка уплати једну четвртину судских такси, које су пропорционалне висини потраживања. Поред тога, нотарисани документи морају бити достављени суду.

Обични поступци су организовани у три фазе. Прва фаза обухвата изјаве о ставовима сваке стране (изјава о тужби и изјава о одбрани). У другој, дужој фази, суд истражује случај и испитује релевантност поднетих доказа, како би утврдио да ли су они убедљиви или дискрециони. На крају, на главном рочишту које представља трећу фазу, суд саслушава обе стране и њихове адвокате пре доношења одлуке.

0

Извршење правног решења

Свака правна одлука може се извршити преко извршних и стечајних органа/управа, ако лице против кога је одлука донета не изврши правну одлуку добровољно и на време. Извршење се мало разликује у зависности од врсте дуга, али углавном подсећа на поступак извршења дугова. Међутим, за разлику од поступка извршења дугова, приговор на извршење правног решења представља изузетну ситуацију.

Поступци по insolventности

КОНКОРДАТО

Дужник који је предмет стечаја може поднети предлог за споразум о поравнању (konkordato projesi). Ако предлог изгледа изводљиво трговинском суду, суд уводи мораторијум и поставља комесара за поравнање (konkordato komiseri) да испита пословање дужника. Најчешћи облик предлога је потпуна или делимична отплата у одређеном временском периоду. Међутим, предлог може бити и у облику преноса целокупне или дела имовине дужника као задовољења потраживања поверилаца. Ако предлог не буде одобрен, може бити донета одлука о банкроту.

РЕОРГАНИЗАЦИЈА

Дужник ће одредити неке или све своје имовинске предмете за своје повериоце, предложити да се ти предмети продају (или пренесу на трећа лица) и да се приходи од продаје распореде повериоцима. Дужник који жели реорганизацију (или поверилац који има право да покрене стечајни поступак) може поднети надлежном извршном суду пројекат реорганизације. Ако извршни суд утврди да је пројекат вероватно успешан, одредиће састанак поверилаца ради одлучивања о томе да ли прихватају пројекат реорганизације. Уколико буде одобрен, пројекат ће потом бити поднет суду на одобрење. Ако суд утврди да ће реорганизација бити исплативија од стечаја, одобриће пројекат.

РЕСТРУКТУРИЗАЦИЈА

Дужничко предузеће које се суочава са финансијским потешкоћама или непосредним ризиком од неплаћености има право да поднесе захтев трговинском суду за одобрење пројекта реструктурирања који је претходно одобрио потребни кворум поверилаца на које се он односи (повређени повериоци).

Нове одредбе ЕБК (Кодекса о извршном поступку и стечају) подстичу дужника и његове повериоце да постигну споразум о добровољној реорганизацији ради рехабилитације угроженог, али и даље одрживог пословања. Садржај предлога ступа на снагу након прихватања од стране поверилаца и одобрења суда. Међутим, повериоци имају право да се обрате суду за заштиту уколико дужник не испуни своје обавезе по пројекту. Суд има право да прогласи дужника банкротом у случају било каквог непоштовања обавеза. Реструктурирање је доступно само за друштва и задруге, с изузетком банака и осигуравајућих друштава.

БАНКРОТСТВО

Обичан стечај

Кредитор покреће овај облик поступка тако што тражи од извршног органа да достави дужнику налог за плаћање доспеле дугове. Дужник има седам дана од пријема налога да оспори дуг или да га плати. Ако дужник не плати или не оспори дуг, кредитор може поднети захтев трговинском суду за налог за банкротство, који суд углавном доноси.

Последње ажурирање: 20/082026