Шри Ланка

Економски опоравак отежан циклоном Дитвах

Последице кризе платног биланса и државног спољног дефолта из 2022. године наставиле су се и у 2023. години, пре него што је економија почела да се опоравља у 2024. години. Опоравак се наставио 2025. године, покретан страним туризмом и опоравком приватне потрошње, подстакнутом растом плата и дознакама исељеника, снажним растом кредита и дефлацијом. Међутим, долазак циклона Дитвах 28. новембра 2025. године, уз праћење обилних киша, изазвао је значајну штету. Светска банка процењује да директна физичка штета износи 4% БДП-а из 2024. године. Инфраструктура – путеви, мостови, железнице и водоводне мреже – чинила је највећи део штете, процењене на 1,735 милијарди америчких долара, затим стамбени сектор (985 милиона долара) и пољопривреда (814 милиона долара).

Разрушење је сигурно изазвало пад активности на прелазу 2025. и 2026. године. Међутим, очекује се да ће се активност брзо опоравити. Грађевинарство ће вероватно показати најбржу стопу раста због велике потражње за обновом. Ипак, услуге (59% БДП-а у 2024. години) остаће главни покретач активности у 2026. години, при чему ће се посебно опоравити туризам. Пре циклона, међународни доласки су премашили ниво из 2018. године – врхунац пре напада на Велики петак 2019. и пандемије – и очекује се да ће се вратити на пут раста, уз подршку јаке ценовне конкурентности дестинације. Транспорт, који је био само благо погођен циклоном, наставиће да доприноси расту, посебно поморски траншипмент, подстакнут снажном потражњом и повећаним капацитетом лука у Коломбу и Хамбанототи. Потпомогнута производњом одеће (најзначајнијег извозног артикла), индустрија (27% БДП-а) такође би требало да се опорави када се инфраструктура санира. Поред тога, постепено опоравак пољопривреде (8% БДП-а), која је била озбиљно погођена циклоном, играће кључну улогу јер чини скоро 30% радних места – што је чини инструменталном за потрошњу – док чај остаје други највећи извозни производ. Коначно, предвидљивији макроекономски оквир успостављен програмом ММФ-а јача поверење инвеститора. У том погледу, реформа енергетског сектора треба да привуче нове директне стране инвестиције у пројекте соларне и ветро-енергије и складиштења, уз подршку програма Светске банке вредног 150 милиона америчких долара (јун 2025).

Након једанаест месеци дефлације, инфлација се у августу 2025. вратила у позитивне територије, подстакнута растом цена хране и повећањем неколико управљаних тарифа. Да би инфлацију приближила свом циљу од 5%, централна банка је ублажила монетарну политику, смањивши кључну каматну стопу за 25 базних поена на 7,75% у мају 2025. године. То је допринело ошtrom убрзању кредита приватног сектора, који је у јулу 2025. порастао за 19,6% на годишњем нивоу. Упркос привременом утицају циклона – поремећајима у ланцима снабдевања који су изазвали недостатак одређених прехрамбених производа – очекује се да ће инфлација остати испод циља у 2026. години. Очекује се да ће олакшање глобалних цена робе и стабилизација рупије надмашити опоравак потражње и нове подешавања тарифа (посебно на електричну енергију). Стога се могу очекивати даље резове кључне каматне стопе у 2026. години.

Консолидација буџета обустављена због циклона

Што се тиче буџета, влада је испунила обавезе преузете у оквиру програма договореног са ММФ-ом у марту 2023. године. Овај програм предвиђа пакет од 2,9 милијарди америчких долара, који ће бити исплаћен у ратама до 2027. године. Он служи као сидро за пут консолидације, који се углавном заснива на приходима. Уместо даљих пореских повећања, фокус у 2026. години биће на проширењу пореске основе и побољшању наплате. Власт планира да смањи порески праг за ПДВ и доприносе за социјално осигурање, уз убрзану дигитализацију платних терминала. Што се тиче расхода, само мали део финансирања за реконструкцију после циклона биће покривен хитном помоћи међународних партнера. То представља око 0,5% БДП-а, док се штета процењује на скоро 4% БДП-а. Циљ постигнути са ММФ-ом да се укупна издвајања стабилизују на око 20% БДП-а у 2026. години неће бити испуњен и дефицит ће се повећати.

Шри Ланка је крајем децембра 2024. године предузела одлучујући корак ка решавању своје дужничке кризе потписивањем споразума о реструктурирању приближно 98% номиналне вредности својих међународних обвезница. Већина еврообвезница је размењена за нове, одрживије инструменте (продужени рокови доспећа, грејс периоди, ниже каматне стопе). Истовремено су потписани билатерални споразуми са званичним повериоцима, укључујући оне из Париског клуба – посебно Јапан, Индију и Француску – као и са Кином. Однос спољног јавног дуга је сада у опадајућем тренду. Шри Ланки је одобрен грејс период до 2027. године. На крају, упркос додатним расходима повезаним са циклоном, не очекује се да ће се терет дуга повећати јер ће власти користити новчане резерве.

Очекује се да ће биланс текућег рачуна постати негативан 2026. године, због пада туризма након циклона и повећања трговинског дефицита. Између јануара и новембра 2025. године дефицит у робној трговини повећао се за 32% у односу на претходну годину, при чему је увоз – покренут куповином возила и робе широке потрошње – растао брже од извоза. Међутим, извоз, у коме доминирају одећа, чај и гума, опоравио се како су се постепено отклонили недостаци улазних ресурса наслеђени из кризе 2022. године. Извоз ће поднети највећи терет разарања изазваног циклоном. Царинске дажбине које су увеле САД (30% од августа 2025. године), чак и ако су упоредиве са или ниже од оних које наплаћују суседни конкуренти, представљају додатни притисак на индустрију одеће. Примарни приходни дефицит се смањио за 18% у периоду јануар–новембар 2025. године и наставиће да се смањује и у 2026. години, углавном захваљујући нижим каматама на дуг. Дознаке из дијаспоре – углавном са Блиског истока – порасле су за 22% и достигле 8,1% БДП-а у 2025. години и наставиће да расту и у 2026. години. Међутим, то неће бити довољно да се текући рачун одржи у позитивном терену. Ипак, хитно финансирање од партнера, исплате ММФ-а и повећана флексибилност курса требало би да омогуће настављено допуњавање девизних резерви (еквивалентно 3,4 месеца увоза у новембру 2025).

Нова левичарска влада суочава се са великим очекивањима за промене након кризе 2022. године

Избори у септембру 2024. године на којима је за председника изабрана Аруна Кумара Дисанајаке, а затим убедљива победа њене левичарске коалиције Национална народна снага (NPP) на општим изборима, окончали су седам деценија владавине традиционалних странака. Коалицију предводи председничка партија, марксистички инспирисани Народни ослободилачки фронт, што није спречило председника да се обавеже на програм ММФ-а. Влада ужива популарну подршку, покренуту великим очекивањима за промене, посебно у борби против корупције и реформи државног сектора. Током своје прве године, влада је смањила многе политичке привилегије и гонила неколико личности из претходног режима, чиме је учврстила свој имиџ прекида са прошлошћу. Међутим, све већи јаз између обећања и спорог темпа реформи већ истичу локални медији, посебно јер су структурни изазови огромни. Главни ризик по политичку стабилност је економске природе: сиромаштво и даље остаје високо, а побољшања животних услова споро се остварују. Начин на који је влада реаговала на циклон Дитвах појачао је тај осећај, при чему неки противници критикују владу због неискуства и неефикасности. На локалним изборима у мају 2025. године, НПП је освојио само 43% гласова – што представља пад у односу на победе на председничким и парламентарним изборима.

Веома зависна од међународне помоћи, земља мора да балансира односе са великим силама, посебно са Индијом и Кином, а истовремено да задовољи и друге повериоце. Индија, главни финансијски покровитељ током кризе 2022–23. године која је обезбедила скоро 4 милијарде америчких долара хитне помоћи, заузима централно место након потписивања петогодишњег споразума о војној сарадњи 2025. године. Истовремено, земља настоји да очува односе са Кином, која је била први поверилац који је пристао на споразум о реструктурирању дуга у октобру 2023. Пекинг остаје кључни партнер: финансирао је и изградио бројне значајне инфраструктурне пројекте и вероватно ће остати веома укључен.

Последње ажурирање: јануар 2026.