Русија (Руска Федерација)

Руска економска машина губи замајац

Руска економија улази у 2026. годину у упорно слабо стање које је чак и знатно горе него што је било 2025. године. Раст ће и даље бити ометан због континуиране ерозије прихода од нафте, који су током целе 2025. године опали за 24% због оштријих међународних санкција (636 углавном комерцијалних и финансијских од почетка конфликта) и украјинских удара који су смањили капацитет прераде и утовара у луке. Укључивање Роснефта и Лукоила – два главна произвођача нафте у земљи – на листу ентитета санкционисаних од стране САД у октобру 2025. такође је повећало логистичке трошкове ограничавајући приступ поморским услугама и повећањем коришћења сенке флоте, чији све већи део послује под заставама погодности или непознатим заставама. Стратегија омогућава одржавање токова, али уз цену већих оперативних ризика и уских маржи. Стога ће извоз остати у опадајућем тренду упркос настављеном масовном преусмеравању ка Азији (а посебно Кини), за коју се очекује да ће и 2026. године остати главно одредиште за руску сирову нафту.

Од 2022. године економија послује у ратном режиму, при чему производња оружја има предност над другим секторима, посебно рударским, који је кажњен недостатком западне технологије. Иако ће овај напор наставити да подржава индустријску активност, посебно тешку индустрију, он и даље није довољан да надокнади слабљење остатка продуктивног ткива. Грађевинарство, које се већ успоравало 2025. године, додатно ће бити погођено укидањем субвенција за стамбене кредите 2024. године. Пољопривреда (10% извозних прихода у 2025. години) наставиће да даје значајан допринос економији, али је њен потенцијал и даље ограничен зависношћу од временских услова и опадањем радне снаге из Централне Азије.

Приватна потрошња ће и даље бити једна од слабих карика економске активности, ометана упорно високом инфлацијом (5,6% у децембру 2025), упркос опадању, и кључним каматним стопама закључаним на веома рестриктивном нивоу (16% у време писања). Јавна улагања ће остати усмерена на војне приоритете и реконструкцију стратешке инфраструктуре, са ограниченим утицајем на цивилне секторе. Са приватне стране, компаније ће наставити да смањују или одлажу своје планове за проширење због тежег приступа увоженој опреми, кашњења у испорукама и нестабилног регулаторног окружења. Ова ограничења ће бити погоршана упорно затегнутим тржиштем рада. Смањење расположиве радне снаге због војног мобилисања, опадајуће имиграције и демографског старења ствара упорне недостатке који повећавају трошкове рада и утичу на продуктивност. На крају, упркос значајном јачању рубље 2025. године (са 115 на 91 RUB/EUR између јануара и децембра), нестабилност валуте остаће висока и биће погоршана смањеним приливом девиза и све већом употребом алтернативних платних система за извоз.

Јавне финансије ће се наставити да погоршавају

Буџет ће остати у дефициту и 2026. године у контексту у којем војни и безбедносни приоритети апсорбују повећан удео расхода (40% у 2025. години) и онемогућавају било какву могућност прилагођавања. Упркос фискалном заоштравању које је на снази од 2025. године — повећању ПДВ-а са 20% на 22% (осим за основне производе), повећање пореза на добит на 25% и увођење прогресивнијег пореза на доходак — приходи ће расти споро и неће надокнадити пораст расхода, који је додатно оптерећен растућим попустима на угљоводонике и економијом близу стагнације. Финансирање ће и даље бити скоро искључиво домаће, са затвореним приступом међународним тржиштима, повећаном зависношћу од локалних банака и вишим трошковима сервисирања јавног дуга. Јавни дуг остаје релативно низак, али његов профил постаје ризичнији због краћих рокова доспећа и упорно високог нивоа каматних стопа. Фонд националног богатства (ФНБ), који се редовно позива да покрије дефиците, задржаће своју стабилизациону улогу, али његова ликвидна компонента, која је пала на око 4,1 билион рубаља, смањена је за више од половине од 2022. године. Валутне резерве су званично високе, покривајући око 14 до 15 месеци увоза, али значајан део (скоро половина), који углавном обухвата имовинска средства уложена у Европској унији, САД и Великој Британији, остаје замрзнут, што озбиљно ограничава њихову оперативну употребу. Ситуација наставља да умањује маневарски простор Владе и Националне банке Русије и чини буџет све осетљивијим на било какве додатне спољне шокове.

Споља ће Русија одржати трговински суфицит у 2026. години (око 4% БДП-а), али у мање повољном окружењу. Извоз ће и даље бити доминиран угљоводоницима, металуршким производима, ђубривима, житарицама и одређеним полупрерађеним производима, док ће увоз остати концентрисан на машине, индустријску опрему, електронске производе, фармацеутске производе и међупотрошачке производе. Прелазак на незападна тржишта, посебно Индију, Кину, Турску и Уједињене Арапске Емирате, помаже у одржавању обима, али логистички изазови остају, нарочито у сектору гаса, где недостатак инфраструктуре усмерене ка Азији ограничава капацитет за прилагођавање. Текући рачун ће остати позитиван, уз подршку умереног увоза уместо снажног извоза, док ће спољни приходи и даље бити поремећени међународним финансијским ограничењима. Напетост ће се повећати са порастом секундарних санкција усмерених на купце руских угљоводоника, предвођених посебно од стране САД, и континуираним финансијским одвајањем од Запада. Иако спољни положај остаје робустан на кратак рок захваљујући ниском спољном dugu, истовремена ерозија резерви — мобилисаних суверених фондова богатства, ефикасно доступних резерви, опадајућег вишка текућег рачуна — повећава његову рањивост на било који додатни шок, било да су то оштрије санкције, продужено падање цена енергије или продужење рата.

Моћ је и даље закључана у рату који диктира све

Политичку сцену и даље ће доминирати Владимир Путин, чији је останак на власти до 2030. године изгледан, с обзиром на одсуство организоване конкуренције и потпуно затварање политичког система. Режим ће наставити да се ослања на мали круг лојалиста из безбедносних структура, консолидујући модел владавине заснован на екстремној централизацији и слабљењу институционалних противтежа. Грађански простор остаје строго контролисан: медији су усклађени, неслагање је криминализовано, дигитални надзор је појачан, а на снази су строжа ограничења у коришћењу друштвених мрежа. Овај системски притисак неутралише сваку могућност организоване опозиције, али не искључује широко распрострањено незадовољство на средњи рок уколико дође до економске стагнације.

Рат у Украјини ће и даље обликовати политичке одлуке. Руске снаге одржавају своје положаје дуж линије фронта, а недавни добици на одређеним подручјима Донбаса (између Покровска и Костјантинівке) смањили су ризик од отворених подела унутар војног апарата. Међутим, људски и материјални губици су значајни, а локализовани преокрет би могао да поткопа унутрашњу равнотежу између различитих грана безбедносних снага. У том контексту, Москва ће одржавати непопустљиву дипломатску линију: без отворености према западним гаранцијама безбедности за Украјину, одбијање присуства трупа НАТО-а на својој територији и спремност на преговоре само на основу већ стечених територијалних добитака.

Плаћање

Банкарски трансфери у Русији спадају међу најпопуларније инструменте за безготовинска плаћања, како за међународне, тако и за домаће трансакције. То је зато што су брзи, сигурни и подржани развијеном банкарском мрежом. Упркос томе, готовина је и даље један од најраспрострањенијих инструмената плаћања које користе појединци.

Наплата дугова

Нагодбена фаза

Мирна фаза почиње када поверилац контактира дужника, било путем писане преписке или телефонских позива. Уколико се постигне споразум, дужнику се може понудити план отплате. Наплаћивање камате је законски дозвољено, али је тешко спровести уколико не постоји претходни споразум о плаћању те камате између дужника и поверилаца. Сваки такав споразум мора бити додатни у односу на било који постојећи споразум између страна.

Правни поступци

Руски судски систем се састоји од три гране: редовног судског система, арбитражног судског система (на чијем је челу Врховни суд) и Уставног суда (једно тело без подређених судова; у руском уставном праву ова функција је позната као "уставна контрола" или "уставни надзор", и бави се одређеним бројем спорова у којима има првоби�ну надлежност).

Обични судови имају хијерархију у четири нивоа и надлежни су за грађанске и кривичне предмете: Врховни суд Русије, регионални судови, окружни судови и мировни судови.

Арбитражни судови разматрају спорове који се односе на широк спектар уговорних питања, као што су права својине, измене уговора, извршење обавеза, кредити, банковни рачуни и банкротство.

Највиши апелациони суд је Врховни суд Руске Федерације.

Убрзани поступци

Руско законодавство предвиђа поједностављени поступак за одређене врсте предмета, у којима поверилац тражи наплату не више од 500.000 рубаља од правног лица или 250.000 рубаља од појединачног предузетника. Према руском законодавству, судије треба да разматрају предмете у поједностављеном поступку у року од највише два месеца од дана када Арбитражни суд прими тужбу или захтев. Након истека рока за подношење доказа, судије разматрају предмете по суштини, без позивања странака да се појаве.

Обични поступак

Поступак се покреће када поверилац поднесе тужбу надлежном арбитражном суду. Суд мора у року од пет радних дана да одлучи да ли ће прихватити тужбу, а затим заказати прелиминарно рочиште. Дужници се обично обавештавају о тужбама када им се уручи копија тужбе, која садржи датум првог рочишта. Не постоји специфичан временски оквир у којем тужени морају да поднесу одговор, али се то генерално мора учинити пре рочишта по суштини). Суд може одредити рок за подношење одговора на тужбу – ако он не буде поднет, суд ће размотрити случај на основу расположивих материјала. Период припреме обезбеђује да се предмет може решити по својој суштини током једног рочишта. Предмети се углавном морају решити по својој суштини у року од три месеца од пријема одговарајуће тужбене пријаве у суд. Сложенији трговински спорови могу потрајати знатно дуже. Судови ће обично доделити правна средства у виду накнаде штете или забране, али казнена одштета није доступна.

0

Извршење правног решења

Пресуда је извршна три године од дана када је постала коначна. Ако дужник не испуни пресуду, поверилац може затражити принудно извршење пресуде од судске извршне службе. Страни судски налози морају бити признати као домаћа одлука од стране Арбитражног суда кроз руску процедуру екзекватура. Иако је Русија потписала мали број уговора о међусобном признању и извршењу са страним земљама, домаћи судови невољно признају клаузуле о страној надлежности.

Поступци по insolventnosti

НАДЗОР

Трговински судови покрећу поступак надзора како би проценили финансијско стање дужника и обезбедили његову имовину. Након испитивања поднете пријаве о insolventности, суд покреће поступак надзора. Дужник може самостално затражити од суда да покрене надзор ако би поравнање неких потраживања поверилаца онемогућило дужнику испуњење других обавеза, ако би извршење на имовини дужника значило да дужник мора прекинути пословање, или ако је пословање дужника неликвидно. Именује се прималац, познат као привремени управник, који мора одобрити одређене трансакције током надзора, као што су куповина или продаја више од пет процената књиговодствене вредности имовине дужника.

ФИНАНСИЈСКА РЕХАБИЛИТАЦИЈА

Циљ је спровођење свих неопходних мера за обнову солвентности дужника и поравнање његових дугова. Процес контролишу суд и повериоци. Пријава мора да садржи план рехабилитације којим се обезбеђује испуњење обавеза дужника. Суд именује примаоца за административног управника, који надгледа и контролише пословање дужника током периода финансијске рехабилитације. Административни управник испитује распоред отплате дугова и прати све планове финансијске реструктуризације.

Најмање месец дана пре истека периода финансијске рехабилитације, дужник мора да достави административном управнику извештај о резултатима финансијске рехабилитације. Након што се извештај прегледа, управник мора да припреми мишљење о томе у којој мери су дугови измирени и да ли је план финансијске реструктуризације остварен. Мишљење се подноси суду, који испитује резултате и или обуставља поступак, или налаже спољном администратору да управља компанијом, или проглашава дужника банкротом.

ВАНСКА АДМИНИСТРАЦИЈА

Циљ је да се обнови солвентност дужника применом посебних мера у оквиру плана спољне администрације и да се директор дужника замени независним спољним управником. Када поступак почне, суд именује примаоца, познатог као спољни управник, који мора да састави план спољне администрације у којем се наводе мере неопходне за обнову солвентности дужника у оквиру рока поступка спољне администрације. На крају тог периода, управник припрема и подноси извештај на седници поверилаца, заједно са предлогом једне од следеће четири опције: окончање судског поступка, ако су сви повериоци наплатили своја потраживања; продужење рока; окончање спољног управљања, пошто дужник сада има довољно средстава за плаћање обавеза; улазак у управљање и подношење захтева за банкрот.

ПРИЈАТЕЉСКИ ДОГОВОР

Дужници и повериоци могу склопити споразум о поравнању како би прилагодили обавезе дужника по преговараним условима током свих поступака санације. Обично споразум о поравнању обуставља овлашћења привремених управника које је именовао суд. Ако дужник не испуни услове споразума о поравнању, повериоци имају право да затраже извршног службеника да спроведе споразум.

НЕСОЛВЕНТНОСТ

Сврха стечаја јесте продаја имовине дужника и коришћење прихода за исплату потраживања поверилаца у пропорционалним износима. Суд може покренути поступак током надзора, финансијске рехабилитације или спољне администрације. Суд именује примаоца (менаџера у стечају) који замењује генералног директора дужника. Суд и повериоци контролишу активности управника поступка неплаћености, који мора да доставља извештаје о напретку. На крају поступка, суд прегледа листу задовољених и незадовољених потраживања. Ако су потраживања у потпуности задовољена, суд проглашава поступак завршеним и дужник се ликвидира. Ако потраживања нису задовољена, поступак се обуставља, компанија дужник се гаси и незадовољена потраживања поверилаца се отписују.

Последње ажурирање: фебруар 2026.