Мозамбик

Полако опоравак покренут инвестицијама, након контракције изазване политичким немирима

Активност се постепено опоравља након оштрог пада у четвртом кварталу 2024. године, изазваног политичким и друштвеним немирима, и након мешовитог почетка 2025. године. Очекује се да ће допринос сектора експлоатације (15% БДП-а у 2024. години) поново порасти, подстакнут неколико најава које наговештавају значајна улагања. Почетком априла 2025. године, влада је одобрила план развоја компаније ENI за пројекат Coral Norte FLNG како би се развила друга плутајућа платформа, реплика прве (Coral South). У кратком року, раст прихода од ТПГ остаће ограничен достизањем максималног производног капацитета пројекта Coral South. Поновно покретање пројекта Mozambique LNG компаније TotalEnergies (Зона 1) такође ће подстаћи инвестиције. Крајем марта, америчка EXIM банка је ослободила 4,7 милијарди долара замрзнутих кредита, олакшавајући очекивано опоравак средином 2025. године. Компанија је затражила укидање клаузуле о вишој сили, која је на снази од джихадистичких напада из 2021. године. Поред тога, очекује се повећање рударске производње (графита, рубина, кречњака, минералног угља). Посебно се очекује опоравак производње графита након ниских нивоа у 2024. години, као последица обуставе рада у два велика рудника. Очекује се да ће рудник Балама поново почети са производњом до краја јуна, након затварања у јулу 2024. године, првобитно због неповољног тржишта, а потом додатно отежано блокадом локације од стране локалних заједница. У међувремену, кинеска компанија DH Mining Development Limited уложила је 30 милиона америчких долара у експлоатацију графита у руднику Муичи, а операције су требало да почну 5. маја. Ипак, остварени приходи и даље ће бити погођени упорним окружењем кинеске пренапонуде и опадајућег притиска на цене.

Раст у сектору ван рударства такође би требало да допринесе позитивном расту. Пољопривредни сектор (14% БДП-а) имаће користи од проширења обрадивог земљишта (+6%), улагања у нова комерцијална пољопривредна подручја и повећања броја породица са приступом средствима за производњу, према најавама председника. Климатски ефекти ће и даље представљати значајан ризик од пада, али је прогноза неутралног ENSO феномена за 2025. годину повољна. Очекује се побољшање у снабдевању електричном енергијом пуштањем у рад термоелектране Темане 2026. године и унапређењем хидроелектричних резерви у електрани Кахора Баса (80% националне производње). Такође су планирана значајна улагања у капацитет лука, посебно 165 милиона америчких долара за проширење контејнерског терминала у луци Мапуто, које предводи емиратска група DP World.

Упркос поремећајима у ланцу снабдевања и вишим ценама хране због протеста, инфлација је остала ниска. Банка Мозамбика је успела да настави своју политику монетарног олакшавања која је почела у јануару 2024. године и поново је смањила своју кључну каматну стопу у марту 2025. на 11,75%. Наставак овог опадајућег тренда, у комбинацији са смањењем обавезе резерви за депозите у домаћој валути крајем јануара, требало би да подстакне понуду кредита и продуктивна улагања, иако несигурност у провинцији Кабо Делгадо и даље представља препреку.

Ослабљена одрживост домаћег дуга

У 2024. години, економска рецесија у последњем кварталу изазвала је значајно одступање буџета, што је довело до процењеног дефицита од 3% БДП-а и одређених резова у трошковима као резултат. Након кашњења у вези са променом владе, буџет за 2025. годину усвојен је почетком маја. Стабилније домаће окружење требало би да омогући нормализацију прихода на процењених 5,3 милијарде америчких долара. Кроз проширење базе пореза на додату вредност, реформу пореза на доходак појединаца и дигитализацију наплате пореза, влада има за циљ да оствари пореске приходе еквивалентне 25% БДП-а (тренутно 21%). Порези на рударство и производњу нафте, процењени на 102 милиона евра, обезбедиће додатни покретач, при чему је 10% намењено за подршку локалним заједницама и развоју провинцијске економије. Смањење расхода (-5,3% у односу на 2024. годину) доказ је посвећености фискалној консолидацији. Међутим, буџет ће остати ограничен јавним расходима за плате (13,3% БДП-а) и отплатом камата на дуг (4,1%), што ће наставити да истискује неопходне расходе за инфраструктуру и социјалне програме. Ипак, биће усвојене економске стимулативне мере, посебно за подршку компанијама погођеним циклонима и постизборним тензијама. Буџетски дефицит биће финансиран спољним грантовима и зајмовима, посебно од Светске банке и Кине, као и кроз домаћа издања обвезница. Поред тога, средином априла 2025. године, мозамбичке власти и ММФ су се договорили да превремено окончају Продужени кредитни аранжман потписан 2022. године и започели су разговоре о успостављању новог споразума.

Домаћи јавни дуг је нагло порастао у последњих неколико година, достигавши 39% укупног дуга, као резултат повлачења са међународних финансијских тржишта због скандала познатог као "Туна бондс" скандал са скривеним дугом. Међутим, скоро половина дуга ће морати да буде рефинансирана у року од годину дана. У марту 2025. године, влада је била приморана да размењи за 54 милиона долара обвезница које су доспевале за нова петогодишња издања са нижим каматном стопом, операција слична првој замени дуга из 2024. године. Планиране су даље конверзије за мај и септембар 2025. године, као и у 2026. години. Међутим, ове реструктуризације су од стране агенција за кредитни рејтинг доживљене као знак "техничког дефолта", што илуструје ограничену способност земље да управља својим доспећима. Поред тога, висок удео јавног дуга у активи банка (40%) наставиће да ограничава кредитирање приватног сектора. ММФ и Светска банка сматрају да су ризик спољног и укупног дуга висок. Међутим, очекује се да ће однос спољног дуга (61%) даље опадати. Отплате ће остати умерене, иако је земља 2023. године почела да плаћа већу камату на своје еврообвезнице чији је рок доспећа 2031. године. Трендитни рачун ће и даље бити у значајном дефициту 2025. године, као последица погоршања биланса робе и услуга због већег увоза опреме и услуга везаних за рударство. Благи пораст извоза помоћи ће у ублажавању утицаја. Међутим, приходи ће остати рањиви на променљиву потражњу кључних трговинских партнера (Индија, Кина, Јужна Африка) услед економских последица америчких тарифа. Дефицит примарних прихода, под утицајем репатријације страних корпоративних добитака, биће делимично надокнађен дознакама дијаспоре. Увоз у вези са LNG пројектима биће у потпуности покривен инвестицијама преко финансијског рачуна, чиме ће се ограничити њихов утицај на међународне резерве, за које влада очекује да ће покрити 4,7 месеци у 2025. години.

Након спорних избора, немири би могли да отворе пут за реформе

Општи избори одржани 9. октобра 2024. године донели су победу Даниелу Чапу, кандидату Фронта за ослобођење Мозамбика (ФРЕЛИМО), који је на власти од независности, са 65% гласова. Партија је такође освојила парламентарну већину и све позиције покрајинских гувернера. Међутим, у периоду између избора и инаугурације Чапа 15. јануара 2025. године, земљу су потресли широки народни протести. Протесте је подстакао опозициони кандидат Венансио Мондлане из Оптимистичке партије за развој Мозамбика (Podemos), који је осудио масовну изборну превару. Мобилизација се такође проширила на ширу опозицију Фрелиму и политичком и економском систему, посебно високим нивоима неједнакости у приходима. Пријављено је више од 300 смртних случајева и 3.000 повређених међу цивилима. Немири су стишани након сузбијања од стране безбедносних снага, али су жаришта побуне остала широм земље. Почетком априла 2025. године, парламент је усвојио закон који има за циљ успостављање инклузивног националног дијалога и промоцију политичког помирења. Предлог закона, који је резултат споразума постигнутог 5. марта између Чапоа и лидера три опозиционе партије, без Мондлана, који је прекинуо везе са Подемосом, предвиђа уставне реформе, ограничење председничких овлашћења, реформу јавне управе, деполитизацију институција и јачу децентрализацију.

Безбедносна ситуација у северној провинцији Кабо Делгадо остаће нестабилна. Од 2017. године регион је поприште џихадистичке побуне коју води група повезана са Исламском државом. Нова администрација ће ставити у први план борбу против тероризма, уз подршку руандских трупа, али без снага Заједнице за развој јужне Африке, које су се повукле у јулу 2024. године, иако се очекује да ће неке јужноафричке трупе остати распоређене. Побољшање безбедносних услова биће отежано због недостатка координације између различитих снага и њихових ограничених капацитета. Поред тога, обезбеђење локације пројекта ТПГ "Зона 1" остаће приоритет, посебно ако се грађевински радови наставе 2025. године.

Протекционистички став америчке владе, највећег донатора те земље у 2024. години, кажњава Мозамбик у 2025. години. Конкретно, обустава програма помоћи које финансира Америчка агенција за међународни развој (USAID), процењена на скоро 600 милиона америчких долара, ослабиће секторе здравства и образовања. У међувремену, мозамбичке и руандске оружане снаге наставиће да користе подршку Европске уније, која је продужила мандат своје мисије помоћи (раније мисија саветодавне природе) до 30. јуна 2026. године. Прошлог новембра ЕУ је потврдила обезбеђивање додатних 20 милиона евра помоћи за подршку руандској војној интервенцији у Кабо Делгаду. На регионалном нивоу, интеграција земље се јача потписивањем споразума у мају о развоју енергетског коридора са Замбијом и о унапређењу сарадње са Зимбабвеом у производњи, снабдевању и транспорту електричне енергије.

Последње ажурирање: мај 2025.