Куба

Слаби опоравак усред вишедимензионалне кризе

Након две узастопне године контракције, кубанска економија се мучи да поврати замајац у 2025. години. Активност и даље коче комбинација структурних и цикличних фактора, укључујући разочаравајуће резултате у туризму, енергетску кризу, оштрије санкције САД и монетарну нестабилност.

Очекује се да ће се овај тренд наставити и у 2026. години. Приватна потрошња биће ослабљена високом инфлацијом, коју поред тога покреће девалвација неформалног курса, уз несташице и постепено смањење количине субвенционисане основне робе. Монетарна реформа из 2021. године, којом је укинут конвертибилни пезо (CUC) ради уједињења девизних курсева, покренула је инфлаторну спиралу и валутну кризу. Делимична доларлизација ће повећати притисак на девизни курс, јер подстиче акумулирање валуте. Поред тога, од јануара 2026. године, трансфери путем ванбанкарских канала биће опорезовани додатном накнадом од 1%. На то се надовезује забрана трансакција са ентитетима повезаним са државом, укључујући Orbit, компанију за обраду дознака. Ове америчке рестрикције ће усмерити токове у неформални сектор, који већ чини половину укупног износа. Штавише, туризам (око 10% БДП-а пре Ковида) остаће испод нивоа из периода пре пандемије. Између јануара и маја 2025. године, број долазака је пао за 26,6% у односу на претходну годину и за 60% у односу на 2019. годину. Прекиди у снабдевању струјом, несташице и опадајући токови из Канаде, Русије и дијаспоре оптеретиће сектор. Поновно увођење америчке забране туризма у јуну 2025. године засенило је изгледе за 2026. годину. Поред тога, јавна потрошња ће и даље бити ограничена због скучених буџетских средстава. Спроведбени простор владе остаће ограничен због оклевања страних инвеститора услед реактивације Наслова III Хелмс-Буртон закона, који је вратио Кубу на листу држава спонзора тероризма, и неповољног правног оквира. На крају, неуспеси у снабдевању енергијом ће отежати активности. Ситуација је последица недостатка девиза за увоз горива, поновљених кварова у термоелектранама и зависности од венецуеланске нафте. Упркос издвајивању 1,5 милијарди америчких долара за планове улагања у обновљиву енергију до 2025. године, логистички изазови, кашњења у испорукама и недостатак финансирања ометају модернизацију сектора.

Извоз, ослабљен санкцијама, трпеће због пада цена никла и смањења производње шећера, за коју се очекује да ће се у 2024. години смањити на 160.000 тона, што је далеко од циља од 412.000 тона. Изузев фармацеутске и биотехнолошке индустрије, прерађивачки сектор ће и даље заостајати, ометен ограниченим приступом увозним инпутима. На крају, пољопривреда, иако подржана дуваном, остаће рањива на климатске опасности и недостатак ђубрива и пестицида.

Неодрживи јавни дуг за земљу са недостатком девиза

Структурно висок буџетски дефицит остаје непромењен и у 2025. години. Јавна потрошња (+9% према буџету за 2025. годину) наставиће да буде усмерена на здравство (24% укупно), образовање (23%) и социјално осигурање (16%), и биће прекомерна с обзиром на капацитет владе да генерише приходе. Поред тога, ту су и субвенције за основне потрепштине (гориво и храна) које чине 5% укупних расхода. Поред тога, у јулу 2025. године влада је најавила реформу пензионог система која ће ступити на снагу у септембру. Она ће утицати на више од милион Кубанаца (79% пензионера) уз годишњи трошак од 917 милиона америчких долара. Буџет такође предвиђа раст прихода од 11%. Порески приходи чине 68% укупног износа, уз подршку увођења посебног пореза на телекомуникационе услуге, за који се очекује да ће до 2025. године генерисати више од 543 милиона америчких долара. Међутим, приходи остају крхки због америчких санкција које ометају међународно финансирање и туризам. Изгледи за 2026. годину не указују на значајно побољшање. Очекује се да ће дефицит остати стабилан с обзиром на ограничене ресурсе Кубе. Биће финансиран издавањем домаћих обвезница.

Један од главних изазова остаће терет спољног дуга (око 75% јавног дуга у 2023. години), који се углавном састоји од заостатака. Куба се мучи да испуни своје обавезе упркос напорима на реструктурирању, укључујући још једну рунду прераспоређивања дуга са Париским клубом у јануару 2025. године. Земља је раније обезбедила историјски споразум 2015. године са Русијом и Клубом којим је отклоњен заостатак, али су даљи неплаћања и кашњења у плаћању поткопали њен финансијски кредибилитет. Ревидирани дуг према Париском клубу сада износи 4,8 милијарди америчких долара. Међутим, тај износ представља само 16,2% укупног дуга острва, који је на крају 2023. процењен на 28,5 милијарди америчких долара. Поновно укључивање Кубе на америчку листу држава које спонзоришу тероризам онемогућило је приступ развојним кредитима и компликује преговоре са другим повериоцима.

Дефицит текућег рачуна се одржава због недостатка прилива страних валута

Финансиран циљаним комерцијалним кредитима, помоћи и повољним кредитима из Кине и Русије, дефицит текућег рачуна ће се увећати 2025. године, али се очекује да ће се стабилизовати 2026. године. У првој половини ове године, извоз робе био је слаб због санкција и био је погођен падом међународних цена, недостатком енергије и улазних материјала, логистичким ограничењима и опадајућом производњом шећера. Спољна стратегија ће се поново ослањати на извоз медицинских услуга (које чине две трећине извоза робе и услуга) и туризам. Међутим, туризам је у опадању и није се вратио на предпандемијски ниво, док су медицинске мисије под притиском САД. Поред тога, дознаке радника у иностранству биће погођене пооштравањем мера САД. На крају, приморана да увезе 80% своје хране, Куба остаје зависна од увоза сировина, прерађених производа и опреме.

Перспективе опоравка спољних рачуна засењене су недостатком девиза, што је погоршано америчким ограничењима и фрагментацијом девизног тржишта. Земља има три курса: званични курс од 24 CUP за амерички долар за јавне и буџетске трансакције, курс од 120 CUP за становништво острва и његове туристе, и курс на паралелном тржишту који је крајем јула 2025. достигао 387 CUP за амерички долар. Суочене са овим поремећајем, власти су у децембру 2024. године најавиле намеру да уведу режим плутајућег девизног курса за средњи курс како би преусмериле токове валуте на званичне канале и повећале девизне резерве, али нису навеле датум његовог увођења. Међутим, датум реформе је неизвесан због девалвације паралелног курса.

Режим ослабљен економским немирима и санкцијама

Поново изабран 2023. године на други петогодишњи мандат, Мигел Дијаз-Канел и даље предводи Комунистичку партију (PCC), која задржава монопол над институцијама земље. Иако је легитимитет режима ослабљен несташицама, колапсом куповне моћи и недостатком економских изгледа, не постоји структурисана опозиција која би угрозила стабилност режима. Међутим, суочена са опадајућом популарном подршком, влада спроводи стратегију репресије кроз законе усмерене против противника, примену полицијског притиска и преусмеравање комуникације на дигиталне мреже како би каналисала фрустрацију и подстакла дијалог са становништвом. На економском плану, 2025. година је означила прекретницу у званичном дискурсу, при чему извршна власт признаје своју неспособност да преокрене економске потешкоће Кубе. Ипак, влада наставља да криви изазове на америчко ембарго.

Док је администрација Бајдена покушала да ублажи санкције против Кубе, долазак Доналда Трампа у Белу кућу означио је повратак тврдом ставу из његовог првог мандата. Екстратериторијални обим санкција објашњава опрезну подршку других земаља у региону (Бразила, Колумбије и Мексика), као и других (ЕУ и Канада). Суочена са повећаном међународном изолацијом, Куба настоји да диверзификује своју спољну подршку. У мају 2025. године земља је склопила партнерски споразум са Русијом о изградњи индустријског парка у пореској зони Маријел, што представља инвестицију од 1 милијарду америчких долара до 2030. године. Примирење са Кином такође се убрзава и симболизовано је укидањем виза за кинеске туристе и потписивањем петнаест споразума у сектору биотехнологије у априлу 2025. године.

Последње ажурирање: август 2025.