Velika Britanija
Rusija
Kazahstan
Uzbekistan
Hong Kong
Kina
EvropaУспорен раст дознака миграната
Раст је био снажан до 2025. године и био је подржан порастом дознака од киргиских емиграната у Русији. Раст је ове године значајно успорен како се ти токови нормализују. Ипак, и даље је снажан, јер дознаке настављају да подржавају потрошњу домаћинстава, док се инвестиције и извоз злата шире. Златни сектор, чија се производња ове године опоравља, остаје значајан, али нестабилан саставни део БДП-а. Кумтор, највећа златна рудна јама у земљи (раније у власништву компаније Центера Голд и национализована 2022. године), чинио је 46% укупне производње злата у 2025. години и представљао је скоро 8% БДП-а. Генерисала је приближно 546 милиона америчких долара у порезима и дивидендама за државу, што је еквивалентно 27% буџетских прихода. Међутим, флуктуације цена злата чине и извоз (35% укупног извоза у 2025. и 66% у 2026. години) и јавне приходе веома нестабилним. Раст такође покреће грађевинска активност (+60% у односу на претходну годину у првом кварталу 2026), посебно у енергетском сектору, као што показују хидроенергетске каскаде Суусамир-Кокомерен (3,3 милијарде долара) и Казарма (6 милијарди USD) хидроенергетских каскада, пројекат бране Камбарата-1 (4,5 милијарди USD) и пуштање у рад тринаест малих хидроелектрана у 2026. години. Изградња железничке пруге Кина–Киргистан–Узбекистан такође се наставља.
Од избијања рата у Украјини 2022. године, раст је такође подржан проширењем реекспорта у Русију, првенствено кинеске робе, али и европских производа. Због чланства у Евроазијском царинском савезу, ови токови званично нису евидентирани од стране власти. Сматра се да Киргистан на тај начин заобилази западне санкције. Процењује се да се око 40% увоза (изузев горива), углавном из Кине, реекспортише у Русију, што генерише директну активност (означивање, монтажа) и индиректне користи (царински приходи и транспортне услуге). Међутим, у оквиру механизма против заобилажења, Европска унија је у априлу 2026. године пооштрила ограничења за одређену двојну робу, као што су радио опрема и уређаји за даљинско управљање. Стога се очекује слабљење прихода од извоза, што ће допринети овогодишњем успоравању.
Приватна потрошња остаје кључни покретач раста (око +24% у 2025. години), подржана растом реалних зарада (процењеним на око 18%), брзим растом кредита (+49% приватном сектору у 2025. години) и трајно повећаним приливом дознака. Међутим, очекује се да ће потрошња ове године бити умеренија због виших цена енергије и строже монетарне политике. Домаће цене, које су веома осетљиве на спољне услове због великог увозног удела у потрошачкој корпи и јаке домаће потражње, расту. Очекује се да ће инфлација остати повишена током 2026. и 2027. године. Као одговор на то, Национална банка Киргизке Републике (НБКР) повећала је своју каматну стопу за 100 базних поена, са 11% на 12%. Међутим, имајући у виду ограничен пренос ефеката каматних стопа, централна банка се углавном ослања на строжије управљање ликвидношћу. Истовремено, упркос значајним интервенцијама на девизном тржишту ради стабилизације сома, међународне резерве су нагло порасле захваљујући акумулацији злата и добицима од ревалоризације, достигавши у јулу 2026. еквивалент увоза за око седам месеци.
Растућа потрошња и нижи приходи од злата погоршавају дисбалансе
Очекује се да ће се фискална равнотежа ове године вратити у дефицит због слабијих прихода од злата, убрзања инвестиционих издвајања (35% јавних расхода) и повећања плата. Корректирање плата достигло је и до 50% за одређена занимања, укључујући наставнике, лекаре и државне службенике, што је повећало удео трошкова за плате на 37% укупних расхода. Упркос релативно ниском пореском оптерећењу, земља се и даље суочава са веома великом неформалном економијом, процењеном на 19% БДП-а и запошљава 65% радне снаге. Формализовани систем је од суштинског значаја за проширење пореске основе, иако су порески приходи већ износили око 22% БДП-а у 2025. години.
Трговински биланс бележи велики дефицит, што оптерећује текући рачун и одражава ограничену диверзификацију привреде. Киргистан углавном извози злато, драгуље и рафинисане нафтне деривате. Извоз злата оштро је опао 2025. године, а између новембра 2025. и маја 2026. године није забележен ниједан извоз злата. Раст извоза ограничен је географским положајем земље без приступа мору и планинским тереном. Истовремено, Киргистан остаје у великој мери зависан од увоза индустријских производа, који чине скоро 70% укупног увоза, нарочито машина, возила и робе широке потрошње углавном из Кине, као и нафтних деривата увезених из Русије, Казахстана и Узбекистана. Очекује се да ће увоз умерено порасти и 2026. и 2027. године. Биланс услуга вероватно ће остати благо негативан, јер приходи од туризма, транспорта и регионалне трговине само делимично покривају плаћања за стране услуге. Дознаке од расељених су порасле за 16% у 2025. години, делимично подржане апроцијацијом рубље. Дефицит текућег рачуна се финансира спољним задуживањем, трговинским кредитима и институционалним финансирањем, док директне стране инвестиције остају скромне на око 1,5% БДП-а. На крају, упркос значајној продаји америчких долара ради подршке сом-у, девизне резерве су значајно порасле кроз акумулацију злата и ревалоризацију цене, достигавши у јулу 2026. око седам месеци покривености увоза. Перзистенција фискалних и спољних дефицита доводи до повећаног задуживања. Изазовно пословно окружење ограничава прилив директних страних инвестиција, који се углавном састоји од кинеских и руских улагања или пројеката усмерених на сектор злата.
Домаћи дуг, који чини 40% укупног јавног дуга, повећан је са 11% на 16% БДП-а у периоду од 2024. до 2025. године кроз издавање хартија од вредности у домаћој валути које су откупиле домаће комерцијалне банке. У међувремену, земља је издала свој први суверени евробонд у 2025. години (700 милиона америчких долара), након чега је државна банка Eldik Bank издала евробонд у износу од 300 милиона америчких долара. Финансирање је углавном спољашње. Спољни јавни дуг се углавном састоји од мултилатералних концесијских кредита (34% у власништву Азијске банке за развој) и билатералних кредита. Кинески повериоци држе 28% укупног спољног дуга. Трошкови сервисирања дуга расту и у 2025. години су износили око 12% јавних прихода.
Консолидација председничке власти и настављена зависност од Русије и Кине
Почетком 2000-их, Киргистан је често представљан као демократски модел у региону. Међутим, низ револуционарних епизода 2005, 2010. и 2020. године одражава упорну незадовољност јавности због понављајућих ауторитарних тенденција. 2020. године председник Суроонбај Жеенбеков поднео је оставку под притиском демонстрација које су протестовале против наводно намештених резултата парламентарних избора. Садыр Жапаров је потом победио на председничким изборима одржаним у јануару 2021. године. У априлу 2021. године изменио је Устав како би ојачао председничка овлашћења на штету парламента и омогућио председнику да се поново кандидује, заменивши претходни један шестогодишњи мандат са два могућа петогодишња мандата. Од тада је покушавао да учврсти своју контролу над политичким животом доношењем закона који ограничавају слободу медија и гоњењем опозиционих активиста и новинара. Превремене парламентарне изборе одржане 30. новембра 2025. обележио је излазак бирача од свега 36% и одсуство било какве значајне опозиције, а резултирали су убедљивом победом пропредседничких кандидата, који су освојили 83 од 90 места. Очекује се да ће Џапаров победити на председничким изборима у јануару 2027. године након повлачења дугогодишњег савезника Камчибека Ташиева након његове осуде за покушај државног удара.
Киргистан припада трима главним регионалним организацијама: Евроазијском економском савезу (ЕАЕС), Организацији за колективну безбедност (ОДКБ) под вођством Русије и Шангајској организацији за сарадњу (ШОС), економској и безбедносној организацији у којој доминантне улоге играју Кина и Русија. Чланство у овим организацијама одражава блиске везе земље и са Пекингом и са Москвом. Као бивша совјетска република, Киргистан остаје високо зависан од Русије за дознаке и снабдевање горивом. Русија такође одржава значајан културни и војни утицај преко своје ваздухопловне базе у близини Бишкека и свог инсистирања на очувању статуса руског језика. Истовремено, сарадња са Кином се наставља продубљивати кроз иницијативе усмерене на јачање повезаности и трговине, чиме се повећава економска и политичка зависност Киргистана. У децембру 2025. године, железнички пројекат Кина–Киргистан–Узбекистан, водећи коридор Иницијативе "Појас и пут", достигао је значајну прекретницу потписивањем уговора о финансирању у износу од 2,3 милијарде америчких долара, што је део укупних трошкова пројекта процењених на 4,7 милијарди америчких долара.
Насупрот томе, односи са западним земљама су релативно хладнији. Европска унија је настојала да ојача везе са Бишкеком кроз Уговор о унапређеном партнерству и сарадњи (EPCA) потписан 2024. године. Међутим, у оквиру новог пакета санкција против Русије, ЕУ је увела мере које директно погађају киргистанске ентитете, циљајући киргистанску банку, платформе за криптовалуте и неколико компанија за које се сумња да олакшавају заобилажење санкција. На крају, Киргистан одржава блиске економске односе са Казахстаном и Узбекистаном, који су домаћини киргистанских мигрантских радника и постали важни добављачи горива. Односи са Таџикистаном су историјски били напетији због понављајућих пограничних спорова у Ферганаској долини. Ипак, очекује се да ће споразум потписан у марту 2025. године обезбедити коначно решење за демаркацију заједничке границе две земље.