Јорданија

Геополитички ветрови успоравају изгледе за раст

У условима појачаних регионалних тензија повезаних са конфликтом у Ирану, очекује се успоравање економског раста Јордана 2026. године. Повећани геополитички ризици вероватно ће утицати на расположење инвеститора, прилив од туризма (који чини 10–12% БДП-а) и трговинску активност. Очекује се да ће туристички сектор, који је критичан извор девиза, запослености и активности у услужном сектору, бити под притиском јер геополитичке тензије утичу на потражњу за путовањима. То би ограничило његов допринос расту и повећало зависност Јордана од спољног финансирања у тренутку када фискални и спољни дисбаланси остају високи.

Очекује се да ће инфлација остати релативно контролисана 2026. године, иако постоје ризици од њеног раста услед регионалних геополитичких тензија. Сукоб повезан са Ираном вероватно ће изазвати шок на страни понуде, посебно кроз повећане трошкове енергије, транспорта и хране. Раст глобалних цена нафте вероватно ће повећати домаће трошкове горива, а већи трошкови превоза и логистичке препреке могли би довести до ширег раста цена. Поред тога, велика зависност Јордана од увоза хране и пољопривредних производа чини га подложним осцилацијама глобалних цена робе, посебно житарица, биљних уља и ђубрива. Опадање реалних прихода, уз високу стопу незапослености од око 21% и оштрију од очекиване монетарну политику (у складу са америчком Федералним резервним системом), умањиће допринос приватне потрошње бруто домаћем производу.

Притисак на фискалне и спољне изгледе се повећава

Очекује се да ће се фискална позиција Јордана наћи под притиском због слабије економске активности и успоравања туризма, што ће негативно утицати на прикупљање прихода. У међувремену, очекује се да ће притисци на расходе опстати. Већи део расхода је тешко прилагодити у кратком року због крутости плата у јавном сектору, каматних плаћања и социјалних трансфера. У међувремену, већи трошкови енергије и потреба за одржавањем социјалне подршке вероватно ће успорити напоре за фискалну консолидацију, одржавајући високе потребе за задуживањем и јавни дуг на путу раста. Очекује се да ће континуирана подршка међународних партнера пружити одређену заштиту, али су фискалне резерве ограничене, што повећава рањивост на спољне шокове. Програм ММФ-а је на добром путу, са исплатом од око 200 милиона америчких долара у априлу 2026. године.

Притисци изван земље вероватно ће се интензивирати због виших глобалних цена енергије, слабијих прихода од туризма и мањег прилива дознака. Ови фактори ће вероватно довести до проширења дефицита текућег рачуна. Иако дознаке остају кључни извор девиза за Јордан (око 7-8% БДП-а), очекује се да ће улазак средстава ослабити 2026. године због успорене економске активности изазване безбедносним питањима. Истовремено, структурна зависност земље од увоза и ограничена способност да смањи потражњу отежаваће јој прилагођавање. Поремећај регионалних трговинских рута, укључујући потенцијалне ризике за пловидбу Црвеним морем, могао би додатно да утиче на обиме трговине и повећа трошкове логистике. С обзиром на то да Јордан зависи од Акабе, своје једине луке, сваки поремећај у поморским рутама Црвеног мора у великој мери би утицао на токове трговине, трошкове увоза и спољне билансе. Као последица тога, очекује се погоршање спољних биланса, што ће појачати зависност Јордана од одрживог финансирања ради одржавања макроекономске стабилности.

Повећање геополитичких притисака

Иако домаће политичко окружење Јордана остаје релативно стабилно, основни социоекономски притисци и даље представљају ризик. Висока незапосленост, посебно међу младима, у комбинацији са слабим растом прихода и растућим трошковима живота, повећава могућност социјалних немира. Ограничен фискални простор владе ограничава њену способност да заштити домаћинства од економских шокова. То чини прилагођавања политике, као што су реформе субвенција (нпр. смањење фискалног терета субвенција за енергију и храну), политички осетљивим, јер би директно повећале трошкове живота и ризиковале изазивање незадовољства јавности. Поред тога, структурни изазови, укључујући неефикасност управљања и перцепцију корупције, могу успорити темпо реформи и поткопати поверење инвеститора. Иако се институционална стабилност вероватно неће променити, ови фактори указују на крхку равнотежу којој би могла претити даља економска деградација.

Земља је високо изложена регионалним геополитичким дешавањима због своје стратешке локације. Ескалација тензија у вези са конфликтом у Ирану представља значајан ризик по туризам, поверење инвеститора и трговину, јер повећавају безбедносне ризике и регионалну нестабилност. Иако се очекује настављена подршка међународних партнера, промене геополитичких приоритета могле би утицати на обим и услове спољне помоћи и увести додатни ниво неизвесности у изгледе.

Последње ажурирање: мај 2026.