Италија

Раст покренут инвестицијама и приватном потрошњом

Очекује се да ће италијанска економија наставити свој скромни опоравак у 2026. години. Раст ће поново бити покретан углавном домаћом потражњом. Инвестиције ће остати снажне захваљујући постепеном побољшању финансијских услова, али ће и даље бити подложне неизвесностима које оптерећују глобално трговинско и геополитичко окружење. Посебно се очекује да ће раст бити подстакнут исплатом европских средстава 2026. године у оквиру Националног плана за опоравак и отпорност, под условом да влада успе да их ефикасно спроведе. Ови фондови ће подржати грађевинарство, а конкретније инфраструктуру, делимично надокнађујући пад у стамбеном сектору повезан са истеком Супербонуса (субвенција уведених 2020. године за реновирање зграда ради побољшања њихове енергетске ефикасности). Ови фондови износе 194 милијарде евра, од чега 72 милијарде евра чине грантови, а 123 милијарде евра кредити. Након одобрења осме рате у децембру 2025. године, Италија је примила 79% укупног износа, што је далеко изнад европског просека од 60%, али је само 52% потрошено до краја новембра 2025. године. Друго, потрошња домаћинстава ће позитивно допринети расту захваљујући повећању куповне моћи подстакнутој снажним тржиштем рада и умереном растом цена. До краја 2025. године стопа незапослености пала је на 5,6%, односно на најнижи ниво икада забележен. Повећања плата договорена у колективним уговорима износила су у просеку 3,1% у 2025. години, поново претекла инфлацију и тиме допринела расту реалног располагајућег дохотка, који се убрзава од 2025. године. Упркос овим повећањима, реалне зараде у септембру 2025. остале су за 8,8% ниже у односу на ниво из јануара 2021. године. Буџет за 2026. годину значајно је смањио маргиналну стопу за други порески разред (између 28.000 и 50.000 евра) са 35% на 33%, након што је већ у 2025. години трајно ујединио прва два разреда. Ипак, стопа штедње домаћинстава наставила је да расте и достигла 14,1% расположивог дохотка у трећем кварталу 2025. године (у поређењу са просеком од 11% између 2015. и 2019. године), што одражава континуирану воздржаност у потрошњи. Обим малопродаје се стабилизовао на око 4% испод нивоа пре пандемије од краја 2023. године.

Спољна потражња ће се благо повећати, али ће то и даље бити надокнађено одрживијим растом увоза. Очекује се да ће извоз услуга остати снажан, захваљујући посебно потражњи за туризмом, која и даље расте, иако спорије него претходних година. У 2025. години, долазак страних туриста у туристичким смештајима забележио је годишњи раст од око 1%, након 9% у 2024. и 23% у 2023. години. Италијанска економија ће остати изложена крхкој потражњи и опоравку својих европских суседа, имајући у виду да је преко 55% њене извозне робе намењено остатку ЕУ. Штавише, САД представљају највећи трговински суфицит Италије и њено друго по величини извозно тржиште (11% њеног извоза) после Немачке. Сходно томе, италијански производни сектор (који чини скоро 15% БДП-а) остаје озбиљно изложен америчким тарифама у периоду после 2025. године, који је био обележен ефектима унапред плаћања. Ова ситуација се посебно односи на машине и другу капиталну робу, нарочито електричну робу, фармацеутске производе, бродоградњу и аутомобилску индустрију, који заједно чине више од половине извоза у САД. Извоз робе је такође изложен повећаној конкуренцији из Кине и губитку конкурентности због јачања евра у односу на долар.

Постепена фискална консолидација

Консолидација јавних финансија одвијаће се постепено и могла би омогућити Италији да изађе из поступка прекорачења дефицита у Европској унији – покренутог 2024. године – већ 2026. године. Упркос узастопним смањењима стопа пореза на доходак физичких лица, приходи ће имати користи од снажног тржишта рада, као и од повећања пореза на финансијске и осигуравајуће компаније предвиђених Законом о буџету за 2026. годину. Фискална консолидација ће такође бити резултат истека подстицаја за реновирање у оквиру Супербонуса (осим за подручја погођена земљотресима). Међутим, упркос постепеном укидању овог подстицаја, он ће остати терет за јавне финансије у наредним годинама, јер пореске олакшице одобрене од 2024. године морају бити наплаћене у једнаким ратама током десет година. Упркос тренду фискалне консолидације, Италија има други највиши однос јавног дуга према БДП-у у Европи, после Грчке. За разлику од Грчке, где се дуг углавном налази у рукама јавних поверилаца, већину италијанског дуга (70%) држе резиденти, од којих је четвртина у власништву Банке Италије.

Иако се њихова ситуација побољшала, италијанске банке су и даље значајно изложене домаћем државном дугу, који је у априлу 2025. чинио скоро 10% њихове имовине (што је пад у односу на врхунац од 11% током пандемије, али знатно више од просека еврозоне од 4%). Поред тога, банкарски систем је добро капитализован (CET1 однос 16%), високо ликвидан (нето стабилни изворни однос 133%) и има солидан портфељ имовине (однос нефункционалних кредита 2,2% у трећем кварталу 2025. године). Међутим, влада је изложена приватном сектору путем условних обавеза, које износе 15% БДП-а, при чему је огромна већина везана за Ковид.

Што се тиче спољних рачуна, ублажавање цена енергије помогло је да се обнови вишак текућег рачуна Италије, који је био прекинут 2022. године енергетском кризом. Суфицит текућег рачуна наставиће овај позитиван тренд 2026. године, али ће остати испод нивоа из периода пре пандемије (просек за 2015–2019. годину близу 2,5% БДП-а) због растућег увоза, покренутог постепеним опоравком домаће потражње, структурно вишим ценама енергије и упорно крхком спољном потражњом. Иако Италија има користи од јаког сектора туризма и превоза (углавном повезаног са туризмом), који генерише релативно стабилан суфицит, биланс услуга остаће благо у дефициту.

Повратак политичкој стабилности

Након пада прелазне владе Драгија у јулу 2022. године, коалиција десног центра је остварила убедљиву победу (43% гласова, са 237 од 400 места у Доњем дому) на ванредним изборима одржаним у септембру 2022. године. Владу предводи Џорџа Мелони, чија је странка "Италијани браћа и сестре" освојила убедљивих 26% гласова. Њој се придружили "За Италију" (8% гласова) и "Лига" (9%), заједно обезбедивши 237 од 400 места. Након дугог периода политичке нестабилности карактерисане нестабилним коалицијама, Џорџа Мелони је успела да обезбеди снажну подршку италијанских конзервативних политичких снага. Популарност премијерке на италијанској политичкој сцени потврђена је на европским изборима у јуну 2024. године, на којима је њена странка освојила прво место са скоро 29% гласова, а за њом је следио Демократски партијат (PD) са 24%. Искористивши слабу опозицију центристичких и прогресивних странака (ПД и Покрет Пет звезда), очекује се да ће конзервативна коалиција предвођена Мелони остати на власти до краја свог мандата 2027. године. Поред тога, очекује се да ће премијерка наставити да се залаже за уставну реформу која би омогућила директни избор шефа владе, упркос чињеници да је предлог закона већ усвојен у Сенату у јуну 2024. године. Реформу те природе је тешко остварити јер измена Устава захтева двотрећинску већину у парламенту или једноставну већину праћену референдумом.

Велика зависност од европских фондова за финансирање инвестиција представља снажан подстицај за владу да се придржава услова ЕУ. Стога би напори за побољшање пословног окружења кроз структурне реформе, фискалну консолидацију и јавна улагања требало да се наставе. Италија ће морати да убрза спровођење реформи ако жели да искористи све ресурсе који су јој додељени пре рока за исплате у 2026. години.

Плаћање

Трговачке белеге (cambiali) доступне су у облику вексела или меница. Cambiali морају бити ваљано прихваћене од стране дужника и локално оверене са порезом од 12/1000 њихове вредности, будући да су издате и плативe у земљи. Када су издате у земљи и плаћају се у иностранству, ове се трасате оверавају са 9/1000, а затим, ако су раније оверене у иностранству, са 6/1000 у земљи, уз минималну вредност од 0,50 €. У случају неплаћања, они де факто представљају извршна налоге, јер их судови аутоматски прихватају као извршну исправу (ezecução forzata) против дужника.

Потписани трговачки записи су релативно безбедно средство плаћања, али се ретко користе због високе таксе за печат, помало дугог рока наплате и страха платнице да не оштети своју репутацију услед евидентирања и објављивања оспорених неплаћених записа у привредним коморама.

Поред датума и места издавања, чекови издати у износима који прелазе 1.000 евра и намењени за обраћање у иностранству морају носити ознаку "non trasferibile" (не преносиво), јер их може наплатити само корисник. Да би се употреба чекова учинила сигурнијом и ефикаснијом, сваки банкарски или поштански чек издат без овлашћења или са недовољним средствима подвргнуће издавача чекова административним казнама и увршћивању на ЦАИ (Centrale d'Allarme Interbancaria), што аутоматски доводи до искључења из платног система на најмање шест месеци.

Банкарски налози (ricevuta bancaria) нису средство плаћања, већ само обавештење о банкарском домућењу које састављају повериоци и достављају својој банци ради предаје банци дужника у сврху плаћања (налози су такође доступни у електронској форми, у ком случају су познати као RI.BA elettronica).

Банкарски трансфери се широко користе (90% уплата из Италије), нарочито SWIFT трансфери, јер знатно скраћују време обраде. Банкарски трансфери су јефтин и сигуран начин плаћања када уговорне стране успоставе међусобно поверење.

Наплата дугова

Нагодбена фаза

Пријатељско наплаћивање је увек пожељније од судског поступка. Поштански захтеви и телефонско подсећање на обавезу су прилично ефикасни. Посете на лицу места, које пружају прилику за обнављање дијалога између добављача и купца с циљем постизања споразума, могу се спроводити тек након што је издата специфична лиценца.

Преговори о поравнању усмерени су на плаћање главнице, као и уговорне казнене камате која је прописана у писаном облику и коју је купац прихватио.

Када се не постигне споразум, стопа која се примењује на комерцијалне уговоре је шестомесечна стопа коју утврђује Министарство привреде и финансија, а која се одређује на основу рефинансијске стопе Европске централне банке, увећана за осам процентних поена.

Правни поступци

Када повериоци не успеју да постигну споразум са дужницима, врста правног поступка зависи од врсте докумената који оправдавају потраживање.

Поступци убрзане процедуре

На основу камбијали (траси, сопствени чекови), повериоци могу директно приступити принудној извршности, почевши од захтева за плаћање (atto di precetto) који достави судски извршилац, као претходни корак за принудну наплату покретне и непокретне имовине дужника (осим ако се у року не изврши стварна уплата). Приходи од аукције који се тиме остваре користе се за отпис неплаћених потраживања.

Кредитори могу добити налогу за плаћање (decreto ingiuntivo) ако уз копије фактура могу приложити писани доказ о постојању потраживања на било који начин или нотаријално потврђену изјаву о стању рачуна. Туженом се даје рок од четрдесет дана да поднесе приговор.

Обични скраћени поступци (procedimento sommario di cognizione), уведени 2009. године, користе се за некомпликоване спорове који се могу решити једноставном презентацијом доказа. Судећи у саставу једног судије, суд одређује рочиште за појављивање странака и доноси привремено извршну пресуду ако признаје основаност потраживања; дужник, међутим, има 30 дана да поднесе жалбу.

Обични поступци

Кредитор мора да поднесе тужбу суду (citazione) и уручи позив дужнику, који ће у року од деведесет дана поднети одговор (comparsa di constituzione e risposta) на прелиминарном саслушању. Стране затим подносе судским органима писмене поднеске и доказе. Уколико дужник не поднесе одговор, поверилац има право да затражи пресуду због ненадметања. Суд ће обично доделити правна средства у виду деклараторних пресуда, конститутивних пресуда, конкретне извршности и компензационе одштете, али не може доделити одштету која није тражена од стране странака.

Неоспорни захтеви се обично решавају у року од четири месеца, али рок за добијање извршне судске наредбе зависи од суда. У целини, спорни правни поступци у просеку трају до три године.

Тренутни Закон о парничном поступку има за циљ да убрза ток поступка смањењем рокова у поступку, увођењем строгих временских ограничења за стране у поступку за подношење доказа и изношење својих навода, као и увођењем писаних изјава уз усмене изјаве.

0

Извршење правног решења

Пресуда постаје извршна када су исцрпљени сви апелациони инстанци. Ако дужник не поступи по пресуди, суд може наложити принудне мере, као што су заплена имовине дужника или дозвола да се наплата дуга оствари од трећег лица (налог за принубну наплату) – иако је наплата дуга према другој опцији обично исплативија.

За стране пресуде, одлуке донете у земљи ЕУ имаће корист од посебних поступака као што су ЕУ налог за плаћање или европски извршни налог. Пресуда из земље ван ЕУ мораће да буде призната и извршена на основу принципа узвратност, што значи да земља у којој је пресуда донета мора бити део билатералног или мултилатералног споразума са Италијом.

Поступци по стечају

ПОСТУПЦИ ВАН СУДА

Правна реформа из 2012. године омогућава дужнику да поднесе захтев за споразум унапред. Преговори о споразуму почињу 60 до 120 дана пре покретања судског поступка реструктурирања дугова. Дужник задржава контролу над имовином и пословањем компаније. Може се договорити нови унапред сагласан план поравнања уз одобрење поверилаца који представљају 60% дуга дужничке компаније.

POSTPROCESI RESTRUKTURIRANJA

Ова спогодба је судски поступак који омогућава компанији у финансијским тешкоћама да предложи план реструктурирања дуга. Дужник подноси суду предлог за отплату укупног износа према обезбеђеним повериоцима. Ако суд предлог прихвати, именује се управни повереник, а ако већина непокривених поверилаца прихвати предлог, суд ће званично потврдити поступак.

Алтернативно, споразум о реструктурирању дуга (accordi di ristrutturazione del debito) има за циљ реструктурирање дуга како би се компанија дужник спасила од поступка банкрота. Дужник мора да поднесе извештај о својој способности да у потпуности исплати преостале повериоце, који иначе могу оспорити споразум пред судом за банкротство захтевајући потврду да ће њихове потраживања бити исплаћене на уобичајени начин.

ЛИКВИДАЦИЈА

Овај поступак има за циљ исплату поверилаца остваривањем имовине дужника и расподелом прихода повериоцима. Статус неплаћености оправдава проглашење банкрота од стране суда, чак и када неплаћеност није последица неправилности дужника. Суд разматра доказе о потраживањима поверилаца и именује примаоца (ресивера) који контролише компанију и њене имовинске елементе. Овај прималац мора ликвидирати сву имовину компаније и расподелити приходе повериоцима како би поступak формално био закључен.

Последње ажурирање: фебруар 2026.