Ирак

Поремећаји у снабдевању нафтом изазивају оштро смањење прије опоравка 2027. године

Ирачка економија ће забележити оштро смањење у 2026. години јер прекиди у производњи нафте (око 60% БДП-а) и извозу (око 90% извоза робе), изазвани регионалним сукобом и ограничењима саобраћаја кроз Ормузски мореуз, тешко оптерећују. Након смањења на 268 милиона барела у првој половини 2026. године, у поређењу са 606 милиона барела годину дана раније, укупни извоз нафте се предвиђа да ће се смањити за око 40% у 2026. години (упркос вишим ценама) и значајно повећати у 2027. години. Сходно томе, производња нафте се такође очекује да ће опасти за скоро 30% на око 3,1 милион барела дневно (b/d) у 2026. години, упркос постепеном опоравку у другој половини године, пре процењеног пораста на око 4,5 милиона b/d у 2027. години. Нагли опоравак производње и извоза нафте предвиђен за 2027. годину углавном се може приписати очекиваном ублажавању шокова који су пореметили сектор у 2026. години. Иако су регионални сукоб и последична ограничења извоза значајно смањили запремине производње и извоза, нафтна поља и производна инфраструктура углавном су остали нетакнути. Очекује се да ће се производња нафте брзо опоравити како се извозни канали нормализују и производња постепено приближава циљу ОПЕК+. Иракова квота за производњу сирове нафте у оквиру ОПЕК+ тренутно износи приближно 4,4 милиона барела дневно. Као резултат недавних одлука ОПЕК+, Иракова квота је постепено повећана са око 4,1 милиона барела дневно на почетку 2026. године, подржавајући опоравак производње нафте.

Постоји значајан јаз између званичног и курса на паралелном тржишту. Док Централна банка Ирака наставља да одржава званични курс на око 1.300 ирачких динара за амерички долар, динар се на паралелном тржишту тргује по курсу од око 1.500–1.550 ирачких динара за амерички долар. Размак одражава текуће потешкоће у приступу званичном тржишту девиза, велику потражњу за готовинским доларима и трајно велику количину неформалних трансакција. Ипак, недавне реформе допринеле су постепеном смањењу јаза. Кључне мере обухватају оштрије захтеве за спречавање прања новца и усаглашеност, развој електронских платних система и веће ослањање на формалне банкарске канале за финансирање трговине и прекограничне трансакције. Очекујемо да ће ИБЦ (Ирачка централна банка) оставити своју каматну стопу непромењеном на 5,5% крајем 2026. године. У Ираку, где готовинске трансакције и неформалност доминирају економском активношћу, промене каматних стопа имају само скроман утицај на потражњу и инфлацију. Сходно томе, управљање девизним курсом и алати за ликвидност вероватно ће остати главни стубови монетарне политике. Монетарна политика ће остати првенствено усмерена на очување стабилности девизног курса. Нагли пад извоза нафте значајно је смањио прилив девиза, чиме се повећало ослањање на резерве централне банке за подршку фиксном курсу динара. Валутне резерве Банке пале су са врхунца од око 102 милијарде америчких долара у фебруару 2026. на 86 милијарди америчких долара крајем јуна.

Променљивост у извозу нафте и ценама нафте оптеретиће фискалну и спољну равнотежу

Фискални дефицит ће се значајно повећати у 2026. години јер ће оштар пад производње и извоза нафте значајно смањити државне приходе (угљоводонике чине око 90% фискалних прихода). Утицај се појачава због ригидне структуре расхода, посебно великог фонда зарада у јавном сектору (скоро 40% фискалних расхода), пензија и социјалних трансфера, чиме се капитални расходи намећу као главно поље за прилагођавање. Очекује се да ће се фискална позиција побољшати 2027. године, углавном под утицајем предвиђене нормализације обима производње и извоза нафте. Финансирање дефицита углавном се ослањало на домаће канале, нарочито на државне банке и, у мањој мери, на централну банку, уз допуну акумулацијом заостатака током периода фискалног стреса. Састав јавног дуга је стога нагибљен ка домаћем дугу и одражава ирачке приходе засноване на нафти, недовољно развијена тржишта капитала и ограничен приступ спољном задуживању.

Поремећаји у производњи и извозу нафте довешће до дефицита текућег рачуна у 2026. години. Иако ће више глобалне цене нафте пружити одређену подршку, очекује се да ће нагли пад извозних количина више него poniштити ефекат цена. Очекује се да ће се у 2027. години биланс текућег рачуна вратити у суфицит, уз подршку предвиђене нормализације обима производње и извоза нафте омогућене нормализацијом пловидбе кроз Ормуски мореуз. Овај ефекат могао би бити појачан већом употребом цевовода Киркук-Џејхан (Турска), уколико се повећа производња нафте из Курдистанских поља, и постепеним обнављањем алтернативних извозних рута као што је северни цевовод до Фишхабура близу турске границе, који омогућава приступ цевоводу Киркук-Џејхан. У међувремену, напори да се развију додатни извозни коридори преко Турске и Сирије требало би постепено да смање зависност од поморског саобраћаја у Заливу у средњем року, иако већина ових пројеката вероватно неће обезбедити значајан додатни капацитет до 2027. године.

Домаћа неизвесност ће превладати у условима нестабилне регионалне климе

Политички и безбедносни изгледи Ирака остају изузетно неизвесни. Ризици ће вероватно остати високи до 2027. године због изузетно нестабилног регионалног окружења које погоршава унутрашњу политичку фрагментацију. Унутра, фрагментирана природа политичког система и континуирани утицај наоружаних група ван пуне контроле владе остају значајни извори рањивости. Тренутни премијер Али ал-Заиди ступио је на дужност у мају 2026. године. Именован је за кандидата по договору Координационог оквира, главне групе у парламенту. Његова влада се суочава са тешким задатком очувања политичког јединства уз управљање економским последицама конфликта, спречавање домаћих фракција да још директније увуку Ирак у регионалне сукобе и решавање економских изазова као што су обезбеђивање поузданих снабдевања електричном енергијом и гасом. Трајекторија ће у великој мери зависити од развоја регионалног конфликта, што отежава очекивање недвосмисленог побољшања политичке стабилности Ирака, чак и у сценарију економског опоравка.

Споља ће Ирак и даље бити суочен са осетљивом равнотежом између зараћеног Ирана и САД. Иако Иран задржава значајан политички, економски и безбедносни утицај, односи са САД остају кључни за безбедносну сарадњу, развој угљоводоника и приступ међународном финансијском систему заснованом на долару. Планирани завршетак војног повлачења коалиције предвођене САД до краја септембра 2026. године означиће важну промену у безбедносним односима између Ирака и САД, а не крај билатералне сарадње. Очекује се да ће прелазак бити праћен континуираним америчким притиском на Ирак да стави милиције лојалне Ирану под државну контролу и ограничи финансијске и трговинске токове повезане са Ираном. Истовремено, Турска постаје све важнији економски и стратешки партнер, посебно у погледу трговине, инфраструктуре и алтернативних рута за извоз нафте преко своје луке Џејхан. Односи са Сиријом такође би могли постепено да се побољшају, посебно кроз прекограничну трговину и потенцијалне енергетске везе са Медитераном, иако безбедносна и политичка неизвесност могу ограничити краткорочни напредак. Економске везе са Кином такође ће остати стратешки важне. Кина је највећи трговински партнер Ирака и један од главних купаца њене сирове нафте, док кинеске компаније имају значајно присуство у секторима нафте, електричне енергије и инфраструктуре у земљи. Опоравак извоза ирачке нафте стога би требало да ојача билатералну трговину 2027. године, док би кинеска инвестиција могла да одигра важну улогу у енергетском капацитету и реконструкцији у Ираку.

Последње ажурирање: септембар 2026.