Хонгконг, С.А.Р.

Упорна слаба потрошња, уз неизвесне изгледе за извоз

Економија Хонг Конга је изгубила на замаху у 2024. години јер је домаћа потрошња ослабила након почетног опоравка после Ковида. Упркос трајно стабилном тржишту рада, обрасци потрошње домаћинстава пролазе кроз структурне промене које би могле и даље да успоре жељу за трошењем и међу локалним становништвом и међу туристима у 2025. години. На пример, побољшане транспортне мреже и развој "једносатног животног круга" у региону Велике делте (Гуангдонг, Хонгконг и Макао) подстакли су више становника да викенде проводе у континенталној Кини, што је довело до одлива потрошачке активности. Поред тога, изузећа виза за туристе из континенталне Кине у неколико земаља југоисточне Азије додатно су преусмериле туристичке токове. Као резултат тога, малопродаја производа зависних од туризма, као што су одећа, обућа и накит, опоравила се само до 60-70% нивоа пре пандемије. С позитивне стране, потрошња на услуге могла би умерено да се опорави 2025. године, уз подршку владиних напора за организовање мега-догађаја и отварање новог стадиона.

Нето трговина робама појавила се као кључни покретач раста 2024. године, али ће вероватно пружити мање подршке 2025. године. Снажан учинак у трговини робама 2024. године био је подстакнут побољшаном спољном потражњом, док су поруџбине електронских производа из континенталне Кине и АСЕАН значајно порасле усред текућег опоравка глобалног технолошког циклуса. Међутим, трговина унутар Азије успорила је од средине 2024. године, а забринутост због ескалације трговинских тензија порасла је. Велика зависност Хонг Конга од реекспорта, посебно са континенталном Кином, такође чини град рањивим на ризике потенцијалног "Трговинског рата 2.0". 1. фебруара 2025. администрација Трампа је објавила да уводи додатну царину од 10% на увоз из Хонг Конга, чиме је просечна царина пондерисана трговином за Хонг Конг на америчком тржишту порасла са око 1% на 11%. Истовремено, изузеће од царине "de minimis" – које омогућава да мале пошиљке вредне 800 америчких долара или мање уђу у САД без царине – угрожено је да буде трајно укинуто и за копнену Кину и за Хонгконг. Ово се дешава у време када Поштанска служба САД ради на успостављању механизама за наплату тарифа на мале пошиљке. Ове мере би могле довести до смањења нето извоза за Хонгконг, као и до смањења обима транзитне трговине, посебно са континенталном Кином. Истовремено, нето извоз услуга и даље трпи услед бржег опоравка одлазећег туризма у односу на долазећи туризам. Међутим, у последње време дошло је до скромног побољшања, подстакнутог опоравком улазног туризма и финансијских услуга. Број посетилаца је порастао јер је централна влада у Пекингу унапредила шему за појединачна путовања и повећала лимит за куповину безцаринских производа за туристе са копна. Истовремено, активности у вези са првом јавном понудом (IPO) су се такође подигле у последње време, захваљујући комбинацији политичке подршке регулатора копнене Кине, олакшању каматне политике и реформама локалног котирања акција. Ови развои догађаја вероватно ће довести до тога да извоз услуга у наредним кварталима мање кочи раст.

Бруто капитална формација се побољшала у 2024. години како су се монетарни услови олабавили. Међубанкарске каматне стопе у Хонг Конгу значајно су пале од краја 2023. године, подстакнуте очекивањима смањења каматних стопа америчке Федералне резерве, јер се основна стопа града креће усклађено са стопом федералних средстава САД због везивања хонгконшког долара за амерички долар. Међутим, опоравак инвестиција могао би се суочити са препрекама 2025. године због кашњења у смањењу каматних стопа ФЕД-а и растућег геополитичког неизвесности усред текућих тензија између САД и Кине. У међувремену, спори тржиште некретнина, са премијама на продају земљишта које су пале далеко испод владиних циљева две узастопне фискалне године, указује да би недавни опоравак трошкова на грађевинске радове могао бити краткотрајан. Јавна улагања ће такође вероватно бити ограничена због мањка прихода изазваног слабим продајама земљишта.

Резерве помажу у ублажавању јавних дефицита

Очекује се да ће фискална равнотежа Хонг Конга забележити још један дефицит у фискалној 2024. години (април 2024 – март 2025), због упорне слабости у сектору некретнина и успоравања домаће потражње. Опадајући приходи од премија за земљиште и пореза на пренос власништва надмашили су напоре да се смање расходи. Као одговор на све веће буџетске притиске, буџет за фискалну 2024. годину искључио је већину мера везаних за пандемију, као што су ваучери за потрошаче, попусти на кирију за јавне станове и субвенције за електричну енергију, које су биле присутне у претходним буџетима. Од фискалне 2019. године, Хонгконг је бележио дефиците у четири од последњих пет фискалних година, што је довело до значајног смањења фискалних резерви. Резерве су опале за око 37,4%, са врхунца од 1,2 билиона HK$ на крају марта 2019. на 733,2 милијарде HK$ на крају марта 2024. године. Упркос томе, фискалне резерве остају чврсте на око 30% БДП-а, пружајући довољан резервни фонд за управљање дефицитима и одржавање ниског нивоа јавног дуга. То би могло омогућити настављање дефицитарне потрошње у фискалној 2025. години ради подршке економском опоравку, али и одложити фискалну консолидацију. Без независности монетарне политике, фискална политика Хонг Конга вероватно ће остати проактивна, фокусирајући се на циљану подршку МСП и трговинском сектору који би могли да претрпе последице слабе приватне потрошње и спољних шокова. Што се тиче прихода, Политички говор за 2024. годину указује да краткорочни приоритет владе остаје проширење пореских олакшица за фондове и породичне канцеларије како би се привукли приливи капитала, упркос растућој потреби за проширењем пореске основе и јачањем одрживости прихода.

Тренутни рачун Хонг Конга одржава снажан суфицит, који остаје близу двоцифреног процента у односу на БДП. Ова снага је углавном последица значајних суфицита примарних прихода, који су ојачани вишим приходом од купона из портфељских инвестиција у условима повишених глобалних каматних стопа. У 2024. години дефицит робе се смањио због нижих цена увезених сировина и слабе домаће потражње. Међутим, он би могао поново да се повећа у 2025. години како се успорава темпо извоза робе. У међувремену, суфицит у услугама се смањио након поновног отварања, јер се излазни туризам опоравио брже од улазног. Међутим, у последње време дошло је до скромног побољшања, подстакнутог опоравком улазног туризма и финансијских услуга. У целини, одрживи суфицит текућег рачуна Хонг Конга требало би да обезбеди јак заштитни слој против спољних шокова и омогући финансијском центру да настави да акумулира спољну финансијску имовину.

Строга политичка контрола

Политичка сцена Хонг Конга се дубоко променила од доношења Закона о националној безбедности и масовне оставке опозиционих посланика 2020. године. Радикалне промене у изборном систему, а нарочито смањење удела директно изабраних посланика у Законодавној скупштини (LegCo), искорениле су политички плурализам, одузевши моћ опозиционим странкама које су некада заговарале већу аутономију Хонг Конга. Без опозиције у ЛекКо-у, очекује се да ће политичка стабилност тренутне владе, којом руководи Џон Ли од маја 2022. године, остати неометана до следећих избора 2025. године и у будућности. Строжије контроле над политичким системом, појачане предстојећим законодавством о локалној безбедности чији је циљ да одврати од приговора на утицај централне владе на локалну политику и да омета јавну дебату о политички осетљивим питањима, чине масовне протесте попут оних виђених 2019. и 2020. године маловеројатном опцијом.

Реакције страних земаља на ова дешавања у политичком пејзажу Хонг Конга биле су углавном негативне, при чему су министри спољних послова Г7 изразили "озбиљну забринутост" због изборних промена у Специјалној административној регији. Од ступања на снагу Закона о националној безбедности, САД сматрају Хонг Конг и копнену Кину јединственом царинском територијом и увеле су санкције неким локалним званичницима.

Плаћање

Банкарски трансфери су један од најпопуларнијих инструмената плаћања за међународне и домаће уплате у Хонг Конгу, захваљујући високо развијеној банкарској мрежи те територије.

Стандбај акредитиви такође представљају поуздане методе плаћања, јер банка која их издаје гарантује кредитни рејтинг и способност плаћања дужника. Неповучљиви и потврђени документарни акредитиви такође се широко користе, јер дужник гарантује да ће одређени износ средстава бити доступан кориснику преко банке, чим буду испуњени специфични услови на које су се стране договориле.

Чекови и трасeси такође се често користе у Хонг Конгу.

Наплата дугова

Нагодбена фаза

Током пријатељске фазе, поверилац шаље једно или више писма обавештења (позива) дужнику, у покушају да га убеди да плати доспеле дугове. Практична упутства о медијацији, уведена 2010. године, утврђују добровољне процесе који укључују обучене и непристрасне посреднике треће стране. Ово помаже обема странама у спору да постигну пријатељски споразум о отплати. Дужници и повериоци се обично подстичу да прате овај поступак пре него што прибегну правном поступку.

Правни поступци

Обични поступци

Правосудни систем у Хонг Конгу обухвата три одвојена суда:

Трибунал за мале потраживања решава релативно мале предмете (до 75.000 HKD) на брз и ефикасан начин. Правила поступка су блажа него у другим врстама судова и није дозвољено правно заступање;

Окружни суд има надлежност над значајнијим финансијским потраживањима, у распону од 75.100 до 3.000.000 HKD;

Виши суд се бави знатно већим правним споровима и додатно је задужен за вођење поступака по захтевима који прелазе 3.000.000 HKD. 

Окружни суд и Виши суд Хонг Конга дозвољавају правно заступање. Поступци пред овим судовима покрећу се издавањем позива дужнику, који потом има 14 дана да поднесе одговор на тужбу. Кредитор је такође обавезан да поднесе нотаријално оверену изјаву о потраживању. Ако дужник одговори на позив и затражи план отплате, поверилац има две недеље да одговори. Ако стране не могу да постигну споразум, судија ће заказати рочиште, на коме се обично доноси пресуда. Ако дужник не одговори, може бити донета пресуда по основу неодзива.

0

0

Извршење правноснажне одлуке

Домаћа пресуда је извршна када постане коначна (ако у року од 28 дана не буде поднет жалбени захтев). Ако дужник не поступи по пресуди, поверилац може затражити судски налог за извршење. То обично подразумева или налог за принудну наплату (који омогућава повериоцу да наплати дуг од трећег лица које дугује новац дужнику), или налог Fieri Facias (који омогућава извршитељу да заплени и прода покретну имовину дужника), или налогу за залогу (за заплењивање и продају имовине дужника ради намирења дуга).

Страни судски пресуди се извршавају у складу са Уредбом о извршењу страних пресуда (узајамно извршење). Одлуке донете у земљи са којом је Хонгконг закључио узајамни уговор (као што су Француска или Малезија) потребно је само регистровати и онда постају аутоматски извршне. У случају да са неком земљом не постоји такав уговор, извршење се може затражити пред судом путем поступка екзекватура.

Аранжман о међусобном признавању и извршењу пресуда у грађанским и трговинским предметима (REJA) закључен је са Народном Републиком Кином 2006. године. То чини пресуде донете у континенталној Кини или у Хонг Конгу аутоматски извршним пред судовима друге уговорне стране.

Поступци по insolventности

ПОСТУПЦИ ВАН СУДА

Закон не предвиђа формалне поступке за реструктурирање дугова предузећа. Стога се поступци реструктурирања морају спроводити кроз неформалне "workouts" или шему поравнања.

ФОРМАЛНИ ПОСТУПЦИ

Главне формалне процедуре за компаније у финансијским тешкоћама у Хонг Конгу су следеће:

Схема поравнања.

Именовање примаоца.

Добровољна ликвидација по члановима (која је доступна само за компанију која је и даље солвентна), али се може користити када је, на пример, ентитет сам по себи солвентан, али је део шире групе која се налази у финансијским тешкоћама.

Добровољна ликвидација покренута од стране поверилаца.

Принудна ликвидација.

Законодавство Хонг Конга такође садржи поступак који омогућава директорима компаније да покрену добровољну ликвидацију без одржавања скупа акционара.

Схема реорганизације

Схема реорганизације је законски обавезујући компромис постигнут између дужника и његових поверилаца. Сви разреди поверилаца морају да је прихвате. Суд преиспитује план пре него што одобри сазивање одвојених састанака са повериоцима. Шема мора бити одобрена од стране суда, најмање 50% поверилаца по броју и 75% поверилаца по висини потраживања. Именује се администратор за спровођење шеме.

Именовање примаоца

Захтев за именовање примаоца од стране Суда подноси се позивом судији Високог суда Хонг Конга, у складу са поступком прописаним Правилником Високог суда Хонг Конга. Имајте у виду да мастер Високог суда Хонг Конга такође има овлашћење да именује примаоца када се именовање примаоца врши путем праведне извршне мере против дужника по пресуди.

Што се тиче именовања прималаца ван суда, поступак за именовање ће обично бити наведен у одговарајућем документу о обезбеђењу. Прималац именован на основу законског овлашћења имплицитног у хипотекама на некретнинама мора бити именован у писаној форми. Да би именовање прималаца ван суда било важеће, прималац мора прихватити своје именовање.

Ликвидација

Ликвидација може бити добровољна или принудна. Она подразумева продају имовине дужника ради расподеле прихода повериоцима и гашења компаније. Добровољна ликвидација може бити или добровољна ликвидација члана (MVL), или добровољна ликвидација поверилаца (CVL). У оба случаја, директори компаније губе контролу и именује се ликвидатор под надзором суда.

Кредитори могу покренути принудну ликвидацију подношењем захтева за ликвидацију суду на основу неплаћености. Добровољна ликвидација покретана од стране чланова (MVL) је процес ликвидације у којем је компанија солвентна, при чему се сви кредитори у потпуности исплаћују, а вишак се распоређује међу акционарима компаније. Принудне ликвидације покренуте од стране кредитора (CVL) су ликвидације у којима компанија није солвентна.

Последње ажурирање: фебруар 2025.