Етиопија

Раст је покренут широким реформама договореним са ММФ-ом

Раст ће остати одржив током фискалне године 2025–2026 (8. јул 2025. до 7. јул 2026), захваљујући спровођењу значајних реформи договорених у јулу 2024. са ММФ-ом у замену за програм финансирања од 3,4 милијарде америчких долара. То обухвата обнову одрживости дуга, либерализацију курса, оснивање берзе и постепено отварање економије за приватне инвеститоре. Ове мере подстичу извоз и повећавају домаћа и страна улагања у оквиру друге фазе Програма домаће економске реформе (2023–24–25–26). Банкарски сектор има користи од Прокламације о банкарском пословању из марта 2025. године, која први пут дозвољава страно власништво до 49% етиопских институција.

Учинак пољопривредног сектора, који је кичма економије (чинећи 35% БДП-а и 70% запослености), требало би да има користи од бољих приноса захваљујући развоју система за наводњавање и механизацији. Производња кафе (најзначајнији извозни производ) имаће користи од повећања засадних површина за 4% захваљујући увођењу у производњу нових плантажа и оживљавању старих. Међутим, сектор ће остати зависан од често недовољног увоза ђубрива, у очекивању изградње постројења компаније Dangote Industries из Нигерије вредног 3 милијарде америчких долара, које је недавно одобрила влада. Рударски сектор расте, покренут пуштањем у рад златне руднике Сегеле прошлог новембра, коју управља норвешка компанија Akobo Minerals, и која је прва у производњи од 1994. године. Рудници Курмук (Алијед Голд) и Тулу Кап (Кефи), са циљем годишње производње од 240.000, односно 135.000 унци, очекује се да ће почети са радом 2026. и 2027. године. Поред тога, сектор ће имати користи од уговора о инвестицијама потписаних у мају 2025. године са другим страним играчима у рударском и соларном сектору, у укупном износу од 1,7 милијарди америчких долара. Штавише, очекује се да ће брана Гранд Ренесанс (GERD), која је извор тензија са Египтом и Суданом, бити званично отворена у другој половини године. Неколико од 13 турбина већ је у функцији од 2022. године, упркос одсуству тројног споразума о правилима управљања водом у плавом Нилу. Пруга би требало да у потпуности покрије домаћу потражњу и извозне вишкове ка Судану, Кенији и Џибутију. На крају, аеродромски сектор ће остати покретач раста, подржан растућим приходима од групе Ethiopian Airlines (4,5% БДП-а), са позитивним прелившим ефектима на агро-извозе и туризам. Сектор ће привући значајна улагања 2026. године у оквиру изградње новог аеродрома у Бишофту, у близини престонице, чији је трошак 7,8 милијарди америчких долара. Када буде завршен 2029. године, биће највећи у Африци.

У јулу 2024. године, влада је заменила режим фиксnog девизног курса плувајућим како би смањила јаз између званичног курса и курса на паралелном тржишту. Бир се девалвирао за скоро 50%, чинећи званични увоз скупљим, али је утицај био ограничен потрошњом заснованом углавном на домаћим производима, већим коришћењем неформалних канала и мерама државне подршке (државни увоз основних животних намирница и регулисане тарифе). Истовремено, Национална банка Етиопије, сада независна и активна на отвореном тржишту, помаже у ублажавању инфлације кроз високу кључну каматну стопу (15% у јулу 2025) и плафон раста кредита од 18%, уз подршку смањења монетизације јавног дефицита.

Реструктурирање спољног дуга при крају

За фискалну годину 2024-2025. влада је успела да значајно повећа домаће приходе проширењем пореске основе, ревизијом ПДВ-а и акциза, увођењем новог пореза на имовину и дигитализацијом јавних услуга. Истовремено, реформа девизног тржишта омогућила је наплату изузетног пореза на увоз, чиме су повећани царински приходи. Предложени буџет за 2025-2026. годину износи 2 милијарде бира (15 милијарди америчких долара), што је повећање од 31% у односу на претходну годину. Повећање је углавном последица девалвације бирра, али такође одражава обавезу преузету према ММФ-у да се домаћи приходи повећавају за један процентни поен БДП-а годишње (износили су 7,3% у периоду 23-24). Да би се ублажили социо-економски ефекти реформи, допунски буџет усвојен у октобру 2024. године привремено финансира субвенције (за гориво, ђубрива, уље за кување и лекове), продужава Програм продуктивне заштитне мреже (PSNP) за борбу против несигурности у исхрани и повећава плате у јавном сектору. Ове мере ће бити постепено укидане како се буде приближавала 2026. година. Буџетске смернице за фискалну 2025-2026. годину имају за циљ рационализацију пореских расхода и јачање пореза на доходак. Што се тиче спољне помоћи, земља има користи од поновног покретања исплата Светске банке (1,5 милијарди долара) у подршци програму ММФ-а, чија је трећа ревизија ослободила 262 милиона долара крајем маја 2025. године. Укупно је већ исплаћено 1,5 милијарди долара од планираних 3,4 милијарде до 2028. године. Међутим, обустава програма USAID-а (1,2 милијарде долара у 2024. години) и прекид помоћи Светског програма за храну смањују расположиви буџетски простор. Капиталне издатке остају углавном усмерене на финансирање пројеката у оквиру PSNP-а и изградњу инфраструктуре.

Акумулација високог спољног дуга (44% укупног јавног дуга) повезаног са значајним инвестицијама у инфраструктуру, грађанским сукобима, сушама и ратом у Украјини навела је земљу да 2021. године затражи реструктурирање дуга у оквиру G20. Преговори су одложени због конфликта у Тиграју све док није постигнут привремени мораторијум у новембру 2023. године са билатералним повериоцима (укључујући Кину), након чега је отплата билатералног дуга за 2023. и 2024. годину замрзнута. Упркос примирју, земља је прогласила неплаћање у децембру 2023. године јер није исплатила купон еуробонда од 1 милијарду долара, чији је рок доспећа био у децембру 2024. године. Почетком јула 2025. године потписан је меморандум о разумевању са званичним комитетом државних поверилаца, којим је договорено реструктурирање дуга у износу од 8,4 милијарде америчких долара и олакшице на дуг у износу од 2,5 милијарди америчких долара током програма ММФ-а (до 2028. године). Преговори о еврообвезници се настављају, при чему приватни повериоци одбијају предложено скраћење дуга од 18%, тврдећи да земља има проблем са ликвидношћу, а не са солвентношћу. Када споразум буде финализован, влада каже да је спремна да узме нови дуг за финансирање својих развојних пројеката.

Извоз (3,5% БДП-а) ће и даље бити покретан девалвацијом бира, високим ценама злата и кафе (21% и 19% извоза, респективно) и стабилним растом продаје електричне енергије из Велике етиопске ренесансне бране (GERD) суседним земљама. Увоз (14% БДП-а) капиталне робе за оживљавање инфраструктурних пројеката остаће висок, уз подршку побољшане доступности девиза. Што се тиче услуга, ширење Етиопијских авиолина (Ethiopian Airlines) наставља делимично да надокнађује трговински дефицит у роби, док дознаке радника из иностранства преко банкарских канала остају јаке, охрабрене реформама финансијског сектора. Упркос драстичном смањењу америчке развојне помоћи и нестанку прехрамбене помоћи, девизне резерве ће наставити да се допуњују, уз подршку мултилатералних финансијских токова и напретка у реструктурирању спољног дуга. Крајем октобра 2024. године, девизне резерве биле су довољне за 1,6 месеци увоза.

Висок ризик унутрашње безбедности и тензије са суседним земљама

Абиј Ахмед је премијер од 2018. године. Његова партија, Партија просперитета (ПП), освојила је 410 од 547 места у парламенту у јуну 2021. године, на мирним изборима који су, ипак, били окалјани бројним неправилностима. Подржавају га народ Оромо, етничка група из које потиче, као и становништво са југа. Вероватно ће бити оспорене изборе заказане за јун 2026. године. Мировни споразум из новембра 2022. године окончао је двогодишње борбе између федералних снага и Тиграјског народног ослободилачког фронта (ТНОВФ). Крајем марта 2025. године, савесни парламент је одобрио продужење мандата привремене администрације Тиграја, именоване 2022. године, у условима ескалације тензија између фракција ТПЛФ-а. Статус спорних територија, посебно оних у западном Тиграју које су заузеле амарске снаге током рата, ускоро ће бити решен референдумом, како би се организовао повратак расељених лица и утврдила административна контрола над стратешким подручјем на граници са Еритрејом и Суданом. У суседној регији Амхара напетост се погоршала између федералних снага и регионалне "самоодбране" (Фано), што је довело до проглашавања ванредног стања од августа 2023. до јуна 2024. године. Безбедносна ситуација се од тада није побољшала. Милиција је оптужила савезну владу да настоји да расформира паравојне јединице које су формирале савезне државе како би их ослабила, и да је у оквиру мировног споразума уступила земљу Амаре Тиграју. У централној регији Оромији сукоби са Орумском ослободилачком војском (OLA), још једном недржавном наоружаном групом, такође узнемиравају ову другу велику регију.

Немири у Тиграју погоршавају односе са Еритрејом. Непријатељство Еритреје према регионалној администрацији Тиграја огледа се у њеном континуираном војном присуству на северу земље. Као и Сомалија, Еритреја Етиопске амбиције да добије приступ мору доживљава као претњу свом суверенитету. У децембру 2024. године, уз посредовање председника Ердогана, Анкарски споразум је ублажио тензије између Сомалије и Етиопије. У замену за одрицање од меморандума о разумевању из јануара 2024. године између ове последње и самопроглашене републике Сомалиленд, Сомалија се обавезала да олакша приступ етиопској роби својим лукама. Меморандум, који никада није ратификован, дао је Етиопији приобални појас у замену за признање Сомалиленда. Међутим, присуство египатских мировних трупа у Сомалији могло би довести у питање овај споразум због спора око ГЕРД-а. Истовремено, несигурност у Судану и Јужном Судану повећава ризике дуж западне границе, где земља бележи све већи прилив избеглица.

Односи са другим страним партнерима требало би да се наставе развијати након споразума постигнутог са ММФ-ом у јулу 2024. године. Рат у Тиграју је изазвао хладније односе са САД и приморао премијера Абија Ахмеда да успостави ближе везе са новим партнерима као што су Русија, Уједињени Арапски Емирати и Кина. У јануару 2024. године земља се придружила БРИКС-у и стога ће моћи да оствари корист од финансирања Нове развојне банке, чији је главни финансијер Кина. Поред тога, земља има за циљ да се до марта 2026. године придружи Светској трговинској организацији.

Последње ажурирање: јул 2025.