Болівија

Могући опоравак 2027. године након рецесије 2026. године

Оштрија економска контракција у 2026. години углавном је настала на страни понуде и концентрисана је у највећим секторима економије. Производња угљоводоника наставља да пада на нове нивое: укупна производња нафте и гаса, која је пре деценије достигла врхунац од 59 милиона кубних метара дневно, тренутно износи скоро 31 милион, при чему се природни гас креће у распону од 26 до 28 милиона кубних метара. Пошто јужна мега поља су у опадању без најављене замене, а једино значајно ново поље Мајаја неће почети са производњом пре 2027. године, сектор нема на шта да се ослони ове године, што представља препреку расту. Други терет је грађевинарство. Најновији подаци указују да је то сектор са најслабијим резултатима, са двоцифреним падом током године, што одражава обустављање јавних и приватних радова због недостатка финансирања и неизвесности. Индустрија ради испод свог капацитета, ограничена потешкоћама у приступу увозним инпутима и машинама. Трговина је такође изгубила замајац. Економију подржавају два сектора. Пољопривреда је порасла за више од 6% у 2025. години захваљујући соји, просоу, шећерној трсци и кинои. Рударство, подстакнуто високим ценама метала и злата, вратило се у позитивне територије крајем 2025. године. Међутим, ова два сектора су надјачана енергетским, грађевинским и трговинским сектором. Штавише, два удара специфична за 2026. годину снажно су погодила транспорт, трговину и услуге, наиме прекид у снабдевању горивом почетком године и талас блокада од маја па надаље, који су пореметили логистику широм земље. Ова два догађаја значе да ће економија вероватно забележити другу узастопну годину контракције, пратећи исти секторски образац.

Након две године пада, ниска полазна тачка могла би омогућити слаб опоравак 2027. године, али то није синоним за раст. Изазов лежи у саставу економске активности. Економија се заснива на уском темељу, наиме пољопривреди и рударству, док сектори хидрокарбоната и грађевинарства и даље не показују знаке оживљавања. Да би се опоравак учврстио 2027. године, ова два сектора ће морати да се ојачају, а то је могуће јер ће пројекти до тада достићи зрелост. Што се тиче литијума, уговори за солни Ујуни обухватају више од 2 милијарде долара планираних инвестиција и комбиновани капацитет већи од 49.000 тона литијум-карбоната годишње. За поређење, Боливија је 2024. извезла 1,14 тона, у вредности од 9,7 милиона америчких долара по просечној цени од скоро 8.500 америчких долара по тони. По истој цени, уговорен капацитет би вредео отприлике 420 милиона америчких долара годишње. У сектору енергетике, ново поље Мајаја могло би да дода скоро 10 милиона кубних метара гаса дневно почев од 2027. године, што ће бити прво значајно повећање производње после много година, Док уговор о увозу милион барела сирове нафте има за циљ да повећа националну стопу прераде са око 30% на негде између 60% и 80%. Штавише, пројекти за биодизел и хидротретирано биљно уље имају за циљ да замене велики део увоза течних горива. У пољопривреди, соја, просо, шећерна трска и киноа већ покрећу активности и имале би више простора уз нормализовану логистику. Рударство, подржано високим ценама, вероватно ће остати светла тачка. Већина ових пројеката у области угљоводоника и рударства зависи од нових регулаторних оквира осмишљених да оживе приватна улагања која су раније износила скоро 1,2 милијарде америчких долара годишње, пре него што су се приватни инвеститори 2006. године уплашили због национализације и накнадних законских промена. Више од свега, политичка и друштвена нестабилност је променљива која може да скрене са курса овај позитиван сценарио.

Попуњавање девизних резерви зависи од мало вероватне фискалне консолидације

Ревидирани буџет за 2026. годину предвиђа дефицит од око 9% БДП-а, што је смањење у односу на око 11% у 2025. години. Прилагођавање се заснива на два реза. Прва мера је укидање субвенције за гориво, коју буџет процењује на скоро 5% БДП-а. Друга мера је ограничавање текућих расхода путем замрзавања плата и запошљавања у јавном сектору. Јавни дуг износи скоро 95% БДП-а, али има управљиве услове, а његов спољни део (отприлике четвртина) углавном је повољан. Годинама је влада покривала већину јаза финансирањем централне банке под повољним условима, што ће се окончати у оквиру новог оквира. Није извесно да ли ће се мера консолидације примењивати и на 2027. годину. Одговор зависи од два услова: затварања или реструктурирања нерентабилних државних предузећа која оптерећују буџет, и спољног финансирања под разумним условима, укључујући могући програм ММФ-а о коме се тренутно расправља у износу од око 3 милијарде америчких долара. Ограничени, углавном повлашћени спољни дуг пружа одређену дозу простора за маневрисање. Главни ризик лежи у дугој пракси владе да попушта под друштвеним притиском. Захтев за повећање плата за 20% и наставак програма трансфера делују у правцу супротном прилагођавању, укључујући и прекид монетарног финансирања Трезора.

Са спољне стране, текући рачун се креће ка још једном дефициту 2026. године. Смањење увоза повезано са недостатком девиза и наглим падом вредности валуте, као и приходи од минералних сировина, све делују у истом правцу, али трошкови горива уравнотежују тај тренд. Боливија увози већину горива које потроши (60% бензина и преко 80% дизела), а рат на Блиском истоку увећао је рачун за увоз управо у тренутку када приходи од извоза гаса све више опадају. Државна компанија већ признаје да ће земља можда морати да увози гас од 2031. године.

Девизне резерве су изузетно ниске. Крајем јуна 2026. године износиле су 3,6 милијарди америчких долара, али је око 81% било у злату, а само 0,7 милијарди долара у ликвидном облику, што је тесна маржа при интервенцијама на девизном тржишту или при измиривању обавеза без новог финансирања. Опоравак резерви зависиће више од вишестраних исплата повезаних са тренутним програмом ММФ-а који је у дискусији, него од сопствене генерације девиза земље. Календар државног дуга указује и на оптерећење и на делимични преокрет. У марту 2026. године Боливија је отплатила прву рату свог евробонда 2028, што се приближно састојало од 333 милиона долара главнице и 22 милиона долара камате, након што је отприлике две трећине хартије од вредности коју су држале домаће јавне институције заменила за инструменте у домаћој валути. Плаћање је накратко исцрпело оно мало ликвидности које је централна банка имала на располагању. Два месеца касније слика се променила: почетком маја земља се први пут од 2022. године вратила на међународна тржишта, пласирајући обвезнице на пет година у износу од 1 милијарде долара уз каматну стопу од 9,45%. Стопа је висока, а операција је решила проблем ликвидности, а не солвентности, али је ипак допунила резерве. Због акутног недостатка девиза, централна банка је у мају 2026. почела да се креће ка флексибилном курсу како би смањила разлике између званичног, референтног и паралелног курса, што је кулминирало званичним напуштањем 15-годишњег фиксног курса у односу на долар крајем јуна 2026. и девалвацијом од 40%. Слика за 2027. годину јесте слика крхке стабилности. Валутне резерве биће одрживе ако се обезбеди мултилатерално финансирање, ако приватни извоз одговори и ако се цене енергије стабилизују, али ће бити рањиве ако се иједан од тих извора прихода не оствари. Штавише, инфлација би могла постепено да се смањи са свог недавног врхунца ако се ефективно обустави монетарно финансирање јавног дефицита, јавна потрошња доведе под контролу, цене нафте опадну и прелазак на режим плутајућег девизног курса буде уредан.

Акутни политички и друштвени проблеми

Општи избори 2025. године ставили су крај скоро две деценије владавине левичарске партије Покрет ка социјализму (MAS). Поред акутне економске кризе коју су илустровали недостатак америчких долара и горива и висока инфлација, левичарска влада је била подељена. Бивши председник Ево Моралес (2006–2019), коме је било забрањено да се кандидује, позвао је да се гласање поништи. Изашла влада Луиса Арсеа подржала је свог кандидата који је елиминисан у првом кругу. То је оставило сенатора Родрига Паза, центристичког економисту, и конзервативног бившег председника Хорхеа Кирогу да се такмиче у другом кругу. У њиховој претходној кампањи права борба вођена је за опустело бирачко тело MAS-а. Паз је победио са 54,5% гласова. Преузео је дужност у новембру 2025. године без парламентарне већине, па ће свака реформа зависити од гласова који се преговарају од случаја до случаја. Аритметика његове победе објашњава базу владе и њену дилему. Паз није победио захваљујући анти-МАС бирачком телу са деснице; Кирога је имао те гласове и изгубио. Победио је захваљујући гласачима из центра и левице који су напустили MAS. Његов резултат од 54,5% готово тачно прати избор гласача којим је 2020. године изабран Луис Арсе, односно аутономне области са доминантном домородачком популацијом на Алтиплану, међу којима су Ла Паз, Оруро и Потоси, као и Кочабамба, Чукисака и Пандо, док је Кирога победио у Санта Крузу, Бенију и Тарији у источним низијама. Чак су и узгајивачи коке из Чапареа, базе Моралеса, углавном гласали за Пазову листу када њихов вођа више није био на гласачком листићу. Велики део промене у понашању бирача остварио се преко кандидата за потпредседника, Едмана Лара, бившег полицијског капетана чији је популаран профил дао домородачким и радницима фигуру са којом су се могли идентификовати, нешто што тим Кирога никада није понудио. Укратко, центристички председник је углавном изабран захваљујући гласовима лево оријентисаних бирача, а све то уз умерену кампању. Ти бирачи очекују социјалну заштиту колико и економску стабилизацију, а та двојност је од тада дефинисала маневарски простор владе.

Друштвени немири, који су били спорадични од јануара 2026. године, избили су почетком маја. Повод је био Закон бр. 1720, који је омогућио да се власничке мале парцеле претворе у средње величине ради коришћења као банкарант, а који су сељаци и домородачке групе протумачили као претњу за заједничко земљиште. Истовремено, Централна болівијска синдикална федерација (Central Obrera Boliviana), највећа синдикална организација, предала је списак од више од двеста захтева, на чијем је челу био захтев за повећање плата за 20%, док су наставници и задружни рудари изнели своје захтеве, а радници у превозу своје. Раздробљене захтеве су зауставиле преговоре. Влада би уступила једном сектору, а затим би гледала како други поново појачава притисак. Председник Паз је 13. маја укинуо закон, али од 15. маја дневни ред се преусмерио на захтев за његову оставку. Блокаде путева обухватиле су више од стотину локација у седам департамана, оставивши хиљаде камиона заглављених, што је изазвало несташицу хране, лекова и горива у Ла Пазу и Ел Алту, уз најмање пет смртних случајева индиректно повезаних са блокирањем путева за хитне службе. Цена је политичка и економска. Мало више од пола године од почетка његовог мандата, Паз се суочио са низом оставки министара и, 20. јуна, након делимичног споразума са COB-ом, прогласио је деведесетодневно ванредно стање. Постало је могуће забранити блокаде путева (које су већ биле знатно смањене) и одобрити употребу оружаних снага у подршци полицији. За економију порука је јасна: док улица одређује календар, инвеститори чекају, фискално прилагођавање губи замах, а благи опоравак предвиђен за 2027. годину је угрожен. Потпредседница Лара, која је била потиснута у страну, није одобрила ванредно стање.

Гориво повезује готово сваки корак горепоменутог конфликта. У децембру 2025. године, влада је укинула субвенцију која је више од деценије држала цене ниским, уз референтну цену сирове нафте од 64,5 америчких долара по барелу. Мера је олакшала јавне финансије, али је дошла у најгорем могућем тренутку, јер су међународне цене расле након иранског рата крајем фебруара 2026. Истовремено је избио скандал са "смећем бензином". Од краја јануара хиљаде возача је пријавило оштећења инјектора и мотора узрокована увозном горивном ван спецификација. Државна нафтна компанија је надокнадила штету више од 19.500 власника возила, милитаризовала шеснаест складишта и оштрије уговорила параметре квалитета. "Смрћетина" је постала симбол јаза у односу на предизборна обећања, и управо је та чињеница ујединила раднике у транспорту, рударе и синдикате који би иначе имали различите агенде. Заиста, недавној споразуму између владе и рударских задруга снажно се противе домородачки народи и пољопривредници, јер би он могао поново отворити експлоатационе радове у заштићеним подручјима и територијама домородачких народа.

Последње ажурирање: јул 2026.