Азербејџан

Смањени приходи од угљоводоника успоравају раст

У 2025. години раст ће углавном бити покретан извозом угљоводоника (нафте и гаса), а тај тренд ће се наставити и у 2026. години. Међутим, раст ће успорити због пада цена нафте и повећане куповине природног гаса из САД у Европи. Европска унија се обавезала да ће у наредне три године (2026–2028) купити америчку енергију у вредности од 750 милијарди америчких долара. Штавише, производња нафте је у опадајућем тренду од 2010. године (-5,0% годишње у првој половини 2025. године) због исцрпљивања поља смештених у јужном Каспијском мору. Ипак, покретање производње са нове офшор платформе за нафту у априлу 2025. године, у комбинацији са растом производње гаса, привремено ће успорити успоравање раста изазвано структурним опадањем производње нафте.

Изван сектора нафте и гаса, очекује се да ће трговина дуж Средњег коридора који повезује Кину са Европом — преко Азербејџана, Грузије и Турске — подстаћи услуге транспорта и логистике. Истовремено, руски упади беспилотним летелицама преко европске територије у септембру 2025. године (нарочито у Пољској, Естонији и Румунији) вероватно ће смањити употребу Северног коридора, који пролази кроз Русију. Очекује се да ће ова ситуација подстаћи развој Средњег коридора и наставити да повећава обим робе која транзитира овом стратешком рутом у 2026. години.

Отпорност домаће потражње поново ће подржати економску активност. Раст плата и социјалних издатака, у комбинацији са инфлацијом која се налази нешто испод горње границе циљаног распона, одржаће снажну приватну потрошњу. Иако влада подржава пољопривреду субвенцијама и пореским олакшицама, продуктивност тог сектора и даље је ниска – чини 10% БДП-а, али представља трећину прихода домаћинстава – углавном због недовољног улагања и деградације природних ресурса. У јулу 2025. године, Парламент је одобрио казина на вештачким острвима у Каспијском мору код Бакуа, познатим као Хазари. То ће подстаћи туризам и могућности запошљавања у 2026. години (стопа незапослености износила је 5,6% у другом кварталу 2025. године) у условима ниских трошкова рада. Истовремено, очекује се да ће јавна улагања у регион Нагорно-Карабах такође наставити да подржавају раст, иако на умеренијем нивоу него 2024. године.

Приходи еродирани војним расходима

Очекује се да ће јавни дефицит остати низак у периоду 2025–2026, али ће се вероватно благо повећати због пада прихода од нафте, који неће бити у потпуности надокнађен растом прихода од гаса. Нафта и гас заједно чине око 60% буџетских прихода. Одрживо повећање издвајања за одбрану и безбедност — које чини 20% укупног буџета — такође ће оптеретити јавне финансије, док ће улагања у здравство и образовање наставити да расту. Да би задовољила ове потребе за финансирањем, влада ће и даље у великој мери ослањати се на суверени фонд богатства SOFAZ чија имовина прелази 50% БДП-а, што обезбеђује удобан фискални простор. Као резултат тога, однос јавног дуга остаје низак, чиме се ограничава фискални ризик. Истовремено, проширење пореске основе ван угљоводоника, покренуто растом туризма, логистике и услуга, чији су приходи утростручени у периоду од 2024. до 2025. године, помоћи ће делимично да се смањи зависност од енергетског сектора.

На спољном плану, трговински биланс ће углавном остати у вишку због удела извоза угљоводоника. Међутим, трговински биланс ван сектора угљоводоника остаће дубоко у дефициту, што одражава ниску конкурентност домаће индустрије и ослањање на увоз обрађених производа. Очекује се да ће трговински суфицит постепено опадати у складу са падом цена енергије и успоравањем европске потражње за гасом. Упркос одређеној диверзификацији, извоз ван хидрокарбура биће и даље веома ограничен и могао би бити негативно погођен новим америчким тарифама; на пример, алуминијум се сада опорезује са 50% у поређењу са уобичајених 10%.

Консолидовање пуне председничке власти кроз победу над Јерменијом

Режим ће остати јако централизован око председника Илхама Алијева, који је на власти од 2003. године. Његово поновно изазивање у фебруару 2024. (са 92% гласова) и брза војна победа у Нагорно-Карабаху 2023. године додатно су ојачали његову легитимност. Извршна власт држи све политичке полуге, док парламент игра споредну улогу: на ванредним законодавним изборима у септембру 2024. године, председничка партија "Нови Азербејџан" освојила је 68 од 125 места. Већина је ојачана независним посланицима лојалним режиму. Излазност испод 40% одражавала је разочарење грађана, које је погоршао бојкот опозиције (APFP). Укидање ограничења мандата председника и слабост институција закључавају политички систем и одвраћају од реформи. Стабилност режима не ослања се само на енергетске приходе, већ и на интеграцију Нагорно-Карабаха, који је постао симболичан стуб председничке власти. Влада планира да до 2027. године тамо пресели 150.000 људи, у поређењу са свега 5.400 у 2024. години, кроз финансијске подстицаје и улагања у инфраструктуру. Овај масивни пројекат служи и као политички алат и као механизам за прерасподелу који јача легитимитет режима.

Интеграција Нагорного Карабаха такође има геополитичке импликације. Прелиминарни мировни уговор потписан са Јерменијом у августу 2025. године уз посредовање САД отворио је пут за стварање коридора Зангезур ТРИПП (Трампова рута за међународни мир и просперитет) којим управљају Сједињене Државе. Рута ће повезати Азербејџан са његовом ексклавом Нахџиваном. Овај коридор — који комбинује путеве, железнице, телекомуникације и енергетску инфраструктуру — ојачаће улогу земље као стратешког чворишта између Европе и Азије. У међувремену, влада наставља са својом мултивекторском дипломатијом како би продубила енергетске везе са ЕУ, ојачала партнерства са Вашингтоном и Израелом, проширила сарадњу са Кином кроз пројекте у оквиру Иницијативе "Појас и пут" и заједничка улагања у обновљиве изворе енергије и транспорт, и повећала економску сарадњу са Уједињеним Арапским Емиратима. Насупрот томе, односи са Москвом се погоршавају, посебно након што је руска ракета уништила азербејџански авион изнад Казахстана у децембру 2024. године и након руских удара на гасну инфраструктуру SOCAR-а у Украјини. Савез са Анкаром остаје кључан и војно и регионално, док растуће тензије са Русијом могу постати све већа брига.

Последње ажурирање: октобар 2025.