Стагнација праћена скромним растом
Аустријска економија полако излази из своје најдуже рецесије у историји Друге Републике. Након две године негативних стопа раста, БДП се стабилизовао крајем 2024. и у првој половини 2025. године. Економија би требало да расте умерено од друге половине 2025. године, док би стопа раста требало да се нешто више повећа током 2026. године. Приватна потрошња би требало да да значајан допринос овом расту, јер се очекује да ће куповна моћ и потрошачко расположење наставити да се побољшавају, иако опрезно. У Аустрији се плате, пензије и накнаде по основу пензионисања усклађују са инфлацијом са једногодишњим закашњењем. Након снажног повећања номиналних зарада од 8,5% услед колективног уговора из 2024. године, Аустријска централна банка очекује повећање номиналних зарада од 3,8% у 2025. и 2,7% у 2026. години. Након одбијања инфлације, то значи да је раст реалних плата износио 5,3% у 2024. години – први раст од 2019. године – пре него што ће се стабилизовати на 0,4% односно 0,5% у 2025. и 2026. години, што би и даље било изнад дугорочног просека од 0,3%. У ствари, инфлација поново значајно расте од краја 2024. године. Један од разлога је истек иницијативе за ограничење цене електричне енергије и окончање других мера подршке ценама енергије почетком 2025. године, што је изазвало значајан пораст трошкова енергије домаћинстава. Поред тога, цена KlimaTicket-а (годишње карте за јавни превоз широм Аустрије) повећана је за 19% у августу 2025. године. Од 2026. године инфлациони притисак би поново требало да се помало ублажи, када се цене енергије нормализују у односу на претходну годину. Међутим, цене услуга ће вероватно остати под притиском јер су веома радно интензивне, а KlimaTicket ће такође бити за 8% скупљи. На крају, куповну моћ ће утицати обустава исплата климатских бонуса (надоместак за цену CO2 за домаћинства, који може да износи од 145 до 290 евра по особи годишње у зависности од локације), који су последњи пут исплаћени у фебруару 2025. године. С обзиром на повећану стопу штедње приватних домаћинстава у последње две године, ови додатни трошкови би требало да буду надокнађени благим смањењем штедње.
Инвестиције у изградњу такође би требало да пруже мали позитиван подстицај, посебно од 2026. године. Почетком 2025. године забележен је приметан пораст потражње за кредитима за стамбену изградњу захваљујући попуштању монетарне политике Европске централне банке (ЕЦБ). У првој половини 2025. године, ЕЦБ је смањила своју главну каматну стопу (стопу депозита) за укупно 0,5 процентних поена на 2%, што се сматра неутралним нивоом. Имајући у виду умерен економски раст еврозоне и стабилне инфлаторне изгледе, до краја 2025. године могло би доћи до још два смањења по 25 базних поена. Иако се очекује да кључна каматна стопа остане непромењена 2026. године, не могу се искључити још два смањења по 25 базних поена ако опоравак остане спор. То ће од 2026. године подржати потражњу у грађевинском сектору, посебно за стамбене објекте. С друге стране, очекује се пад корпоративних инвестиција у опрему и машине због ниске искоришћености капацитета у прерађивачком сектору. Спољна потражња за аустријским производима (отприлике 50% свих локално произведених производа се извози) требало би да остане ограничена. С обзиром на снажан пораст трошкова рада у поређењу са европским просеком, ценовна конкурентност аустријских производа је опала у последњих неколико година. Постоји неизвесност у вези са трговинским споразумом ЕУ-САД, јер у време писања овог текста не постоји званични трговински споразум између ЕУ и САД, осим политичког споразума којим се увозне тарифе САД на робу из ЕУ утврђују на 15%. Ова тарифа ће се примењивати на аутомобиле и аутомобилске делове, као и на фармацеутске производе, али искључује челик, алуминијум и бакар, на које се примењује тарифа од 50%. Постоји неколико изузетака, нпр. за авионе, генеричке фармацеутске производе и хемијске прекурсоре.
САД су друга по величини дестинација за аустријски извоз, чинећи 8,2% укупног извоза: преко Атлантика се углавном шаљу машине, фармацеутска опрема и аутомобилски делови. Међутим, аустријски извоз ће такође бити под утицајем економског развоја Немачке, пошто је ова земља далеко најважнији трговински партнер. Иако се од Немачке очекује спори раст (посебно 2026. године), уз већа улагања у одбрану и инфраструктуру, аустријске компаније могу само ограничено да искористе ту прилику јер Аустрија нема значајну одбрамбену индустрију. Штавише, држава је почела да спроводи строгу политику штедње. Сходно томе, не очекује се подршка јавног сектора за подстицање раста у 2025. и 2026. години.
Покренута је процедура дефицита ЕУ
Не тако давно, Аустрија се сматрала једном од штедљивих земаља ЕУ. То се променило 2025. године. У јулу 2025. године ЕУ је покренула поступак због прекомерног дефицита. Након већ високог дефицита у 2024. години, 2025. година бележи још један дефицит изнад Мастрихтских критеријума од 3% номиналног БДП-а, што укупни дуг још више подиже изнад максималног циља ЕУ од 60%. Иако дефицит треба да се смањи 2026. године, то неће бити довољно да се до 2028. испуни циљ ЕУ од 3%. Неуобичајено висок ниво дуга у последњим годинама последица је високе инфлације услед енергетске кризе и аутоматског усклађивања пензија, социјалних давања и трошкова особља у јавном сектору. Као одговор, влада је покренула велики програм консолидације. Поред уштеда на пројектима везаним за климу (укидање климатског бонуса и смањење субвенција, као и уштеде у министарствима), влада је одлучила да укине државно финансиран програм одсуства за усавршавање и да уведе измене у пензиони систем. Од јуна 2025. године повећавају се доприноси за здравствено осигурање за пензионере, а од 2026. године преурањени одлазак у пензију биће могућ тек од 63. године живота (уместо 62) уз минимални стаж од 42 године (уместо 40). Штавише, нови пензионери ће добијати само 50% аутоматске индексације због инфлације. Утицај на буџет биће ограничен 2025. године, јер ће трошкови индексације по основу инфлације и високих каматних стопа уравнотежити резове у расходима. Утицај, посебно реформе пензионог система, требало би да полако постане видљив од 2026. године и да у потпуности ступи на снагу 2027. године. У складу с тим, буџетски дефицит ће се полако смањивати, а однос дуга ће се даље повећавати.
Вишак текућег рачуна Аустрије порастао је приметно у 2024. години захваљујући значајном побољшању у билансу робне трговине због повољнијих услова трговине. С обзиром на песимистичније изгледе за извоз, вишак у робној трговини требало би да се смањи у 2025. и 2026. години. Део тога треба да буде уравнотежен даљим повећањем јаког биланса трговине услугама захваљујући веома бројним туристима. Не очекује се велика промена у билансу примарних прихода (биланс прихода од страних инвестиција) или дефициту секундарних прихода (углавном покренут дознакама страних радника и доприносима међународним организацијама).
Кенди-коалиција под притиском
Кристијан Штокер из конзервативне хришћанско-демократске ÖVP је актуелни канцелар и предводи "Кенди коалицију" коју чине ÖVP, социјалдемократска SPÖ и либерална NEOS. Име коалиције је алузија на боје странака: тиркизна, црвена и ружичаста. Коалиција је формирана тек након дуготрајног периода преговора који је уследио након резултата избора за Национални савет у септембру 2024. и убедљиве победе крајње десничарске ФПО. То је била прва изборна победа ФПО на националном нивоу у модерној историји Аустрије. ФПО је успела да побољша свој резултат из 2019. за невероватних 12,7 процентних поена, на 28,9%, чиме је партија добила 57 од укупно 183 места. Већина додатних гласова ФПО-а дошла је од конзервативне Хришћанско-демократске ÖVP, чији је учинак опао за 11,2 процентна поена у односу на претходне изборе, на 26,3%, што јој је донело 51 место. У почетку су све странке у Националрату искључиле било какав облик сарадње са контроверзним десничарским екстремистичким лидером ФПО, Хербертом Киклом. Сходно томе, савезни председник Александар ван дер Белен задужио је ÖVP, која је освојила друго место, да покрене коалиционе разговоре. ÖVP се обратила СПÖ и Неосу. Почетком 2025. године, Неози су напустили преговарачки сто, жалећи се на недостатак воље СПÖ и ÖVP за већим реформама. Затим, након промене руководства ÖVP, конзервативци су се окренули FPÖ за коалиционе разговоре, који су такође пропали јер FPÖ није била спремна на компромисе. Алтернатива једној од ове две коалиционе опције биле би превремене изборе на којима би, према анкетама, ФПО освојила још већи удео гласова, па су странке "Кенди коалиције" поново започеле преговоре и формирале владу у марту 2025. године након што су се договориле да уведу неке фискалне реформе.
Није јасно да ли ће "Коалиција бомбона" успети да издржи цео мандат до следећих заказаних избора 2029. године. Иако су се странке сложиле на повећање пореза и смањење расхода у 2025. и 2026. години, нису коначно договориле детаље буџетског плана за наредне године. Уопштено, ÖVP и (делимично) NEOS подржавају смањење пореза, док SPÖ заговара повећање пореза. Поред тога, све странке су се сложиле на оштрије имиграционе политике и предложиле план који има за циљ увођење трајног квотног система за породично уједињење. На њих утиче још веће повећање јавне подршке за FPÖ, која је у лето 2025. достигла 34% (у поређењу са 29% на последњим изборима). У међувремену, подршка ÖVP-у је пала на 22%, иако и даље заузима друго место.

Nemačka
Sjedinjene Američke Države
Italija
Švajcarska
Slovačka
Holandija
Česka Republika