Алжир

Раст покренут инвестицијама и јавном потрошњом

Раст је био снажан од пандемије, покретан активностима које нису везане за угљоводонике, потрошњом и јавним инвестицијама. Потрошња домаћинстава имала је користи од повећања плата у јавном сектору, редовних повећања минималне зараде и социјалних трансфера у виду накнада за незапослене и субвенција за храну. Јавна улагања су такође играла централну улогу, посебно у инфраструктури, становању и транспорту. У децембру 2025. Афричка развојна банка одобрила је кредит од 747 милиона евра за финансирање прве фазе железничке линије која повезује Алжир и Таманрасет. Пројекат је део амбициозног програма да се национална железничка мрежа удвостручи са 5.000 на 10.000 км до 2030. године. Земља је наставила напоре да диверзификује своју економију, са посебним фокусом на пољопривреду, која је други по величини доприносилац БДП-у (13% БДП-а, 10% запослености), сектор који ипак и даље не остварује свој потенцијал и лока�ну потражњу. Услуге (45% БДП-а, 60% запослености) имале су користи од одрживе домаће потражње.

Међутим, пад цена угљоводоника и смањење квота за производњу од стране ОПЕК+ смањили су буџетску маргину владе, ограничавајући јавну потрошњу од 2024. године. Стога би раст могао да настави да се полако успорава у 2026. години, чак и ако остане подржан постепеном нормализацијом производње нафте (укидањем ограничења ОПЕК+-а) и повећаним домаћим и страним инвестицијама у енергетски сектор. У октобру 2025. године, министар енергетике и рударства најавио је инвестициони план у износу од 60 милијарди америчких долара у угљоводонике у периоду од 2025. до 2029. године, од чега ће скоро 80% бити намењено за истраживање и развој, а остатак ће бити намењен за финансирање доњих токова, као што су нова рафинерија у Хаси Месауду (планирана за 2027. годину), постројења за производњу метанола и петрохемијска инфраструктура. Истовремено, страни капитал ће помоћи у повећању производње гаса и капацитета гасовода, чиме ће се исправити годинама недовољно улагање и повећати извозни обим. У том смислу, у октобру 2025. године, компанија Сонатрак је потписала уговор о подели производње вредан 5,4 милијарде америчких долара са компанијом Мидад Енерџи (Саудијска Арабија) за истраживање и развој у басену Илизи, са циљем производње приближно 1 милијарду барела нафтног еквивалента у периоду од 30 година. Страна улагања ће се наставити у рударству, као и државна улагања у становање, водоснабдевање, санитарне услуге и производњу електричне енергије. Штавише, упркос буџетским ограничењима, социјална издавања неће бити жртвована како не би изазвала превише друштвених немира.

2025. године инфлација је наставила да успорава, захваљујући нижим ценама хране, контролама цена и стабилности званичног девизног курса, упркос растућем јазу на паралелном тржишту. Суочена са овим дефлационим притисцима, централна банка је олабавила своју монетарну политику први пут од 2020. године. Крајем августа 2025. године, кључна каматна стопа је смањена са 3% на 2,75%, а стопа обавезне резерве је смањена са 3% на 2%. Међутим, монетарна политика има мали утицај на кредитирање и активност приватног сектора. У 2026. години очекује се да ће инфлација поново благо порасти, подстакнута континуираним јавним расходима због њиховог удела у економији и строжим ограничењима увоза.

Двоструки дефицит: повратак обележен смањењем прихода од нафте

Од 2024. године, буџетска ситуација се значајно погоршала под утицајем пада прихода од угљоводоника и константног раста јавних расхода. Угљоводоници чине око две трећине државних прихода, што јавне финансије чини изузетно рањивим на флуктуације глобалних цена. Јавне расходе ће и даље доминирати социјалне и војне издатке. У 2026. години влада ће одржавати висок ниво социјалних трансфера и програма запошљавања како би спречила социјалне немире. Војна потрошња ће чинити једну четвртину расхода. Као резултат тога, већ веома велики буџетски дефицит очекује се да ће достићи врхунац 2026. године, у очекивању мера фискалне консолидације планираних од 2027. године.

Са исцрпљивањем Фонда за регулацију прихода (FRR) 2024. године, који је био главни буџетски резервни фонд финансиран вишком прихода од нафте, финансирање дефицита сада се ослања готово искључиво на домаћи дуг. Очекује се да ће однос јавног дуга наставити да расте у 2026. години, уз ризик да ће Централна банка поново започети директно монетарно финансирање – праксу напуштену 2019. године – како би покрила буџетске потребе. Фискална консолидација делује неизбежно.

Очекује се да ће дефицит текућег рачуна, који се поново појавио 2024. године, наставити да се увећа и 2026. године, иако спорије. Опадање прихода од извоза угљоводоника, изазвано падом цена, требало би да буде ублажено повећањем квота производње ОПЕК+ и количина извоженог гаса. Истовремено, увозна рачуница ће остати висока, подстакнута снажном потрошњом и инвестицијама. Као резултат тога, трговински биланс, који је постао негативан 2025. године, очекује се да ће се даље погоршати 2026. године. Поред тога, благи вишак у билансу секундарних прихода који проистиче из дознака исељеника знатно је испод кумулативних дефицита примарних прихода (репатријација добитака страних компанија) и биланса услуга, који су се увећали због инвестиционог бума. Дефицит текућег рачуна углавном се финансира из девизних резерви, које су задовољавајуће (еквивалент 10 месеци увоза у јуну 2025), упркос паду за више од 12 милијарди америчких долара у периоду од септембра 2024. до јула 2025. Раст прилива страних инвестиција такође доприноси финансирању. Да би ублажио притисак на платни биланс, влада је у јулу 2025. увела Програм предвиђања увоза за компаније. Компаније морају да планирају свој увоз и да га добију на одобрење.

Унутрашња политичка стабилност и диверзификација спољних партнерстава

Поново изабран уз подршку војске за други и последњи петогодишњи мандат у септембру 2024. године, Абделмаџид Тебун ће наставити да се фокусира на одржавање политичке стабилности у 2026. години. Деловање ће се заснивати на два стуба: обезбеђивање високих социјалних издатака за сузбијање народног незадовољства и спровођење строге контроле политичке сцене. Концентрација власти око председништва, моћ безбедносних снага, слабост опозиције и репресија над грађанским слободама путем пропаганде, контроле медија и маргинализације критичара требало би да учврсте власт до следећих председничких избора заказаних за 2030. годину.

Доношење Резолуције 2797 Савета безбедности УН у октобру 2025. године, којом је план аутономије Марока описан као "реалистично политичко решење" и којом се самоопредељење више не наводи као средство за решавање конфликта у Западној Сахари, поново је распламсало спор између Алжира и Рабата. Напетост је појачана признањем суверенитета Марока над тим територијем од стране неколико европских земаља, укључујући Француску. Упркос билатералним трењем, енергетска сарадња са ЕУ остаје јака и покренута је великом потражњом ЕУ за гасом од почетка рата у Украјини. 2025. године Алжир се придружио пројекту "Јужни водоник коридор" за испоруку 4 милиона тона зеленог водоника годишње Европи преко Туниса, потписао програм "ТакатХи+" са ЕУ и Немачком како би подржао земљу у енергетској транзицији и добио зелено светло за "Медлинк", подводну електричну интерконекцију са Италијом. Истовремено, Алжир учвршћује везе са земљама БРИКС-а, посебно са Кином, која масовно инвестира у инфраструктуру, угљоводонике и рударске пројекте, као и са Русијом, својим главним добављачем оружја и стратешким савезницем по питању Западне Сахаре (иако се уздржала од гласања у УН). Међутим, желећи да избегне прекомерну зависност од Москве, Алжир је у јануару 2025. године потписао Меморандум о разумевању са Вашингтоном како би ојачао војну сарадњу. На крају, надзор јужних граница са Либијом и Сахелом (Мали и Нигер) остаје велики проблем.

Последње ажурирање: 8. јануар 2026.