Tokom proteklih nekoliko meseci objavili smo tekstove koji su se fokusirali na sektore poljoprivrede, informaciono-komunikacionih tehnologija i kućnih aparata, kao i građevinske industrije. Po prvi put, objavljujemo tekst koji se odnosi na industriju papira.
Prema klasifikaciji kompanije Coface, ovaj sektor se u regionu Centralne i Istočne Evrope svrstava u kategoriju visokog rizika. U ovom članku analiziraćemo ključne faktore koji utiču na industriju, sa posebnim osvrtom na Srbiju. Kada je reč o poslovnoj klimi u Srbiji, ona je i dalje ocenjena sa A4, dok procena rizika zemlje ostaje na nivou C.
Neke od ključnih prednosti ove industrije uključuju:
- Umeren, ali dugoročan rast globalne proizvodnje celuloze i papirnih proizvoda
- Zadovoljavajuća profitabilnost tokom poslovnog ciklusa (prosečne EBITDA marže od oko 12–15% prihoda, što je dovoljno za finansiranje kapitalnih ulaganja u iznosu od 5–8% prihoda)
- Upotreba papira predstavlja održiviju alternativu u poređenju sa drugim vrstama ambalažnih materijala (plastika, metali, staklo)
- Higijenski papirni proizvodi: segment u ekspanziji, otporan na tržišne promene
Glavni nedostaci i izazovi sa kojima se industrija trenutno suočava:
- Rastuća regulativa u oblasti etičkog i održivog upravljanja šumskim resursima, koja povećava troškove i složenost poslovanja za uvoznike i izvoznike
- Segment celuloze: volatilno i kapitalno intenzivno tržište sa snažnom konkurencijom kompanija iz Brazila i Indonezije
- Grafički papir: dugoročan pad potražnje za novinskim papirom, kancelarijskim štampanjem i papirom za pisanje
- Ambalažni papir: izražena osetljivost na ekonomske i trgovinske cikluse
U Adriatic regiji očekuje se nastavak pada proizvodnje grafičkog papira, usled sve izraženije digitalizacije. Potražnja za papirnom ambalažom ostaće uslovljena industrijskom aktivnošću, dok se tražnja za higijenskim papirnim proizvodima očekivano održava na visokom nivou, zahvaljujući njihovoj neophodnoj prirodi i rastućim prihodima domaćinstava. (izvor: Coface)
Proizvodnja papira i papirnih proizvoda u februaru 2025. godine zabeležila je pad od 4,2% u poređenju sa istim mesecom prethodne godine. U periodu januar–februar 2025. godine, evidentiran je ukupni pad od 4,7% u odnosu na prva dva meseca 2024. godine. (izvor: Privredna komora Srbije)
Proizvođačke cene u industriji papira smanjene su za 0,7% u prvom kvartalu 2025. godine. Prema rezultatima istraživanja Privredne komore Srbije o poslovnoj aktivnosti u domaćoj privredi, 51,3% preduzeća iz sektora šumarstva, prerade drveta, proizvodnje nameštaja i papirne industrije ocenilo je poslovnu klimu u prvom kvartalu 2025. godine kao nepovoljniju u odnosu na četvrti kvartal prethodne godine, dok je 45,0% ispitanika smatralo da je ostala nepromenjena.
Kada je reč o očekivanjima za drugi kvartal 2025. godine, približno 36,3% preduzeća predviđa poboljšanje poslovne klime, 48,8% očekuje da će uslovi ostati nepromenjeni, dok oko 15,0% prognozira pogoršanje.
U pogledu ostvarenog prometa u prvom kvartalu 2025. godine, 46,3% ispitanika prijavilo je pad prometa, 16,3% rast, dok je 37,5% zabeležilo nepromenjen nivo prometa u poređenju sa četvrtim kvartalom 2024. godine. S druge strane, 42,5% ispitanika očekuje rast prometa u drugom kvartalu 2025. godine, dok 45,0% predviđa da će nivo prometa ostati stabilan. (izvor: Privredna komora Srbije)
Kompanije koje posluju u ovoj industriji identifikovale su rastuće troškove električne energije, radne snage i logistike kao ključne izazove koji negativno utiču na profitabilnost. Posmatrajući budući period, oscilacije u cenama sirovina - kao što su celuloza, pulpa i reciklirani papir - uzrokovane globalnim poremećajima u lancima snabdevanja i geopolitičkim tenzijama, zajedno sa kontinuiranom nestabilnošću troškova energije, mogu i dalje predstavljati značajne rizike i negativno uticati na profitne marže, posebno imajući u vidu energetski intenzivnu prirodu proizvodnje papira.
Cene pulpe - osnovne sirovine za proizvodnju papira - dostigle su rekordne nivoe, podstaknute neočekivano snažnom tražnjom iz Kine, kao i povećanom tražnjom širom Evrope. Dodatni faktori koji su doprineli rastu cena uključuju štrajk u Finskoj, jednoj od vodećih svetskih proizvođača drveta i pulpe, kao i ozbiljne poplave u Južnoj Americi. (Bloomberg Adria)
Uprkos navedenim izazovima, očekuje se umeren rast, pre svega podstaknut rastućom tražnjom za ambalažom, s obzirom na to da se kompanije sve više fokusiraju na reciklirane i ekološki prihvatljive proizvode. Mnoge firme iz papirne industrije prelaze na održive poslovne prakse, uključujući upotrebu recikliranog papira, ekološki prihvatljivih tehnologija i zelenijih metoda proizvodnje. Ova tranzicija, usmerena ka usklađivanju sa regulatornim zahtevima i ostvarivanju ciljeva održivosti, značajno utiče na transformaciju proizvodnih procesa.
Manje kompanije u papirnoj industriji suočavaju se sa povećanim rizicima usled kombinacije više faktora, uključujući stroge ekološke propise, fluktuacije potražnje izazvane digitalizacijom, kao i opadajućeg interesovanja za štampani papir. Ove firme su obično ranjivije, jer često nemaju dovoljno finansijskih i operativnih resursa da se zaštite od navedenih rizika. Prilagođavanje ekološki prihvatljivim tehnologijama i ispunjavanje zahteva regulatorne usklađenosti predstavlja poseban izazov, budući da manje kompanije obično raspolažu ograničenim kapacitetima za investicije. Kako bi ostale konkurentne, očekuje se da će mnoge razmotriti mogućnosti spajanja ili strateške saradnje sa drugim lokalnim akterima u industriji.
Nasuprot tome, veće kompanije su generalno bolje pozicionirane za prevazilaženje ovih izazova. One imaju snažniju pregovaračku poziciju, veću finansijsku fleksibilnost i sposobnost da brže
investiraju u održive tehnologije. Njihova veličina im takođe omogućava širenje na nova tržišta i diversifikaciju proizvodnog portfolija, čime se pozicioniraju povoljnije u kontekstu promenljivog poslovnog okruženja.
Kompanije u Srbiji izrazile su zabrinutost zbog kontinuirane neizvesnosti koja proizilazi iz političke situacije u zemlji. Trend poslovanja u prvoj polovini 2025. godine bio je nepovoljan, uz nastavak negativnih rezultata koji se pretežno pripisuju rastu kamatnih stopa, što je značajno umanjilo profitabilnost - čak i u slučajevima kada nije došlo do dodatnog zaduživanja. Profitne marže su opale u poređenju sa prethodnim periodom, a kompanije su istakle da se slični izazovi javljaju i kod konkurenata u okviru cele industrije. Pored toga, čak i u slučaju da Narodna banka Srbije smanji referentnu kamatnu stopu, malo je verovatno da će to imati uticaj na postojeće finansijske ugovore.
Kada je reč o investicionim aktivnostima, nekoliko lokalnih kompanija planira dodatna ulaganja u infrastrukturu, uključujući izgradnju novih proizvodnih pogona, kao i razvoj ili unapređenje pristupne infrastrukture. Predstavnici industrije ističu da se u narednom periodu očekuje da najznačajniji deo prihoda kompanija proističe iz prodaje papirnih kesa, za koje se predviđa snažan rast potražnje. U cilju podrške ovom trendu, pojedine kompanije planiraju ulaganja u izgradnju i puštanje u rad dodatnih proizvodnih linija.
Predstavnici kompanija takođe ističu da su trendovi razvoja tržišta povoljni, podstaknuti smanjenjem potrošnje plastične ambalaže i paralelnim rastom potražnje za papirnom ambalažom. Ova promena se u velikoj meri pripisuje rastu ekološke svesti i naporima u oblasti zaštite životne sredine, koji su značajno dobili na zamahu širom Evrope, dok je u Srbiji taj proces još u početnoj fazi.
Prema podacima portala Statista, tržište papirnih maramica beleži očekivani godišnji rast od 3,95% u periodu od 2025. do 2029. godine (CAGR).
Uzimajući u obzir navedeno, može se zaključiti da kompanije posluju u izazovnom periodu. Veće firme su po pravilu bolje pozicionirane za prilagođavanje inovacijama i snalaženje u uslovima rastućih tržišnih pritisaka, dok su manje kompanije podložnije nepovoljnim tržišnim okolnostima i mogu biti primorane da traže strateška rešenja kako bi očuvale svoje prisustvo na tržištu.