Бахреин

Оштро економско сужење 2026. године због рата

Очекује се да ће се економија Бахреина нагло сузити 2026. године због поремећаја у нафтном и ненафтном сектору изазваних ратом и накнадног затварања Ормузског мореуза кроз који Бахреин извози већину својих роба. Иако Бахреин има друмску везу са Саудијском Арабијом, што олакшава трговину са Саудијском Арабијом, УАЕ и другим земљама у региону, земља остаје у великој мери зависна од поморских рута. Више од половине њеног извоза и око 70% увоза пролази кроз Ормуски пролаз, чинећи Бахреин изузетно рањивим на било какво нарушавање саобраћаја тамо. Очекује се да ће се нафтни сектор (око 10% БДП-а) смањити због процењеног пада производње сирове нафте и прерађених нафтних деривата за 15% у 2026. години у односу на претходну годину, услед обустава производње натераних ракетним нападима. Након директних напада Ирана на постројења за производњу алуминијума у Бахреину (метали чине око 12-16% БДП-а и 40% укупног извоза), комбинација физичке штете на постројењима и текуће морнаричке блокаде која зауставља већину увоза боксита и алумине, као и извоз алуминијума, пројектована је да смањи укупну производњу метала у Бахреину за процењених 20–25% у 2026. години. Приходи од туризма (око 7% БДП-а) очекује се да ће опасти 2026. године и кочити раст у условима појачане регионалне геополитичке тензије која ремети ваздушни саобраћај, повећава трошкове и смањује потражњу међународних посетилаца, уз отказивање кључних догађаја као што је Гран при Формуле 1. Напади дронова на центар за податке у марту такође угрожавају циљеве дигиталне трансформације и поверење инвеститора.

Инфлаторни притисци се очекују у 2026. години због раста цена хране, узрокованог упорним поремећајима у ланцу снабдевања и вишим ценама енергије. Пројектовано је да ће се трошкови превоза у Бахреину (око 18% коша потрошачких цена) додатно повећати јер власти настављају да укидају субвенције за гориво због све већег фискалног притиска. Ипак, очекује се да ће инфлација остати ниска јер ће фиксни курс динара према америчком долару наставити да делује као ефикасна контрола инфлаторних притисака.

Буџетски дефицит ће се повећати, а спољни суфицит ће се смањити

Фискални дефицит Бахреина ће се повећати 2026. године, као резултат велике зависности од прихода од угљоводоника (између 50-55% укупних фискалних прихода), ограничене флексибилности у трошењу и повећаног сервиса јавног дуга упркос континуираним напорима власти на консолидацији. Перформансе прихода ће остати веома осетљиве на кретање цена нафте и запремине извоза. Ова рањивост је озбиљно појачана због текућег затварања Ормузског пролаза. Док год овај витални поморски уски грл остане блокиран, Бахреинска способност физичког извоза сирове нафте и прерађених производа готово ће се зауставити и задати директан ударац државним приходима. Са стране расхода, ригидне структуре расхода ограничиће капацитет прилагођавања. Плата, субвенције и социјални трансфери чине око половине укупних државних расхода, што ограничава могућност брзе консолидације. Поред тога, очекује се да ће социјални и политички разлози одвратити од дубоких резова у текућим расходима. У овим околностима, потребе за финансирањем биће и даље углавном покриване задуживањем, што ће додатно продубити јавни дуг. Бахреин је историјски зависио од значајне фискалне подршке својих суседа. 2018. године Саудијска Арабија, УАЕ и Кувајт су обећали пакет помоћи од 10 милијарди америчких долара који ће бити испоручен у траншама током времена како би се помогло у стабилизацији фискалне и спољне равнотеже земље. Тренутно исплата средстава може бити одложена јер се и донаторске земље суочавају са негативним утицајима регионалних тензија. Међутим, континуирана структурна подршка, посебно инвестиција Саудијске Арабије у суверени фонд Бахреина (око 10% БДП-а), требало би да ублажи ризик по стабилност у краткорочном периоду. Поред тога, петогодишњи споразум о размени валута у вредности од 20 милијарди AED (5,4 милијарде USD) између централних банака Бахреина и УАЕ требало би да помогне у повећању ликвидности.

Вишак текућег рачуна Бахреина ће се смањити 2026. године, углавном због ниског извоза угљоводоника (50% укупног извоза) и метала. Упркос државним иницијативама за ублажавање терета на туристички сектор кроз опционално одлагање накнада у првом кварталу, очекује се пад укупних прихода од туризма. Ниски финансијски резервоари (тј. међународне резерве које покривају само 1,5 месеца увоза) остављају земљу изложеном спољним шоковима и приморавају је да се у великој мери ослања на спољно финансирање како би одржала фиксни курс валуте и испунила дужне обавезе.

Регионалне геополитичке тензије утичу на безбедносну прогнозу

Након напада САД и Израела 28. фебруара 2026. и пре прекида ватре 13. априла, Иран је покренуо низ ракетних и дрон напада на неколико земаља Залива, укључујући Бахреин. Удари су били усмерени на кључну инфраструктуру, као што су енергетски објекти, као и области у близини војних база, чиме су повећани безбедносни ризици за Бахреин. Бахреин је био мета 5. јуна током спорадичних узвратних напада током прекида ватре. Од почетка рата, Иран је такође блокирао поморски саобраћај кроз Ормурски мореуз. Ако се постигне трајни прекид ватре или шири регионални мировни споразум, укупно окружење ризика у Бахреину ће се вероватно побољшати, иако само делимично. Значијни унутрашњи немири у Бахреину имају тенденцију да се интензивирају током периода конфликта који укључује Иран, јер такви догађаји снажно резонују код шиитске већине у земљи. Стабилније и мање конфронтационо регионално окружење смањило би вероватноћу протеста и подржало социјалну стабилност, чиме би властима било лакше да одрже контролу. Поред тога, фрагментирана природа и одсуство структурисаног политичког представништва опозиције краљевској породици и влади ограничавају способност организовања великих и координисаних изазова владајућим властима, што помаже у ублажавању социјалних немира.

Бахреин одржава блиске односе са Саудијском Арабијом, САД и Великом Британијом, што одражава његову чврсту усмереност ка западним и заливским савезницима, као и ослањање на спољне гаранције безбедности. Да није рата, Бахреин би заузео опрезан став према Ирану, огледајући регионалне ривалства и домаће осетљивости. Друго, Бахреин и Израел нормализовали су односе у оквиру Споразума Аврахам (2020) у настојању да ојачају економску сарадњу и регионалну стабилност. Међутим, напредак и даље ометају геополитичке тензије и ограничења у вези са спровођењем.

Последње ажурирање: јун 2026.